เงินฝาก Aave V4 พุ่งทำสถิติ 806 ล้านดอลลาร์ หลังเพิ่มขึ้น 30% ในหนึ่งสัปดาห์

เงินฝาก Aave V4 เร่งตัวทะลุ 800 ล้านดอลลาร์

แดชบอร์ดออนเชนของ Aave แสดงให้เห็นว่าเงินฝาก V4 แตะ 806 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 27 ส.ค. ต่อเนื่องจากแนวโน้มขาขึ้นที่เริ่มต้นตั้งแต่ต้นเดือน เงินฝากทะลุ 500 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 19 ส.ค. และเกิน 600 ล้านดอลลาร์ในอีกสองวันถัดมา ก่อนจะเพิ่มขึ้นอีกกว่า 200 ล้านดอลลาร์ในช่วงหกวันต่อมา

ในจำนวนทั้งหมด เงินฝาก V4 บน Ethereum ทะลุ 500 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 25 ส.ค. แดชบอร์ดแบ่งเงินทุนออกเป็นหลายตลาด โดยมีกฎหลักประกัน วงเงินกู้ยืม และการตั้งค่าความเสี่ยงแยกจากกัน แทนที่จะรวมสินทรัพย์ทั้งหมดไว้ในพูลสินเชื่อเดียว

Ethereum Core เป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุด ถือครอง 378 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 47% ของเงินฝาก V4 ทั้งหมด ตามด้วย EtherFi Cash บน Optimism ที่ 257 ล้านดอลลาร์ ทำให้สองตลาดนี้รวมกัน 635 ล้านดอลลาร์ หรือเกือบ 79% ของเงินฝากในเวอร์ชันนี้ อ้างอิงจากตัวเลขบนแดชบอร์ด

ในบรรดาตลาดที่เหลือ Ethereum Global Dollar ถือครอง 75 ล้านดอลลาร์ และ Ethereum Prime คิดเป็น 63 ล้านดอลลาร์ Avalanche Core ดึงดูดได้ 18 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Ethereum Plus ถือครองอีก 15 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกันแล้ว หกตลาดที่ระบุไว้คิดเป็นยอดรวม 806 ล้านดอลลาร์ตามที่รายงานบนแดชบอร์ด

ตัวเลขล่าสุดทำให้ V4 สูงกว่าระดับ 400 ล้านดอลลาร์ที่รายงานไว้กลางเดือนสิงหาคมอย่างชัดเจน เงินฝากเคยอยู่ที่ประมาณ 350 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือน หมายความว่ามูลค่าที่ใส่เข้าสู่ระบบเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในเวลาไม่ถึงสี่สัปดาห์

สินเชื่อที่ใช้งานอยู่แตะ 206 ล้านดอลลาร์

การกู้ยืมเพิ่มขึ้นตามเงินฝาก โดยสินเชื่อ V4 ที่ใช้งานอยู่แตะ 206 ล้านดอลลาร์ EtherFi คิดเป็น 62 ล้านดอลลาร์ของยอดรวม เนื่องจากผู้ใช้ฝาก EtherFi staked Ether แบบ wrapped หรือที่เรียกว่า weETH เป็นหลักประกันเพื่อกู้ยืม wrapped Ether

ตามแดชบอร์ด ตลาด EtherFi มีอัตราการใช้เงินทุนถึง 92% อัตราการใช้เงินทุนวัดสัดส่วนของสินทรัพย์ที่ฝากไว้ซึ่งถูกกู้ยืมอยู่ในปัจจุบัน ทำให้ตัวเลขนี้สำคัญสำหรับทั้งผู้ให้กู้และผู้กู้ อัตราที่สูงอาจเพิ่มผลตอบแทนให้ผู้ฝาก แต่ก็อาจเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมและทำให้มีสภาพคล่องเหลือน้อยลงสำหรับการถอนทันที

รายงานล่าสุดเกี่ยวกับการกระจุกตัวของหนี้ใน Aave พบว่าโทเคน Ether staking และ restaking รวมถึง weETH, rsETH และ wstETH คิดเป็นประมาณ 66.2% ของหลักประกันในกลุ่มตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจที่ใหญ่ที่สุดของโปรโตคอล weETH เพียงอย่างเดียวคิดเป็นประมาณ 42% ขณะที่ WETH คิดเป็นประมาณ 73% ของหนี้ที่ถือโดยกลุ่มดังกล่าว

รายงานยังพบว่า 9% ของตำแหน่งถือครองหนี้ประมาณครึ่งหนึ่งของหนี้ทั้งหมดของ Aave ค่าปัจจัยสุขภาพเฉลี่ยของกลุ่มอยู่ใกล้ 1.06 ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ใกล้ 10.7 เท่า ตามการวิเคราะห์ ปัจจัยสุขภาพที่ต่ำกว่า 1 อาจกระตุ้นการชำระบัญชีอัตโนมัติภายใต้กฎของ Aave

ตัวเลขดังกล่าวครอบคลุมระบบสินเชื่อของ Aave นอกเหนือจากตลาด V4 ใหม่ จึงไม่ควรถือเป็นมาตรวัดความเสี่ยงของ V4 โดยตรง อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเหล่านี้ให้บริบทสำหรับอัตราการใช้เงินทุน 92% ที่บันทึกในตลาด EtherFi ซึ่งหลักประกัน weETH รองรับการกู้ยืมในสินทรัพย์ WETH ที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด

WeETH นำส่วนผสมเงินฝากของ Aave V4

WeETH ยังเป็นสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดที่ฝากเข้าสู่ V4 ด้วยยอด 97 ล้านดอลลาร์ Stablecoin Global Dollar หรือ USDG อยู่ในอันดับสองที่ 90 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย WETH และ USDC ที่ 81 ล้านดอลลาร์เท่ากัน

สินทรัพย์การสเตกกิ้งแบบมีสภาพคล่องและที่ให้ผลตอบแทนคิดเป็นสัดส่วนใหญ่ในตำแหน่งอื่น ๆ LiquidETH ถือครอง 77 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ liquidUSD คิดเป็น 58 ล้านดอลลาร์ เงินฝาก Wrapped Bitcoin แตะ 54 ล้านดอลลาร์ ทำให้ผู้ใช้มีสินทรัพย์คริปโตอีกชนิดที่สามารถนำไปใช้ภายใต้การตั้งค่าหลักประกันเฉพาะตลาดของ V4

สินทรัพย์ทั้งเจ็ดที่ระบุรวมกันคิดเป็น 538 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณสองในสามของเงินฝาก V4 ทั้งหมด โทเคนอื่น ๆ ที่รองรับคิดเป็นส่วนที่เหลือของยอดรวม 806 ล้านดอลลาร์

โครงสร้างของ V4 แยกตลาดออกเป็นศูนย์กลางสภาพคล่องและซี่ล้อเฉพาะทาง ศูนย์กลางจัดการเงินทุนและบัญชีที่ฝากไว้ ขณะที่ซี่ล้อกำหนดเงื่อนไขสำหรับตลาดกู้ยืมแต่ละแห่ง รวมถึงหลักประกันที่ใช้ได้และวงเงินกู้ยืมของผู้ใช้

การออกแบบนี้แตกต่างจาก Aave V3 ซึ่งแต่ละตลาดมักดำเนินการเป็นพูลของตัวเอง V3 ยังคงถือครองเงินฝากประมาณ 31,000 ล้านดอลลาร์ มากกว่าจำนวนที่บันทึกใน V4 เกือบ 38 เท่า การเปรียบเทียบแสดงให้เห็นว่าเงินทุนส่วนใหญ่ของ Aave ยังคงอยู่ในระบบเก่า แม้เงินฝากจะเริ่มไหลเข้าสู่เวอร์ชันใหม่

ระหว่างการเปิดตัว Aave V4 ในเดือนเมษายน โปรโตคอลนำเสนอโมเดลศูนย์กลาง-ซี่ล้อว่าเป็นวิธีสร้างตลาดสินเชื่อที่มีการควบคุมความเสี่ยงเฉพาะ โดยไม่ต้องแบ่งสภาพคล่องออกเป็นพูลแยกกันโดยสิ้นเชิง การใช้งานที่รองรับรวมถึงสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่ หลักประกันสินทรัพย์จริงที่แปลงเป็นโทเคน และสินเชื่อที่มีโครงสร้าง

DAO ของ Aave เคยอนุมัติเงินทุน stablecoin 25 ล้านดอลลาร์และโทเคน AAVE 75,000 โทเคนสำหรับการพัฒนาโปรโตคอล กรอบเงินทุนดังกล่าวกำหนดให้ V4 เป็นฐานทางเทคนิคระยะยาวของระบบ พร้อมทั้งนำรายได้จากผลิตภัณฑ์ Aave Labs ที่ระบุเข้ากองคลังของ DAO

Avalanche เพิ่มช่องทางสินเชื่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

นอกเหนือจาก Ethereum และ Optimism แล้ว Avalanche Core คิดเป็น 18 ล้านดอลลาร์ของเงินฝาก V4 ปัจจุบัน Aave เปิดตัว V4 บน Avalanche ในเดือนกรกฎาคม ทำให้เครือข่ายนี้เป็นการใช้งาน V4 แห่งแรกนอกเหนือจาก Ethereum

ตามรายงานเมื่อเดือนกรกฎาคม Aave ระบุว่าการเปิดตัวบน Avalanche จะรองรับตลาดสินเชื่อที่หนุนด้วยสินทรัพย์จริงที่แปลงเป็นโทเคน หลักประกันที่วางแผนไว้รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคน กองทุนตลาดเงิน สินเชื่อภาคเอกชน และหุ้นกู้บริษัท

ตลาดที่หนุนด้วยพันธบัตรรัฐบาลตามแผนให้การเชื่อมต่อโดยตรงกับสินทรัพย์ทางการเงินของสหรัฐฯ แม้ว่าการเข้าถึงแบบออนเชนจะไม่ใช่ตัวกำหนดว่าผลิตภัณฑ์สามารถเสนอขายให้แก่นักลงทุนสหรัฐฯ ได้อย่างถูกกฎหมายหรือไม่ กฎการเข้าถึงใด ๆ จะขึ้นอยู่กับผู้ออกตราสาร โครงสร้างของตราสารที่แปลงเป็นโทเคน และกฎระเบียบที่ใช้กับการจัดจำหน่าย

การใช้งานบน Avalanche ยังมาพร้อมกับความพยายามลดการสนับสนุนตลาดที่มีกิจกรรมน้อย ในเดือนกรกฎาคม ข้อเสนอการกำกับดูแลของ Aave มุ่งเป้าไปที่การใช้งานหกแห่งและทุนสำรองที่ใช้งานน้อยหลายสิบรายการ ครอบคลุมสินทรัพย์ที่ฝากไว้ประมาณ 98.1 ล้านดอลลาร์และหนี้ 15.6 ล้านดอลลาร์

ข้อเสนอเรียกร้องให้ยกเลิกการใช้งานบน Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium และ Aptos พร้อมทั้งถอดทุนสำรองที่มีการยอมรับต่ำ 50 รายการและโทเคนเงินต้น Pendle ที่ครบกำหนด 21 รายการออกจากตลาดอื่น ภายใต้กระบวนการที่เสนอ Aave จะหยุดทุนสำรองที่ได้รับผลกระทบก่อน และลดเพดานการฝากและการกู้ยืม ก่อนจะค่อย ๆ ลดตำแหน่งที่เหลือ