ฟื้นคืนชีพระบบนิเวศ Solana: Pump.fun เปิดตัวการจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญ

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: 《ฟื้นคืนชีพระบบนิเวศ Solana: Pump.fun เปิดตัวการจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญ》
ผู้เขียนต้นฉบับ: Wenser, Odaily News

ช่วงนี้ กระแสการจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญบนเชน Robinhood กำลังร้อนแรง ระบบนิเวศ Base และ BSC ต่างเร่งไล่ตาม ขณะที่ระบบนิเวศ Solana เงียบเหงาไปพักหนึ่ง จนกระทั่งวันนี้ Pump.fun ประกาศเปิดตัวฟีเจอร์ Custom Pair (คู่ซื้อขายแบบกำหนดเอง) รองรับสินทรัพย์การจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญ

สำหรับ CEX, DEX และ Launchpad จำนวนมาก กระแสการจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญที่นำโดย Robinhood Chain นี้ ได้กลายเป็นกลยุทธ์เพิ่มปริมาณสำคัญของตลาดคริปโต และเป็นเส้นทางที่ต้องเดินเพื่อแย่งชิงตลาดผู้ใช้ ปริมาณการซื้อขาย และรายได้ค่าธรรมเนียม

Pump.fun เปิดตัวสินทรัพย์การจับคู่หุ้น-เหรียญ การจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญจะกลายเป็นมาตรฐานของแพลตฟอร์มคริปโต

เช้ามืดวันนี้ Pump.fun ประกาศเปิดตัวฟีเจอร์คู่ซื้อขายแบบกำหนดเองกะทันหัน อนุญาตให้ผู้ใช้บน Solana ออกโทเคน Pump.fun ที่จับคู่กับสินทรัพย์ เช่น หุ้นโทเคนไนซ์ สินทรัพย์คริปโตหลัก และโลหะมีค่า

· ด้านประเภทสินทรัพย์: ด้วยความร่วมมือกับ Sunrise ได้เพิ่มสินทรัพย์จับคู่หุ้นโทเคนไนซ์ 20 รายการแรก รวมถึงหุ้นจดทะเบียนในตลาดสหรัฐฯ เช่น BA, BABA, COST, DELL, IBM, LMT, RDDT, SHOP เป็นต้น เมื่อรวมกับ xStocks และ Sunrise ปัจจุบันรองรับสินทรัพย์จับคู่ 93 รายการ และจะเพิ่มขึ้นอีกในอนาคต

· ด้านผลตอบแทนระบบนิเวศ: ค่าธรรมเนียม Bonding Curve (เส้นโค้งพันธบัตร) และ PumpSwap (พัมพ์สวอป) ในฟีเจอร์คู่ซื้อขายแบบกำหนดเองยังคงเท่ากับการออกโทเคน Pump.fun มาตรฐาน โดย 50% ของรายได้จากฟีเจอร์นี้จะใช้สำหรับการซื้อคืนและเผาโทเคน PUMP แบบโปรแกรม ข้อมูลล่าสุดแสดงว่า ปีนี้โปรเจกต์คริปโตใช้เงิน 638 ล้านดอลลาร์ในการซื้อคืนโทเคน สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 545 ล้านดอลลาร์ โดย Hyperliquid และ Pump.fun รวมกันคิดเป็นเกือบ 90%

· ด้านรายได้จากการออกเหรียญ: คู่ซื้อขายแบบกำหนดเองสามารถเลือกได้ 2 โหมด ได้แก่ ค่าธรรมเนียมผู้สร้าง หรือเงินคืน โดยแบบแรก ผู้สร้างโทเคนกำหนดอัตราคงที่ 0.05% ถึง 1% แบ่งได้สูงสุด 10 ที่อยู่ (อัปเดตได้ครั้งเดียวหลัง CTO (การ接管โดยชุมชน)) ส่วนแบบหลัง อัตราในช่วง Bonding Curve (ช่วงก่อนเปิดตลาด) คือ 0.3% และหลังจบ Bonding คือ 0.05% ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องผู้ซื้อขายสามารถรับได้ โดยจ่ายเป็นสินทรัพย์อ้างอิงของคู่ซื้อขาย เช่น โทเคนที่จับคู่กับ NVDA รางวัลค่าธรรมเนียมจะจ่ายเป็นโทเคนหุ้น NVDA

นอกจากนี้ Pump.fun เน้นย้ำว่า ฟีเจอร์นี้รองรับ CTO (การ接管โดยชุมชน) ของโทเคนจับคู่ ไม่มีภาษีโอนเพิ่ม และคู่สินทรัพย์เมื่อกำหนดแล้วไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ การออกสินทรัพย์โทเคนไนซ์ทั้งหมดได้รับการสนับสนุนจากแพลตฟอร์มบุคคลที่สาม Pump.fun ไม่ได้ให้บริการซื้อขายสินทรัพย์หุ้นจริง

สรุปสั้น ๆ คือ Pump.fun ใช้โมเดลการออกเหรียญของตนเอง พร้อมการสนับสนุนสินทรัพย์จากพันธมิตรสองรายคือ Sunrise และ xStocks เปิดหน้าต่างการออกสินทรัพย์ Meme coin จับคู่กับโทเคนหุ้น

เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มอย่าง Pons และ Long บน Robinhood Chain, four.meme และ Flap บน BSC รวมถึงแพลตฟอร์มออกโทเคนบนเชนของระบบนิเวศ Base ข้อได้เปรียบของ Pump.fun คือ ขนาดตลาดและฐานผู้ใช้ที่สะสมจากความได้เปรียบของผู้บุกเบิก ความยืดหยุ่นในการเชื่อมต่อประเภทสินทรัพย์ของระบบนิเวศ Solana และกลไกผูกมัดการซื้อคืนโทเคน PUMP

เมื่อมองจากจุดยืนของไตรมาส 3 ปี 2026 สำหรับแพลตฟอร์มซื้อขายอย่าง CEX, DEX และ Launchpad สินทรัพย์ RWA ได้เปลี่ยนผ่านหรือวิวัฒนาการจากสินทรัพย์เดี่ยวไปเป็นสินทรัพย์การจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญแล้ว ทำให้เกิดประเภทสินทรัพย์ที่หลากหลายขึ้น โมเดลการออกโทเคนที่ยืดหยุ่นขึ้น และกลไกที่ผสมผสาน Meme coin กับโทเคนหุ้นที่หลากหลายขึ้น

สำหรับแพลตฟอร์มคริปโตในอนาคต คริปโตดั้งเดิม Meme coin โทเคนหุ้น และสินทรัพย์การจับคู่หุ้น-เหรียญ จะประกอบกันเป็น "แผนที่สินทรัพย์"

Pump.fun ฟื้นคืนชีพระบบนิเวศ Solana เผชิญหน้าการแข่งขันจาก Robinhood Chain, BSC และ Base

เมื่อวานนี้ ข้อมูลจาก DefiLlama แสดงว่า รายได้เครือข่ายของ Robinhood Chain ในวันก่อนหน้าอยู่ที่ 1.42 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 5.44 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 4 กันยายน ขณะที่รายได้ของ Hyperliquid อยู่ที่ 1.8 ล้านดอลลาร์ และ Pump.fun อยู่ที่ 1.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองสูงกว่า Robinhood Chain

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า ในแง่ความสามารถในการทำเงิน Pump.fun เป็นหนึ่งในเครื่องจักรกระแสเงินสดที่ไม่กลัวตลาดกระทิงหรือหมี และการพัฒนาฟีเจอร์การจับคู่สินทรัพย์ Meme หุ้น-เหรียญ อาจมีเหตุผล 2 ประการ:

ประการแรก คือการฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana ปีนี้ ผลงานของระบบนิเวศ Solana ในการออกสินทรัพย์ RWA และระบบนิเวศ Meme coin ยังห่างไกลจาก Robinhood Chain ที่เพิ่งเปิดตัวอย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคม และยังมีช่องว่างเมื่อเทียบกับ Base ที่มี Coinbase หนุนหลัง และ BSC ที่มี Binance หนุนหลัง สาเหตุที่ความร้อนแรงของ Meme coin ในระบบนิเวศ Solana ลดลงเมื่อเทียบกับอดีต เพราะระบบนิเวศไม่มีสภาพคล่องเพียงพอที่จะรองรับ "จุดหมายสุดท้ายของ Meme coin" เหมือนก่อน ช่วงนี้ Meme coin ในระบบนิเวศ Solana ที่มีมูลค่าตลาด 100 ล้านดอลลาร์ ยังต้องนับ ZCAT ที่ดังเพราะ ZEC และ USELESS ที่ Bonkguy โปรโมทไม่หยุด ตอนนี้เส้นทาง Meme coin ของระบบนิเวศ Solana เรียกว่าอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อก็ไม่เกินจริง และ Pump.fun ในฐานะ "เครื่องสูบเลือด" ของระบบนิเวศ Solana และผู้เทขายโทเคน SOL หากระบบนิเวศซบเซาต่อเนื่อง ย่อมไม่ดีต่อปริมาณการซื้อขายและความคึกคักของแพลตฟอร์ม ดังนั้นการเข้าสู่การจับคู่ Meme หุ้น-เหรียญจึงสมเหตุสมผล

ที่น่าสังเกตคือ เมื่อวันที่ 7 กันยายน Raydium แพลตฟอร์ม DEX ชั้นนำของระบบนิเวศ Solana ประกาศว่า LaunchLab ของตนรองรับคู่ซื้อขายโทเคนใด ๆ บน Raydium แล้ว การฟื้นฟูระบบนิเวศ Solana เป็นหน้าที่ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของพวกเรา

ประการที่สอง คือความจำเป็นในการแข่งขันโดยตรงกับระบบนิเวศ Robinhood Chain, BSC และ Base ปัจจุบันแม้ตลาดคริปโตโดยรวมจะฟื้นตัวระยะสั้น แต่สภาพคล่องในตลาดยังค่อนข้างจำกัด การเพิ่มปริมาณการซื้อขายและจำนวนผู้ใช้ของระบบนิเวศหนึ่ง ย่อมมีผลการดูดซับจากระบบนิเวศอื่นในระดับหนึ่ง ในระยะยาว สิ่งที่แต่ละระบบนิเวศแย่งชิงคือกลุ่มผู้ซื้อขาย Meme coin ที่คึกคักที่สุดในปัจจุบัน รวมถึงรายได้และค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่พวกเขานำมา การเปิดตัวฟีเจอร์คู่ซื้อขายแบบกำหนดเองของ Pump.fun เป็นทั้งการเสริมสร้างฐานเดิมของตนเอง และการแสวงหากลไกและโมเดลการออกสินทรัพย์ใหม่เพื่อดึงดูดผู้ใช้ที่มีประสบการณ์จากเครือข่ายอื่น

แน่นอนว่า ผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรยังต้องรอดู และการเคลื่อนไหวของ Pump.fun ครั้งนี้ก็ไม่ได้รับการชื่นชมและสนับสนุนเป็นเอกฉันท์

เทรดเดอร์คริปโต Rune โพสต์ว่า Pump.fun มีเงินสดกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มที่มีอิทธิพลที่สุดในตลาด Meme coin รอบนี้ แต่หลังจากเปิดตัวโมเดล Bonding Curve การขยายผลิตภัณฑ์ในภายหลังมักเป็นการตามหลังหลังจากทีมอื่นพิสูจน์ความต้องการของตลาดแล้ว เขายกตัวอย่างว่า หลังจาก Axiom เติบโต Pump ได้ซื้อ Padre และเปลี่ยนชื่อเป็น Terminal หลังจาก fomo ปรากฏขึ้น Pump เพิ่มฟีเจอร์โซเชียลและแย่งชิง KOL หลังจาก BNB Chain, Robinhood, Stonks และ Base มีผลิตภัณฑ์ที่ผสม Meme coin กับสินทรัพย์เกี่ยวกับหุ้นแล้ว ตอนนี้ Pump ก็เปิดตัวฟีเจอร์คล้าย MemeStocks

ด้านหนึ่ง เขามองว่ากลยุทธ์นี้ไม่ได้ไร้ผล เช่น หลังจาก Padre ถูกซื้อ ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มจากประมาณ 2% เป็น 10% แต่อีกด้านหนึ่ง เขามองว่า ในฐานะแพลตฟอร์มชั้นนำที่มีเงินทุนและทรัพยากรมหาศาล Pump.fun ควรสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ยังไม่ผ่านการพิสูจน์ตลาดมากกว่า แทนที่จะลอกเลียนแบบโมเดลที่มีอยู่แล้วซ้ำ ๆ มิฉะนั้นอาจลดทอนแรงจูงใจของทีมเล็กในการสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์

เห็นได้ชัดว่า มุมมองของ Rune คือ "ฉันคิดว่าความสามารถของคุณมีมากกว่านี้" ส่วนต้นทุนและความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์นวัตกรรม เขากลับมองข้ามไปโดยไม่ตั้งใจ

เมื่อมองจากมุมที่สูงขึ้น กลยุทธ์การลอกเลียนแบบและตามหลังของ Pump.fun ก็เป็นทางเลือกที่จำใจของระบบนิเวศ Solana เพราะขาดแพลตฟอร์มขึ้นเหรียญและซื้อขายที่เป็น "จุดหมายสุดท้ายของสภาพคล่อง" สิ่งที่ต้องเรียนรู้เพิ่มเติมของ Solana นั้นยากเกินกว่าที่ระบบนิเวศอื่นจะจินตนาการได้

อย่างไรก็ตาม ช่วงนี้มีนักวิเคราะห์กล่าวว่า เงินทุนบนเชนอาจกำลังหมุนจาก Robinhood Chain ไปยัง Solana หลังจากนี้ระบบนิเวศ Solana จะสามารถสร้างเหรียญทองที่มีมูลค่าตลาดเกิน 100 ล้านดอลลาร์ได้หลายตัวต่อเนื่อง และกลับมาอีกครั้งกับกระแส Meme coin ปี 2024 หรือไม่ เรายังคงตั้งตารอ