CEX 與 DEX：哪種模式將主導下一個加密貨幣週期？

這種轉變很重要，因為它決定了 cex 是否會成為系統性金融中心（受制於類似銀行的標準和投資者資本流動），或者是否有可能輸給去中心化競爭對手。

IPO勢頭預示著交易所模式的轉變

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海妖獲得 5 億美元以加速其 IPO並加強與傳統金融的聯繫。 同時，Gemini 的收益上限為 4.25 億美元在需求旺盛之後。

Revolut 是騙局考慮在倫敦和紐約兩地上市，估值 750 億美元，這將是首次同時在富時 100 指數和紐約證券交易所上市。

背景環境

Revolut 估值 750 億美元，擁有 6500 萬用戶，其中 1200 萬用戶來自英國。 該公司已融資 37.7 億美元，用於拓展加密貨幣、經紀和銀行業務。 此外，英國的一項規則變更允許大型公司在上市五天內加入富時 100 指數，這提振了指數需求。

Shift MARkets報告交易所正在發展成為多服務中心。 此外，Animoca Brands爭論這些舉措表明 CEX 正在成為支付、身份和代幣化資產的門戶。

交易所轉型為全球用戶的超級應用程序

開子成立流動性集中在前五大場所，而挑戰者則通過新服務向區域擴張。

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Coin Metrics報告即使鏈上結算不斷增長，中心化交易所仍然佔據交易量主導地位，這表明它們之間存在互補作用。 因此，Bitwise觀察到機構更傾向於受監管的交易所進行託管和風險管理。

幕後花絮

Coinbase推出基礎應用，整合交易、支付和社交信息。 在亞洲，LINE NEXT 和 Kaia 推出 Unify嵌入穩定幣支付。 這些舉措表明，CEX 正在追逐超級應用模式，以覆蓋日常金融用戶，而不僅僅是交易員。

交易所的十字路口：監管、風險、聲譽

.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}更廣泛的影響

芝加哥商品交易所突出顯示機構對衍生品的需求不斷增長，有利於整合現貨、期貨和代幣化資產的交易所。

普華永道概述監管、資本和信息披露方面的規則趨同，並警告稱，CEX 可能被視為具有系統重要性，面臨類似銀行的監管。 這將增加成本，但也會增強可信度。

風險與挑戰

跨境碎片化、高額合規支出以及來自去中心化交易所的競爭仍然是強勁的阻力。 然而，向支付、代幣化和身份認證等多元化發展或許能夠支撐收入增長。

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此外，分析師警告稱，法律對鏈上結算和統一託管規則的認可將決定哪些模式能夠擴展。 此外，DEX市場分享持續上漲，提醒投資者監管延遲可能會加速用戶從 CEX 遷移。

專家意見

Bitget 首席執行官 Gracy Chen 在 Animoca 的研究中表示：“交易所不能再僅僅是交易場所。它們必須充當中心化世界和去中心化世界之間的橋樑。”

Animoca Brands 研究主管 Ming Ruan 表示：“（數據）顯示交易所正在從流動性中心演變為文化和金融門戶。”

Kaiko 的一位分析師表示：“CEX 正處於一個轉折點；那些適應變化的 CEX 將類似於提供全方位服務的金融機構。”

從IPO到超級應用，再到更嚴格的規則，中心化交易所正在重新定義其在全球金融中的角色。 投資者可能會看到IPO和上市引導新的資本。 監管機構可能很快會要求交易所達到銀行級別的標準。

即使DEX的採用率不斷增長，用戶仍然依賴CEX作為主要門戶。 該行業的未來取決於將創新與監管相結合，同時提供簡單、安全的加密貨幣和傳統市場訪問方式。