เครื่องมือเก็งกำไร stablecoin ที่ใช้เลเวอเรจสูง? การวิเคราะห์อย่างละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์เลเวอเรจ 39 เท่าของ Fluid และ "ค่าปรับการชำระบัญชีต่ำ"

Fluid เป็นโปรโตคอล DeFi ที่น่าสนใจ เข้าใจยาก และมีข้อถกเถียงอย่างมาก ในฐานะโปรโตคอล DeFi "ใหม่" ที่เปิดตัวในปี 2024 มูลค่า TVL สูงสุดของโปรโตคอลนี้สูงกว่า 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังคงมี TVL อยู่ที่ 1.785 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ด้วยปริมาณการซื้อขาย 16.591 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายบนเมนเน็ตของ Ethereum คิดเป็น 43.68% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของ Uniswap ซึ่งถือเป็นความสำเร็จอันน่าทึ่ง

Fluid ผสานการให้กู้ยืมเข้ากับ DEX โดยยอมรับ LP (เช่น ETH/wBTC) เป็นหลักประกัน ทำให้ LP ยังคงได้รับค่าธรรมเนียมในขณะที่ให้หลักประกัน Fluid เรียกสิ่งนี้ว่า Smart Collateral

โอเค ดูเหมือนจะธรรมดาไปหน่อย

รูปภาพสร้างโดย Nano Banana Pro - Gemini AI โดยอิงจากข้อความต้นฉบับ

Smart Debt เป็นฟีเจอร์การออกแบบที่เป็นเอกลักษณ์ของ Fluid โดยปกติแล้วในการกู้ยืม ผู้ใช้จะกู้ยืมเงินและจ่ายดอกเบี้ย

ใน Fluid Smart Debt ผู้ใช้ยังยืมคู่การซื้อขาย LP อีกด้วย

ถูกต้องครับ หากคุณต้องการยืม 1,000 USDT คุณจะต้องยืม 500 USDT + 500 USDC คู่เทรดที่ผู้ใช้ยืมจะถูกฝากเข้า Fluid DEX โดยอัตโนมัติเป็นสภาพคล่อง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้ใช้สามารถเลือกที่จะถอนเงินออกเพื่อวัตถุประสงค์อื่น เช่นเดียวกับการกู้ยืมเงินปกติ หรือสามารถเลือกที่จะจำนำ LP เพื่อยืม LP จากนั้นจึงฝากเข้าใน DEX เพื่อรับค่าธรรมเนียมธุรกรรมเพิ่มเติม

โดยพื้นฐานแล้ว หนี้ที่ชาญฉลาดจะส่งเสริมให้ผู้กู้ยืมใช้ประโยชน์จาก LP ภายใน Fluid สำหรับการกู้ยืมแบบหมุนเวียน โปรโตคอลนี้ช่วยเพิ่มสภาพคล่อง ดึงดูดเทรดเดอร์ได้มากขึ้น และช่วยให้ LP ได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมากขึ้น นี่คือกลไกที่ Fluid มุ่งมั่นที่จะสร้างในที่สุด

ดังนั้น หากคุณได้ศึกษา Fluid คุณจะพบบทความมากมายที่อธิบายถึง Fluid ว่าเป็นโปรโตคอล "DEX-on-lending" และนั่นก็คือเหตุผล

สถาปัตยกรรมแบบ Fluid นั้นเป็นโครงสร้างแบบผสม ซึ่งคุณสามารถนึกถึงได้ว่าเป็นถนนสายหลักและถนนสายรอง เส้นทางสายหลักและทางสาขา เค้กสองชั้น หรืออะไรก็ได้ในลักษณะนั้น

องค์ประกอบพื้นฐานที่สำคัญที่สุดคือ Unified Liquidity Layer ซึ่งเป็นสัญญาอัจฉริยะที่ใช้จัดเก็บสภาพคล่องของสินทรัพย์ทั้งหมด ทำหน้าที่จัดการเงินทั้งหมดและดำเนินการฝาก ถอน กู้ยืม และชำระคืน

เหนือชั้นสภาพคล่องมีโปรโตคอลย่อยและ Vault หลายตัว แต่ละโปรโตคอลย่อยมีตรรกะทางธุรกิจของตัวเอง แต่ไม่ได้ปกป้องสินทรัพย์โดยตรง แต่จะใช้ชั้นสภาพคล่องเพื่อจัดการการฝากและถอนเงิน

โปรโตคอลย่อยต่างๆ เชื่อมโยงกันผ่านชั้นสภาพคล่อง ตัวอย่างเช่น สินทรัพย์ที่ผู้ใช้ฝากไว้ผ่านโปรโตคอลย่อยการให้ยืม อาจถูกให้ยืมโดยโปรโตคอลย่อย Vault อื่นๆ

สินทรัพย์ที่ฝากผ่านการให้ยืมอัจฉริยะสามารถให้ยืมโดย Vault ได้ และยังสามารถให้สภาพคล่องในการซื้อขายสำหรับซับโปรโตคอล DEX ได้อีกด้วย

ผู้ใช้ทั่วไปเพียงแค่โต้ตอบกับโปรโตคอลย่อยต่างๆ เพื่อดำเนินการฝากหรือกู้ยืมโดยไม่จำเป็นต้องเข้าถึงเลเยอร์สภาพคล่องโดยตรง

วิธีการดำเนินงานเฉพาะ

ข้อตกลงการกู้ยืมโดยทั่วไป:

เงินฝากของ Alice: 100 ETH (โทเค็นเดียว) Bob ให้ยืม: 5,000 USDC (โทเค็นเดียว)

วิธีการของเหลว:

การใช้งาน 1: สินเชื่อทั่วไป

เช่นเดียวกับ Aave และ Compound คุณฝากหลักประกันและกระเป๋าเงินของคุณจะได้รับเงินกู้ ยกเว้นว่าเงินกู้จะได้รับการปล่อยกู้โดย LPs เช่น USDT + USC และเงินกู้สามารถนำไปใช้ที่ใดก็ได้

กรณีการใช้งานที่ 2: หนี้อัจฉริยะ

แม้ว่าทั้งสองอย่างจะเกี่ยวข้องกับการฝากหลักประกันและการให้กู้ยืมแก่หุ้นส่วนจำกัด (LP) แต่ความแตกต่างอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่าโปรโตคอลของ Fluid จะอัดฉีดเงินนี้เข้าสู่กลุ่มการซื้อขาย DEX ของ Fluid โดยตรง ผู้ใช้จะได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมผ่านหนี้ และกลุ่มสภาพคล่องจะขยายสภาพคล่องผ่านหนี้

จากนั้น ผู้ใช้สามารถหมุนเวียนเงินกู้ได้ ซึ่งหมายถึงการใช้ผู้ให้สินเชื่อ (LP) เป็นหลักประกันในการกู้ยืมจากผู้ให้สินเชื่อรายอื่น จากนั้นจึงนำผู้ให้สินเชื่อมาค้ำประกันอีกครั้งแล้วครั้งเล่า วงจรการกู้ยืมนี้ดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง เอกสารอย่างเป็นทางการระบุอัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV: Loan-to-Value) ที่ 95% ซึ่งคำนวณได้อัตราส่วนหนี้สินต่อมูลค่าหลักประกันสูงสุดตามทฤษฎีที่ 39 เท่า

การแลกเปลี่ยนของ Fluid มีอะไรบ้าง?

Fluid พยายามรวมการให้กู้ยืมและการซื้อขายให้อยู่ในชั้นสภาพคล่องเดียว เพื่อให้บรรลุถึงการรวมเป็นหนึ่งนี้ จำเป็นต้องมีการประนีประนอมบางประการ และการประนีประนอมเหล่านี้เป็นสาเหตุหลักของการขาดทุนเพิ่มเติมที่หุ้นส่วนจำกัด (LP) ต้องเผชิญในช่วงที่ตลาดผันผวน

ใน Uniswap V3 เมื่อราคาตลาดสูงกว่าช่วงราคา LP ผู้ใช้จะขาดทุนเพียงชั่วคราวเพื่อรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และสถานะของพวกเขาจะกลายเป็น 100% ของสินทรัพย์เดียว (เช่น แปลงเป็น USDC ทั้งหมด) นี่คือการขาดทุนชั่วคราว และอาจหายไปเมื่อราคากลับสู่ช่วงปกติ

การปรับสมดุลของของเหลวจะเปลี่ยน "การสูญเสียที่ไม่ถาวร" ให้เป็น "การสูญเสียถาวร"

Fluid จะปรับช่วงราคาสภาพคล่องโดยอัตโนมัติสำหรับ Valuts บางรายการเพื่อรักษาการใช้เงินทุนในระดับสูงหรือเพื่อรักษาสุขภาพของการให้สินเชื่อ (ป้องกันการชำระบัญชี)

ตัวอย่างเช่น,

สมมติว่าราคา ETH ลดลงจาก 3,000 เหลือ 2,800

1) Uniswap V3 Manual LP: ช่วงราคา LP ยังคงอยู่ที่ 2900-3100 ดังนั้น ณ ขณะนี้คุณจะถือ ETH ไว้ 100% หากคุณเลือกที่จะไม่ใช้งานและราคากลับมาอยู่ที่ 3000 LP จะกลับสู่สถานะเริ่มต้นโดยไม่มีการสูญเสียเพิ่มเติม

2) การปรับสมดุลอัตโนมัติของไหล: เพื่อให้แน่ใจว่ามีสภาพคล่องที่ใช้งานอยู่ (หรือเพื่อการควบคุมความเสี่ยง) โปรโตคอลจะดำเนินการ "ปรับสมดุลใหม่" โดยอัตโนมัติเมื่อตรวจพบว่าราคาลดลงต่ำกว่าช่วง

ที่ระดับ 2800 จะต้องขาย ETH ของ LP บางส่วนและแปลงเป็น USDC เพื่อกลับเข้าสู่กลุ่มสภาพคล่องในช่วง 2700-2900 ใหม่ ผลที่ตามมาก็คือ การ "ขาย" นี้เป็นธุรกรรมจริง โดยขายโทเคนในราคาที่ต่ำกว่า

หากราคา ETH ดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วไปที่ระดับ 3,000 ตามที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ สินทรัพย์ของผู้ใช้ Uniswap V3 จะไม่ได้รับผลกระทบ และการจัดสรรคู่โทเค็นที่จัดทำโดย LP จะกลับไปสู่สถานะเดิม

เพื่อที่จะฟื้นคืนราคา โปรโตคอล Fluid จะต้องปรับสมดุลใหม่เมื่อราคาเพิ่มขึ้นโดยการซื้อ ETH กลับด้วย USDC

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากก่อนหน้านี้เคยขายในราคาต่ำ ปัจจุบันจึงถูกซื้อกลับในราคาที่สูง แท้จริงแล้วนี่คือการ "ขายถูกซื้อแพง" ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งที่มักเกิดขึ้นในตลาดที่มีความผันผวน และการขาดทุนประเภทนี้เรียกว่า LVR (Loss-Versus-Rebalancing)

เหตุใดจึงต้องปรับสมดุลของไหลใหม่?

เนื่องจากคู่การซื้อขาย LP มีบทบาทสำคัญมากใน Fluid เพื่อใช้เลเยอร์สภาพคล่องแบบรวมเพื่อเชื่อมโยงการให้กู้ยืมและ DEX แม้แต่เงินกู้ที่ทำผ่านการให้กู้ยืมก็ยังเป็นคู่การซื้อขาย

ดังนั้น Fluid จึงต้องแนะนำแนวคิด "การแชร์"

ใน Uniswap V3 LP ไม่สามารถทดแทนกันได้ และการถอนเงินจะทำผ่าน NFT การกระทำของคุณส่งผลต่อตัวคุณเองเท่านั้น

เพื่อให้สภาพคล่องสามารถใช้งานได้ตามโปรโตคอลการให้กู้ยืม (หลักประกันและหนี้) Fluid จะต้องออกแบบกลุ่มสภาพคล่องให้เป็นเนื้อเดียวกัน LP ไม่ได้ถือครอง "ETH ในช่วงราคานี้" เฉพาะเจาะจง แต่ถือครอง "x% ของทั้งหมด"

เมื่อข้อตกลงกระตุ้นให้เกิดการปรับสมดุลและทำให้เกิดการสูญเสียมูลค่าตามที่ระบุไว้ข้างต้นว่า "ซื้อถูก ขายแพง" มูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวมของกองทุนรวมจะลดลง เนื่องจาก LP ถือหุ้นอยู่ ราคาหุ้นจึงเท่ากับสินทรัพย์รวมของกองทุนรวม / จำนวนหุ้นทั้งหมด และราคาหุ้นจะลดลงโดยตรง

ดังนั้น แตกต่างจากใน Uniswap V3 LP ไม่สามารถเลือก "ฉันจะไม่เข้าร่วมในการปรับเปลี่ยนนี้และฉันจะยึดถือมันไว้" ได้ ใน Fluid LP พวกเขาจะถูกบังคับให้เข้าร่วมในการปรับสมดุลใหม่

ตัวอย่างอื่น ๆ

สมมติว่าราคา ETH อยู่ที่ 1,000 USDC ลงทุน LP 1 ETH + 1,000 USDC (มูลค่ารวม 2,000 ดอลลาร์)

ณ จุดนี้ ราคาลดลง โดย ETH ร่วงจาก 1,000 ลงมาเหลือ 800

1. Uniswap V3 (ห้ามใช้งาน)

เมื่อราคาลดลง เทรดเดอร์จะขาย ETH บังคับให้ LP ต้องซื้อ ซึ่งทำให้ USDC ลดลงและเพิ่ม ETH ในพูล LP ในที่สุด เมื่อราคาต่ำสุดที่ 800 พูล LP จะกลายเป็น 100% ETH (ประมาณ 2.2 ETH โดยไม่มี USDC เหลืออยู่)

ปัจจุบัน LP ถือครอง ETH มูลค่า 2.2 ETH หรือ 1,760 USDT แม้ว่าจะมีการสูญเสียทางกระดาษ แต่ LP ถือ ETH ไว้เป็นจำนวนมาก

2. การปรับสมดุลด้วยแรงบังคับของไหล

สถานการณ์เดียวกันนี้เกิดขึ้น ราคาได้ลดลงต่ำกว่าขีดจำกัดล่างของช่วงราคาที่ Fluid กำหนดไว้ โปรโตคอลระบุว่าช่วงราคาปัจจุบัน (900-1100) ไม่ถูกต้อง เพื่อให้ Vault ยังคงสร้างค่าธรรมเนียมต่อไป (หรือเพื่อรักษาสุขภาพของการให้กู้ยืม) ช่วงราคาจะต้องถูกย้ายไปยังตำแหน่งที่ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันมากขึ้น เช่น 720-880

ประเด็นสำคัญคือการกำหนดช่วงราคาใหม่ 720-880 ต้องใช้ ETH 50% + USDC 50% อย่างไรก็ตาม สถานะปัจจุบันของคุณอยู่ใน ETH ทั้งหมด ดังนั้นจึงมีการบังคับใช้มาตรการ: Fluid ต้องขาย ETH ของคุณครึ่งหนึ่งที่ระดับราคา 800 และแปลงกลับเป็น USDC

ดังนั้น 1.1 ETH จึงถูกขายในราคา 880 USDC และ 1.1 ETH ที่เหลือก็ถูกนำมาใช้เพื่อสร้าง LP ใหม่

ปัจจุบัน มูลค่าอยู่ที่ 1.1 ETH + 880 USDC = 1760 อย่างไรก็ตาม ณ จุดนี้ มูลค่า ETH ที่คุณถืออยู่ลดลงจาก 2.2 เหลือ 1.1 ในทางปฏิบัติ Fluid บังคับให้คุณ "ลดการขาดทุน" ที่จุดต่ำสุดนี้

ณ จุดนี้ ราคาได้ฟื้นตัวอีกครั้ง และราคาของ ETH ก็เพิ่มขึ้นจาก 800 กลับมาที่ 1,000

Uniswap V3 (นอนราบ ไม่ต้องดำเนินการใดๆ)

เมื่อราคาดีดตัวขึ้น 2.2 ETH ที่ถืออยู่ก็ถูกซื้อเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ และแปลงกลับเป็น USDC ราคากลับมาอยู่ที่ 1,000 และสถานะ LP ก็กลายเป็น 1 ETH + 1,000 USDC (ไม่รวมค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม)

มูลค่ารวม 2000 U การสูญเสียที่ไม่คงอยู่ได้หายไป

ราคาดีดตัวกลับ และช่วงราคาใหม่ที่ 720-880 ก็ใช้ไม่ได้อีกแล้ว จำเป็นต้องปรับสมดุลและขยับช่วงราคากลับไปที่ 900-1100

ปัจจุบันมีเพียง 880 USDC และ 1.1 ETH เท่านั้น หากราคาทะลุ 880 LP จะมีเพียง USDC เนื่องจาก ETH ถูกซื้อไปแล้ว ณ จุดนี้ สถานะทั้งหมดของ LP จะอยู่ใน USDC รวมเป็น 1,760 USDC ซึ่งเป็น 880 USDC ที่ถือไว้ในตอนแรก บวกกับจำนวนที่ขายออกไปในภายหลัง

โปรโตคอลจะปรับสมดุลใหม่เมื่อราคา ETH ถึง 1,000 โดยซื้อ ETH ด้วย USDC ปกติเพื่อรักษามูลค่า ETH:USDC ไว้ที่ 50:50

ณ จุดนี้ ตำแหน่ง LP ประกอบด้วย 0.88 ETH และ 880 USDC มูลค่ารวมอยู่ที่ 1,760 USDC ซึ่งขาดทุน 240 USDC เมื่อเทียบกับมูลค่ารวมเริ่มต้นที่ 2,000 USDC

และ 240 U นี้คือการสูญเสียถาวร

การอัพเกรด Fluid DEX v2 ที่ตามมาจะแก้ไขจุดเจ็บปวดของการสูญเสียถาวรในระหว่างการปรับสมดุลใหม่โดยลดการสูญเสียถาวรนี้ลงอย่างมากผ่านแนวทางที่ "ชาญฉลาด" มากขึ้น โดยโอนต้นทุนการสึกหรอไปที่ผู้ตัดสินกำไร

ประการแรก มีกลไกค่าธรรมเนียมแบบไดนามิก เมื่อราคาผันผวนอย่างรุนแรง ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย เพื่อชดเชยการขาดทุนจากการปรับสมดุลของ LP

ประการที่สอง มีการตั้งค่า "บัฟเฟอร์" ให้กับโอราเคิล หากเป็นเพียงการแทรกสั้นๆ จะไม่มีการดำเนินการปรับสมดุลใหม่

จากนั้น LP จะได้รับอนุญาตให้กำหนดช่วงราคาของตนเอง โดยมีช่วงราคาให้เลือกกว้างขึ้น การปรับสมดุลจะเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อราคาเกินช่วงราคาที่กำหนดเท่านั้น อนุญาตให้มีสถานะ LP แบบไม่สมมาตร และคู่โทเค็นไม่จำเป็นต้องรักษาอัตราส่วน 50:50 ตลอดเวลา

หากเป็นเช่นนั้น เหตุใด Fluid จึงมี TVL อยู่ที่ 1.785 พันล้านดอลลาร์ และคิดเป็น 43.68% ของปริมาณการซื้อขายของ Uniswap ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

ของเหลวช่วยปกปิดหรือชดเชยการสึกหรอถาวรผ่านประสิทธิภาพการใช้ทุนที่สูงและกลยุทธ์ความเสี่ยงต่ำสำหรับสินทรัพย์เฉพาะ

การสึกหรอเกิดจากการปรับสมดุลบ่อยครั้งอันเนื่องมาจากความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง แต่จะเป็นอย่างไรหากราคาระหว่างคู่โทเค็น LP ไม่ผันผวน?

สำหรับสินทรัพย์ที่ตรึงราคาไว้กับสินทรัพย์ที่มั่นคง เช่น USDC/USDT หรือ ETH/wstETH การสึกหรอจากการปรับสมดุลแทบจะไม่มีเลย อย่างไรก็ตาม กลไกของ Fluid ช่วยให้สามารถเลเวอเรจได้สูงถึง 39 เท่าสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้

นอกจากนี้ ผลตอบแทนยังรวมถึงทั้งการให้กู้ยืมและรายได้จาก DEX อีกด้วย

ดังนั้น Fluid จึงมุ่งเน้นไปที่ stablecoin, ETH และสินทรัพย์ LST และสินทรัพย์สภาพคล่องที่เกี่ยวข้องกับ BTC ตามที่แสดงในข้อมูลด้านล่าง

อีกประเด็นหนึ่งก็คือกลไกการชำระบัญชีของ Fluid แตกต่างจากข้อตกลงการให้กู้ยืมทั่วๆ ไป โดยมีค่าปรับการชำระบัญชีต่ำเพียง 0.1%

หากข้อตกลงการกู้ยืม เช่น Aave จำเป็นต้องมีการชำระบัญชี MEV Bots ภายนอกสามารถรับหลักประกันในราคาลดพิเศษเพื่อช่วยในการชำระบัญชี

"ส่วนลด" นี้คือค่าปรับการชำระบัญชี ซึ่งออกแบบมาเพื่อป้องกันการขาดทุนจากการเรียกหลักประกัน ค่าปรับของ Aave คือ 5%

ชั้นสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ช่วยให้ Fluid ไม่จำเป็นต้องทำการหักบัญชีจากภายนอกอีกต่อไป โดยดำเนินการหักบัญชีโดยตรงบน DEX ของตัวเองแทน ระบบจะขายหลักประกันบางส่วนโดยอัตโนมัติเพื่อชำระหนี้ ดังนั้น ค่าปรับอาจต่ำเพียง 0.1% บวกกับค่า Slippage

อันที่จริงแล้ว นี่เป็นการแลกเปลี่ยนที่เป็นประโยชน์ซึ่งเกิดจากชั้นสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ซึ่งยังเป็นประโยชน์ต่อการใช้ประโยชน์สูงอีกด้วย

ดังนั้น Fluid จึงเป็นประโยชน์อย่างมากในการให้สินเชื่อหมุนเวียนแก่ LP ของสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ เช่น USDC/USDT หรือ ETH/wstETH และยังดึงดูดนักลงทุนที่ลงทุนใน Stablecoin รายใหญ่และผู้ค้าบนเครือข่ายที่กระตือรือร้นอีกด้วย

ฉันสามารถซื้อโทเค็น $FLUID ได้หรือไม่?

ถ้าพูดตามตรง ฉันไม่แน่ใจ

เนื่องจากในปัจจุบันไม่มีความสัมพันธ์ที่จำเป็นระหว่างรายได้จากโปรโตคอลและราคาเหรียญ แม้ว่าชุมชนและทีมงาน Instadapp จะได้กล่าวถึงหรือหารือถึงปัญหาการกระจายรายได้ของ Fluid ซ้ำแล้วซ้ำเล่าก็ตาม

อย่างไรก็ตาม รายได้จากโปรโตคอลไม่ได้ถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือโทเค็นในปัจจุบัน

สรุป

การแลกเปลี่ยนถือเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญอย่างยิ่ง แม้กระทั่งเป็นข้อพิจารณาหลักในการออกแบบโครงการบล็อกเชน เพื่อให้บรรลุถึงฟีเจอร์หลัก จำเป็นต้องมีเงื่อนไขบางประการ และเงื่อนไขเหล่านี้อาจจำกัดโครงการได้

Fluid เป็นโครงการที่มีจุดแลกเปลี่ยนที่สำคัญ เชื่อกันว่าโครงการนี้ได้รับการออกแบบมาตั้งแต่ต้นเพื่อสร้างชั้นสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ ซึ่งขยายสภาพคล่องผ่านการปล่อยกู้และฟีเจอร์ DEX Stablecoin LP และ ETH รวมถึงคู่ซื้อขายโทเค็น LPT ถือเป็นจุดเริ่มต้นที่ดีที่สุดในการขยายสภาพคล่องผ่านการกู้ยืมแบบวัฏจักรที่มีเลเวอเรจ