第四季度加密貨幣飆升？ 歷史趨勢、美聯儲政策轉變與 ETF 需求同步

隨著 2025 年最後一個季度的到來，投資者正在進入加密貨幣市場（尤其是比特幣）歷史上最有利的時期比特幣$112,873.59，自 2013 年以來，其第四季度平均回報率為 79%。

根據 CoinDesk Indices 的一份新報告，有幾個因素可能有助於重複這一趨勢，包括貨幣寬鬆、機構採用率飆升以及美國新的監管勢頭。

背景瞬息萬變。 美聯儲最新降息使利率降至近三年來的最低水平，為更廣泛的風險偏好情緒奠定了基礎。 機構在第三季度積極應對：美國現貨比特幣和以太幣以太坊$3,818.39ETF 的總流入量超過 180 億美元，而上市公司目前持有比特幣總供應量的 5% 以上。

山寨幣也取得了進展，目前有超過 50 家上市公司在其資產負債表上持有非 BTC 代幣，其中 40 家是上個季度加入的。

比特幣第三季度上漲8%，收於11.4萬美元，主要受上市公司採用國債的推動。 鑑於市場預期進一步降息，以及人們對比特幣作為貨幣貶值對沖工具的興趣日益濃厚，CoinDesk Indices預計，比特幣的強勁勢頭將持續到年底。

但這一次，比特幣成為了焦點。 以太坊在第三季度飆升66.7%，創下接近5,000美元的歷史新高。 這一漲勢主要由國庫券增持和ETF資金流入推動，但未來的漲幅可能取決於11月的Fusaka升級，該升級旨在提高可擴展性和網絡效率。 如果成功，它將鞏固以太坊作為鏈上金融活動基礎的地位，尤其是在“低風險”的DeFi領域。

索拉納SOL$179.97在大規模企業採購和創紀錄的生態系統收入的推動下，Solana 季度增長 35%。 隨著新的交易所交易產品的推出和 Alpenglow 升級的推進，Solana 將自身定位為去中心化應用的高性能層，這一定位與追求吞吐量和成本效益的機構產生了共鳴。

與此同時，XRP 今年迄今上漲近 37%，這得益於美國證券交易委員會 (SEC) 和 Ripple 撤回其曠日持久的訴訟上訴後法律的明確性。 投資者正密切關注 Ripple 的穩定幣 RLUSD 的全球擴張。 該穩定幣的快速增長可能會吸引更多 DeFi 協議加入 XRP 賬本，從而深化 XRP 的實用性。

ADA$0.6421第三季度上漲41.1%，表現優於多家同行。 儘管鏈上活動仍然相對溫和，但穩定幣使用量、衍生品交易量和DEX活動的持續增長為潛在的擴張奠定了更穩定的基礎。 ADA現貨ETF的待決決定可能標誌著機構採用的轉折點。

這一整體趨勢也體現在指數表現上。 追踪20種流動性最強、可交易性最高的數字資產的CoinDesk 20指數在第三季度上漲超過30%，漲幅超過比特幣。 追踪中小型資產的CoinDesk 80和CoinDesk 100也實現了強勁回報，反映出人們對整個市值範圍內的數字資產的興趣日益濃厚。

展望未來，加密貨幣ETF通用上市標準的批准，以及多資產和基於權益質押的ETP的出現，可能會進一步加速資金流入。 對於交易者來說，第四季度呈現出獨特的組合：有利的宏觀環境、不斷深化的機構參與度以及對山寨幣的重新燃起的興趣。