崩盤之後，加密貨幣風險投資家尋求“真實收入”和​​長期增長。

儘管 10 月份加密貨幣市場遭遇重創，市值蒸發了 5000 億美元，但風險投資家們依然毫不氣餒，事實上，他們正準備加倍投資。

據 Ajna CaPItal 首席投資官 Eva Oberholzer 稱，此次拋售引發了投資者優先事項的轉變，而不是對該行業的撤離。

投資者更看重基本面而非炒作

奧伯霍爾澤表示，加密貨幣風險投資正在進入一個新階段，擁有穩健的收入模式和審慎的風險管理的團隊將超越投機性項目。

她表示，投資者現在正在尋找“財務、交易對手和槓桿等方面的實際收入、單位經濟效益和風險控制”。

她解釋說，10月份的低迷引發了基金的“盡職調查模式”，迫使投資者在投入資金前仔細審查項目的基本面。 不過，奧伯霍爾澤表示，高質量的初創公司——尤其是那些專注於區塊鏈基礎設施和現實世界資產代幣化的公司——仍然吸引著人們的濃厚興趣。

她補充道：“基本預期是第四季度市場較為平靜，因為盡職調查仍在進行中，如果市場企穩，市場將逐步回暖。真正的資金配置者通常會在市場重置和兩個穩定的季度之後才會採取行動，這意味著2025年第四季度末至2026年第一季度可能會出現更大規模的配置。”

儘管市場動盪，加密貨幣融資規模仍達220億美元

儘管市場波動劇烈，但加密貨幣領域的融資速度依然驚人。 據 DeFiLlama 的數據顯示，僅在 11 月的第一周，加密貨幣公司就籌集了超過 7.285 億美元的資金。

加密貨幣公司籌集的總資金（來源：德菲拉瑪)

這使得2025年迄今為止加密貨幣初創企業的總融資額達到220億美元，是2024年全年融資總額的兩倍。 包括Codebase Ventures和GALAxy Ventures在內的主要投資者預計，年底這一數字將達到250億美元左右，這將使2025年成為該行業歷史上融資最活躍的年份之一。

分析人士表示，這種持續的資本流入反映出人們越來越相信，美國監管方面的進展將穩定市場，使其步入 2026 年。

政策勝利提振長期樂觀情緒

一系列立法和政治進展提振了投資者對加密貨幣的信心。 政府中支持加密貨幣行業的官員、支持數字資產的新行政命令、具有里程碑意義的穩定幣法案的通過以及即將出台的市場法案，都促成了市場樂觀情緒的複蘇。

此外，唐納德·特朗普總統對加密貨幣行業的持續支持，進一步強化了人們的這種看法，即美國的監管環境正變得越來越有利於數字資產。

Oberholzer 表示，這些因素正在為 2026 年中期的“資金復蘇”奠定基礎，預計未來 18 個月內，更多機構對加密原生管理者的承諾、直接協議參與和社區參與將會加速。

Ripple 融資 5 億美元，領跑群雄。

11 月份最引人注目的交易之一是 Ripple Labs 於 11 月 5 日宣布的 5 億美元戰略融資。 這是 Ripple 自 2019 年以來規模最大的一次融資，使其估值翻了三倍，達到 400 億美元。

此輪融資吸引了包括 Citadel Securities、Fortress Investment Group、Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard 和 Marshall Wace 在內的重量級投資者。 Ripple 表示，這筆資金將有助於其深化與金融機構的合作關係，並拓展新的業務領域。

該公司成立於2012年，其業務基礎是利用跨境區塊鏈支付。 XRP賬本然而，Ripple 近期已將業務重心轉向更廣泛的金融基礎設施。 過去一年，該公司先後以 10 億美元收購了 GTreasury，並以 12.5 億美元收購了非銀行一級經紀商 Hidden Road，旨在增強其機構融資和資金管理能力。

隨著全球金融業向基於穩定幣的支付體系轉型，Ripple 憑藉最新一輪的注資，正努力與 Circle、Stripe 和 Western UNIon 等老牌企業展開競爭。

迦南控股和未來控股獲得戰略支持

11月4日，在納斯達克上市的加密貨幣挖礦和高性能計算公司 Canaan Inc. 宣布獲得7200萬美元的戰略股權投資。 本輪融資由 Brevan Howard 的 BH Digital、Galaxy Digital 和 Weiss Asset Management 共同支持。

該交易涉及以每股 1.13 美元的價格直接購買 6370 萬份美國存託憑證 (ADS)，不涉及認股權證或衍生品。 Canaan 首席執行官張南庚將其描述為一項“簡單的股權交易”，使公司與基本面驅動型投資者保持一致，並加強了公司在每個市場週期中對比特幣生態系統的承諾。

與此同時，總部位於瑞士的比特幣資金管理公司Future Holdings籌集了3400萬美元的戰略資金，旨在打造其所謂的“歐洲首屈一指的比特幣資金管理公司”。 該公司獲得了Fulgur Ventures、中本聰和TOBAM的支持，其商業模式是為希望在瑞士監管框架下投資比特幣的機構提供資金管理、託管和諮詢服務。

該公司的使命是通過合規的機構級平台將比特幣與全球資本市場連接起來——這表明歐洲對比特幣原生金融基礎設施的需求日益增長。

著眼於2026年，迎接下一波浪潮

雖然 2025 年加密貨幣融資表現出人意料地強勁，但大多數分析師都認為下一個主要增長階段可能要到 2026 年才會開始。

奧伯霍爾澤的預測時間表——2025年第四季度末至2026年第一季度——與宏觀經濟穩定和監管明朗化將重新激活大規模機構投資的預期相吻合。 她表示，重點仍將是穩健投資而非投機。

在10月份的調整之後，這種自律性或許會成為加密貨幣最大的優勢。 正如奧伯霍爾澤所說，市場的重置讓投資者有理由不再關注短期波動，而是專注於真正重要的東西：“真正的收入、真正的價值和真正的風險管理”。