大型科技股在標普 500 指數上漲中重奪市場領先地位

上週，儘管華盛頓仍然阻止其向中國銷售最先進的芯片，但英偉達仍為大型科技公司提供了強勁的銷售前景。 彭博社報導稱，英偉達和微軟的股價均接近歷史高點，這幫助許多交易員預期該集團將繼續推動整個市場向上。

“我對本財報季結束後科技股的表現非常樂觀，”第一富蘭克林金融服務公司首席市場策略師布雷特·尤因表示。 “這油箱裡還有更多油。”

標準普爾500指數目前較2月份的峰值下跌約4%。 反彈在很大程度上反映了美國與其合作夥伴之間緩和的貿易談判，以及季度業績顯示，儘管面臨新的關稅威脅，但云服務、軟件、設備和數字廣告的需求依然穩定。

自4月8日指數低點以來，特斯拉公司已上漲56%。 英偉達上漲了40%，微軟上漲了30%。

此外，彭博“七巨頭”指數顯示，過去八週內，英偉達、微軟、特斯拉、蘋果公司、Alphabet Inc.、亞馬遜公司和 Meta Platforms Inc. 的表現優於標準普爾 500 指數。

這一轉變意義重大，因為這七家公司加起來約佔該基準指數的三分之一。 彭博數據顯示，它們已增加了近一半的標準普爾 500 指數上漲 19%從四月份的低點來看。

可能阻礙漲勢的風險尚未消失

儘管這七大科技股在過去幾個月表現良好，但自今年年初以來，它們的收益仍低於標準普爾500指數。 這種情況很罕見，因為“七巨頭”通常在全年表現優於大盤。

蘋果和亞馬遜是主要原因，因為它們都進口大量成品，並且受到關稅上調的影響，阻礙了該集團的發展。

“趁科技股逢低買入將成為全年的主題，”EWing補充道。 “場外仍有大量資金，必須加以利用。”

唐納德·特朗普總統任期內推出的關稅和其他貿易措施仍然給前景蒙上陰影。

週五，在特朗普指責中國違反一項減稅協議後，標普500指數下跌逾1%。 另一份報告稱，美國正準備對中國科技行業實施更嚴格的限制。 截至收盤，該指數已收復大部分失地，但此次下跌顯示出投資者情緒的轉變速度之快。

另一個挑戰是大型科技公司的股價高企。

彭博七大指數的市盈率約為未來一年預期利潤的30倍，而標準普爾500指數的整體市盈率約為21倍。 4月份，整體市場的市盈率接近18倍，此後已攀升至18.6倍的十年平均水平之上。

並非所有策略師都擔心高估值會阻礙股市上漲。 Truist Advisory Services 聯席首席投資官兼首席市場策略師 Keith Lerner 預計，在人工智能計算領域持續投入的推動下，大型科技公司將在 2025 年下半年引領大盤走高。

Meta PlatFORMs 已上調今年的資本支出預期，微軟也表示將在下一財年增加支出。 這些承諾緩解了人們對這兩家公司在兩年巨額投資後可能削減投資的擔憂。

勒納表示：“我們的觀點是，盈利可能仍會持平，但下行空間可能比我們在財報季前所預期的要小。”

彭博行業研究數據顯示，過去兩個月，七巨頭2025年的利潤預測保持穩定。 分析師仍預計該集團的盈利增長率約為15%，約為標準普爾500指數預期增長率的兩倍。

“投資者將被這些具有長期增長潛力的股票吸引，”勒納補充道。 “科技股可能會成為催化劑，推動市場在今年晚些時候重新加速增長。”

目前，對雲計算需求、人工智能芯片和數字服務的樂觀情緒已使科技股重新受到青睞，並縮減了該指數自早春以來的跌幅。 但由於關稅風險持續存在且估值較高，本輪反彈仍顯得脆弱。

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