กองทุน ETF สูญเสียมูลค่าไป 4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเดียว และบิตคอยน์กำลังอยู่ในภาวะใกล้ล่มสลายที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์

ชื่อเรื่องเดิม: "กองทุน ETF สูญเสีย 4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเดียว บิตคอยน์เผชิญภัยคุกคามร้ายแรงมูลค่า 60,000 ดอลลาร์"
ผู้เขียนต้นฉบับ: Mach, Foresight News

ในช่วงเช้ามืดของวันที่ 4 มิถุนายน หลังจากที่ราคา Bitcoin ผันผวนอยู่รอบ ๆ ระดับ 65,000 ดอลลาร์ ในที่สุดราคาก็ไม่สามารถทรงตัวได้และร่วงลงต่ำกว่า 62,000 ดอลลาร์ ไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 61,383 ดอลลาร์ Ethereum (ETH) ก็ได้รับผลกระทบอย่างหนักเช่นกัน โดยราคาลดลงไปอยู่ที่ 1,717 ดอลลาร์ชั่วขณะ และ Soldier (SOL) ก็ลดลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ ดัชนีความกลัวของตลาดลดลงมาอยู่ที่ 19 ซึ่งบ่งชี้ถึงคลื่นความตื่นตระหนกอย่างรุนแรงระลอกใหม่

นักลงทุนที่ถือสถานะขาขึ้นในตลาดประสบกับความสูญเสียอย่างหนัก จากข้อมูลของ Coinglass ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ยอดการชำระบัญชีของสถานะเปิด (Open Interest Liquidation) ทั่วทั้งเครือข่ายสูงถึง 1.303 พันล้านดอลลาร์ โดยสถานะซื้อ (Long Position) ถูกชำระบัญชีไป 1.13 พันล้านดอลลาร์ การชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นบน HTX โดยสัญญา BTC-USDT มูลค่า 59.6723 ล้านเหรียญถูกชำระบัญชี นอกจากนี้ เครื่องขุด Antminer บางเครื่องยังมีราคาปิดตัวลงอีกด้วย

ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเริ่มแยกตัวออกจากกันทีละน้อย ดัชนี S&P 500 ยังคงทำสถิติสูงสุดอย่างต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน โดยเคยทะลุ 7,600 จุด ขณะที่ดัชนี Nasdaq ก็ทำสถิติสูงสุดที่ 27,190 จุด แต่ทั้งสองดัชนีก็ปรับตัวลงในวันที่ 3 มิถุนายน

ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.74% และดัชนี Nasdaq ลดลง 0.89% ดัชนี Nikkei 225 ลดลง 2.00% ในวันเดียวกัน และดัชนีราคาหุ้นรวมของเกาหลี (KOSPI) ลดลง 1.98% ในวันเดียวกัน

ในขณะเดียวกัน โทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ AI กลับสวนทางกับแนวโน้มและแข็งค่าขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจนภายในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

เมื่อวานนี้ช่วงเย็น NEAR ทะลุระดับ 3 ดอลลาร์ขึ้นไปเล็กน้อย และ WLD ทะลุระดับ 0.56 ดอลลาร์ขึ้นไป แต่ทั้งคู่ก็ปรับตัวลงมาแล้ว ENA เพิ่มขึ้นกว่า 20% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยทะลุระดับ 0.1 ดอลลาร์ขึ้นไปเล็กน้อย ส่วน OPN ซึ่งเป็นโทเค็นของแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ เพิ่มขึ้นจาก 0.1 ดอลลาร์ไปสู่ระดับสูงสุดที่ 0.27 ดอลลาร์

ภาพรวมตลาดแสดงให้เห็นว่าเหรียญ Altcoin กระแสหลักโดยทั่วไปปรับตัวลงตาม Bitcoin แต่โครงการเฉพาะทาง โดยเฉพาะโครงการโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ดึงดูดการลงทุน สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการหมุนเวียนของเงินทุนภายในตลาด: จาก Bitcoin ที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาค ไปสู่ภาคส่วนเฉพาะทางที่มีกรณีการใช้งานจริงและความคาดหวังด้านรายได้

การไหลออกของเงินทุนจาก ETF สปอตกลายเป็นแรงขายหลัก

กองทุน ETF บิตคอยน์แบบซื้อขายทันทีของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการปรับฐานในรอบนี้

จากข้อมูลของ SoSoValue พบว่า ETF ที่ซื้อขาย Bitcoin ในตลาดสปอตเผชิญกับการไหลออกสุทธิจำนวนมากนับตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีการไหลออกสุทธิ 635 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 13 พฤษภาคม 648.64 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 18 พฤษภาคม และการไหลออกสุทธิในวันเดียวที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนักถึง 733.43 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 27 พฤษภาคม

ยอดเงินไหลออกสุทธิเฉลี่ยต่อวันสูงกว่า 480 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ระหว่างวันที่ 1 ถึง 2 มิถุนายน

นับตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคม กองทุน ETF ที่ซื้อขาย BTC ในตลาดสปอตมียอดเงินไหลออกสุทธิสะสมมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเพียงสองวันเท่านั้นที่มียอดเงินไหลเข้าสุทธิ และทั้งสองวันนั้นก็ไม่เกิน 150 ล้านดอลลาร์

กองทุน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock ยังคงเป็นกองทุนที่มีเงินไหลออกมากที่สุด โดยมีการไถ่ถอนรายวันสูงถึงหลายร้อยล้านดอลลาร์ เมื่อประมาณวันที่ 1 มิถุนายน มีการไหลออกในวันเดียวเกือบ 440 ล้านดอลลาร์

การไหลออกของเงินทุนเหล่านี้ส่งผลโดยตรงต่อแรงกดดันในการขายในตลาดสปอต แม้ว่าการถือครอง ETF ยังคงคิดเป็นประมาณ 2.2% ของอุปทาน Bitcoin ทั้งหมด แต่ AUM (มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ) ลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากจุดสูงสุด ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันให้ความสำคัญกับการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มสูงขึ้น

ความคาดหวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ยังไม่เกิดขึ้นจริง

แนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ทำให้ความคาดหวังด้านสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงตึงตัวมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายปัจจุบันยังคงอยู่ที่ 3.50%-3.75% จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch ก่อนการประชุม FOMC ครั้งต่อไปในวันที่ 17 มิถุนายน ราคาในตลาดบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 97% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ซึ่งเป็นการเลื่อนความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอย่างมีนัยสำคัญ

จากข้อมูลล่าสุดของ Polymarket ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในปีนี้ มีโอกาส 69% ในขณะที่โอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด มีเพียง 19% เท่านั้น

นโยบาย "อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและระยะเวลานานขึ้น" ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงสูงขึ้นและเบี้ยประกันความเสี่ยงลดลง ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เติบโตและสินทรัพย์เก็งกำไรที่อ่อนไหวต่อการประเมินมูลค่า

สกุลเงินดิจิทัลอย่างบิทคอยน์มีความอ่อนไหวต่อสภาพคล่องและอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก การไหลออกของเงินทุนจาก ETF ประกอบกับการเปลี่ยนแปลงในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และความคาดหวังด้านนโยบาย ถือเป็นอุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะสั้น ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า ในช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หยุดการลดอัตราดอกเบี้ย สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมักประสบกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและการประเมินมูลค่าใหม่

แนวโน้มที่ตามมา

BIT เพิ่งเผยแพร่บทความที่ระบุว่า การที่ราคา Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 63,445 ดอลลาร์ อาจนำไปสู่การปรับฐานและการรวมตัวที่รุนแรงขึ้น

เมื่อเร็วๆ นี้ Wintermute ได้เผยแพร่บทความที่ระบุว่า ในขณะที่ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่เก้า แต่สกุลเงินดิจิทัลกลับพลาดโอกาสในการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ กองทุน ETF ของ Bitcoin กำลังเผชิญกับคลื่นการไถ่ถอนที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้ง ส่งผลให้มูลค่าตลาดลดลงไปอีก 1.4 พันล้านดอลลาร์ และกองทุน ETF ของ Strategy ก็กำลังเผชิญกับแรงขายเช่นกัน ส่วน HYPE นั้นได้ทะลุระดับ 70 ดอลลาร์แล้ว และแยกตัวออกจากดัชนีอื่นๆ

ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงกำลังไหลเข้าสู่ดัชนี Nasdaq และ Russell 2000 ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงมากที่สุด กลับถูกตลาดมองข้ามไป นี่คือพฤติกรรมปกติของตลาดหมี และเกิดขึ้นมาสักระยะแล้ว

เหตุผลนั้นง่ายมาก: ตลาดหุ้นมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งรองรับ ในขณะที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลไม่มี ในระยะยาว แนวโน้มตลาดโดยรวมนั้นดีกว่าที่ราคาหุ้นบ่งบอก แม้ว่าจะยังมีการถกเถียงกันอยู่บ้างว่าขณะนี้เราอยู่ในตลาดหมีหรือไม่ แต่เราเชื่อว่าวงจรตลาดกำลังถูกรีเซ็ต

ภาพรวมตลาดดูค่อนข้างอ่อนแอในช่วงฤดูร้อน แต่เราเห็นนักลงทุนระยะยาวบางรายเริ่มเพิ่มการลงทุนผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบนอกตลาด พวกเขาไม่ได้ต้องการคาดการณ์จุดต่ำสุดอย่างแม่นยำ แต่เชื่อว่าระดับราคาปัจจุบันค่อนข้างน่าสนใจเมื่อมองในระยะเวลา 18 เดือน

คริส เบอร์นิสเก หุ้นส่วนของบริษัท Placeholder กล่าวว่า "เริ่มมีสัญญาณของการยอมจำนนทางอารมณ์ปรากฏขึ้นบ้างแล้ว แต่ยังห่างไกลจาก 'ขั้นชาด้าน' มาก"