加密貨幣崩盤還是洗牌？ 槓桿率飆升或為下一輪反彈奠定基礎
這 加密市場經歷了近年來最混亂的周末之一，強制清算和恐慌性拋售的連鎖反應引發了數十億美元的損失。
比特幣一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密貨幣在數小時內暴跌超過 20%，專家稱之為加密貨幣歷史上最嚴重的清算事件。
加密貨幣總市值（來源：交易視圖)
在美國政府宣布對中國科技進口產品徵收新關稅後，股市出現大幅下跌，引發了人們對全球貿易緊張局勢再度加劇的擔憂。
一家加密貨幣取證公司的調查主管 Joshua Duckett 表示：“大多數人的投資額都不會超過他們的承受能力，但在整個加密貨幣行業中，就槓桿交易而言，損失高達數十億美元。”
完美的加密風暴：槓桿和恐慌性拋售
槓桿在加密貨幣閃電崩盤中發揮了巨大作用。
那些為了擴大收益而大舉借貸的交易員，在市場劇烈波動時遭受的打擊最為嚴重。 一旦觸發清算門檻，就會出現一連串的拋售指令，加劇市場暴跌。
Duckett 指出，人們可以藉入高達其資本 100 倍的加密貨幣。 因此，當這些頭寸被清算時，就會產生大幅快速的波動——而在本例中，波動幅度是直線下降，”這位分析師補充道。
按位文件夾經理喬納森·曼 (Jonathan Man) 表示，幾個小時內就有超過 200 億美元被清算，抹去了約 650 億美元的未平倉合約，並將市場頭寸重置為 7 月份的水平。
比特幣曼表示，一小時內下跌了 13%，而長尾代幣的跌幅則更大——一些像 ATOM 這樣的代幣曾短暫跌至零，然後反彈。
中心化交易所衰落，DeFi 保持強勁
有趣的是， 去中心化金融（DeFi）協議在混亂中表現更好。
Man 解釋說，由於嚴格的抵押要求和穩定的資產配對，Aave 和 Morpho 等借貸平台的安全性更高。
相比之下，中心化交易所則出現了大範圍的混亂，在波動最劇烈的時候，幣安和 Hyperliquid 之間的價差超過了 300 美元。
流動性提供商為了管理風險而擴大了利差，一些平台甚至啟動了自動去槓桿機制來穩定市場。 Man補充道，HYPErliquid 的 HLP 金庫實際上在拋售期間通過購買不良資產獲利。
復甦跡象：市場站穩腳跟
儘管市場暴跌，但分析師們仍看到了企穩的早期跡象。 隨著槓桿頭寸的重置和流動性的逐漸恢復，比特幣和以太坊已開始小幅反彈。
“情況似乎已經基本穩定了，”達克特告訴福克斯商業新聞。 “目前，我們正處於反彈至穩定的階段。明天又是新的一天。”
曼表示同意，並指出大規模去槓桿事件可能為更健康的市場結構鋪平道路。 他表示，隨著未平倉合約被清空，持有空頭頭寸的交易員已經在尋找後續機會。
曼恩觀察到，價格已從極低水平回升。 這股熱潮重置了市場，並為市場情緒穩定後新的增持打開了大門。
加密貨幣的未來之路
雖然短期波動的可能性仍然存在，但加密貨幣市場的長期前景似乎沒有受到影響。 分析師表示，此次拋售已經清除了過剩的槓桿，可能為更可持續的複蘇奠定基礎。
由於貿易政策和美聯儲行動帶來的宏觀不確定性揮之不去，交易員們正在關注可能重振信心的新催化劑。 專家表示，如果下週市場繼續保持穩定，本週末的暴跌可能不會被人們銘記為一次崩盤，而更像是一次亟需的調整。
