Фондовый рынок Южной Кореи обогнал индийский и стал шестым по величине в мире!

Южнокорейский фондовый рынок обогнал индийский и стал шестым по величине в мире, чему способствует продолжающийся рост числа гигантов в сфере производства микросхем, поддерживающих глобальное развитие вычислительных мощностей в области искусственного интеллекта.

Согласно данным Bloomberg, общая рыночная капитализация южнокорейских компаний, акции которых котируются на бирже, выросла на 86% и достигла 5 триллионов долларов с начала года, в то время как общая рыночная капитализация индийских компаний, акции которых котируются на бирже, упала до 4,8 триллиона долларов.

Компании Samsung Electronics Co. и SK Hynix Inc. — два новичка в «клубе компаний с рыночной капитализацией в триллион долларов» — подстегнули рост южнокорейских акций благодаря своему доминированию в области микросхем памяти для искусственного интеллекта, что привело к росту южнокорейского индекса Kospi более чем на 100% к 2026 году.

В этом году фондовый рынок Южной Кореи превзошел по показателям Канады, Германии, Великобритании и Франции.

«Выход на индийский рынок — это знаменательная веха для южнокорейского рынка, который еще недавно поставил перед собой амбициозную цель в 5000 пунктов Kospi», — сказал Росс МакГарри, старший инвестиционный аналитик Asset Value Investors.

«Однако рост в этом году во многом обусловлен циклом развития рынка микросхем памяти — Samsung и SK Hynix сыграли важную роль в его подъёме. Настоящая проверка заключается в том, сможет ли Южная Корея поддерживать эту переоценку посредством эффективных реформ корпоративного управления».

Тем временем индийские акции оказались под давлением из-за ослабления рупии, рекордного оттока иностранного капитала и отсутствия компаний, непосредственно связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта.

Хотя Южная Корея, по оценкам Международного валютного фонда, превзошла Индию по рыночной капитализации, Индия, как одна из самых быстрорастущих экономик мира, по-прежнему имеет экономику в размере 4,15 триллиона долларов, что значительно превышает ВВП Южной Кореи в размере 1,93 триллиона долларов.

Ведущий технологический фонд планирует увеличить свою долю в SK Hynix.

Фонд Global Technology Leaders Fund компании Janus Henderson Investors планирует дополнительно увеличить свою долю в южнокорейском производителе микросхем памяти SK Hynix. Несмотря на то, что цена акций компании за последний год выросла более чем на 1000%, соуправляющий Ричард Клод считает, что дефицит предложения будет и дальше способствовать росту цен.

Клод отметил, что доминирующее положение SK Hynix в ключевой области высокоскоростной памяти открывает перед компанией большие возможности для роста прибыли в следующем году. Он заявил, что по мере сохранения дисбаланса спроса и предложения, многолетние соглашения о поставках, вероятно, будут пересмотрены по более высоким ценам, что еще больше увеличит прибыль компании.

Этот фонд с активами в 8,3 миллиарда долларов в этом году превзошел 96% своих аналогов, показав совокупную доходность в 36% за последние три года. В его текущие активы также входят американские компании Micron Technology Inc. и SanDisk Corp.

Что касается спроса и предложения в отрасли, Клод подчеркнул: «Большинство людей сейчас считают, что дефицит этого года усугубится в следующем году». Он также пояснил, что это ожидание побуждает клиентов заключать долгосрочные контракты с более жесткими условиями.

Под влиянием развития искусственного интеллекта значение микросхем памяти продолжает расти. Компания SK Hynix, наряду с Micron и Samsung Electronics, стала ключевым поставщиком в этой области, и ее продукция считается важным компонентом инфраструктуры ИИ. В настоящее время рыночная капитализация всех трех компаний превышает 1 триллион долларов.

Согласно данным Counterpoint Research, к четвертому кварталу 2025 года на долю SK Hynix будет приходиться 57% выручки мирового рынка высокоскоростной памяти, что значительно опережает показатели Samsung (22%) и Micron (21%).

Клод напомнил, что в 2023 году вся индустрия микросхем пережила «самые большие потери за целое поколение». С тех пор производители, как правило, сократили капитальные затраты и отложили строительство новых мощностей, а на принятие таких инвестиционных решений обычно требуется от двух до трех лет для адаптации. Именно на этом фоне продолжается сокращение предложения.

Он также упомянул, что крупные поставщики облачных услуг, которых часто называют «гипермасштабными предприятиями», вынуждены заключать более агрессивные долгосрочные соглашения о закупках, чтобы обеспечить себе доступ к критически важным микросхемам в условиях нынешнего дефицита предложения.

Несмотря на значительный рост цен на акции соответствующих компаний, Клод считает, что их оценка остается привлекательной. Он отмечает, что благодаря быстрому росту прибыли эти компании демонстрируют характеристику «чем выше цена, тем дешевле она становится».

Рассматривая конкретные показатели, можно отметить, что форвардный коэффициент цена/прибыль Micron составляет приблизительно 10, в то время как у SK Hynix и Samsung Electronics он около 7, что значительно ниже уровня Филадельфийского индекса полупроводников, составляющего приблизительно 27. По его мнению, в периоды высокого дефицита предложения важность владения такими активами даже превосходит точность выбора акций.

Однако, что касается конкретных конфигураций, он предпочитает компании, специализирующиеся на производстве устройств хранения данных, и сохраняет относительную осторожность в отношении Samsung, поскольку сегмент потребительской электроники сталкивается с ростом затрат и давлением на прибыль.

Клод заключил: «Эти акции становятся все дешевле и дешевле из-за их невероятной прибыльности», добавив: «Их очень легко держать».