Беседа с основателем SmartX Дэвидом: в эпоху ИИ-трейдинга как обычным людям выработать правила выживания?

Интервью: Джей, PANews

От исследователя криптовалют в Кембридже до ведущего трейдера в рейтинге реальных сделок Binance и основателя приложения для социального трейдинга SmartX — шестилетний путь Дэвида в криптоиндустрии всегда был отмечен двойным ярлыком «трейдер» и «серийный предприниматель». Начав предпринимательскую карьеру в 19 лет, он накопил деловое чутьё в таких Web2-сферах, как O2O, мода и розничные сети, затем отточил торговую методологию на смене бычьих и медвежьих циклов крипторынка и в итоге перешёл от роли практикующего трейдера к созданию продуктов.

27 октября Дэвид дал эксклюзивное интервью PANews, в котором подробно обсудил возможности, риски, когнитивные ловушки и правила выживания для обычных инвесторов в условиях волны ИИ-трейдинга. Он откровенно заявил, что ИИ подтолкнёт торговую индустрию к переходу от «эпохи поиска» к «эпохе рекомендаций», и в будущем пользователи получат персонализированный торговый контент, адаптированный под каждого, **но «главная роль ИИ — помочь пользователям понять самих себя; он может помогать в принятии решений, однако окончательное право выбора должно оставаться в руках пользователя»**. Совершенствование инструментов не снижает сложность торговли, а, наоборот, может заставить инвесторов переоценивать собственные суждения под влиянием информации. Логически безупречный анализ ИИ не гарантирует прибыль от реальных сделок и даже может подтолкнуть пользователей к увеличению кредитного плеча и размера позиций, принимая на себя риски, превышающие их возможности. Между знанием и действием лежат колебания всего рынка и испытание человеческой природой.

Дэвид также предостерёг от копитрейдинга, столь популярного среди обычных инвесторов: внешне впечатляющие скриншоты прибыли не обязательно отражают реальные результаты, а слепое копирование чужих стратегий может превратить вас в жертву. **«Списывая домашнее задание, нельзя копировать только ответ — нужно понимать ход решения»**, — считает он, подчёркивая, что понимание периода удержания позиций, склонности к риску и логики стратегии трейдера важнее простой погони за высокой доходностью.

В интервью Дэвид также разобрал свою среднесрочную и долгосрочную свинг-стратегию «80% голубых фишек + 20% нишевых активов» и дал практические рекомендации по управлению позициями, пониманию кредитного плеча и контролю просадок. Он подчеркнул: на торговом рынке важнее прожить долго, чем заработать много. «Не идите ва-банк, сохраняйте капитал. Пока вы не потеряли всё, у вас есть шанс на победу» — таково правило долгосрочного выживания обычного инвестора на рынке.

Ниже представлена отредактированная запись беседы:

Создание собственных стандартов продукта в свинг-трейдинге

PANews: Здравствуйте, Дэвид. Для начала представьтесь, пожалуйста, и расскажите о своём прошлом: как вы пришли в криптоиндустрию и начали торговать?

**Дэвид:** Я в криптоиндустрии около шести лет. Примерно в конце 2019 — начале 2020 года, когда учился в Кембридже, друг познакомил меня с криптовалютами, такими как Ethereum и несколькими ведущими публичными блокчейнами того времени. После этого я целый год разбирался в теме.

Я начинал как частный инвестор: в 2020 году участвовал в проектах метавселенной Sandbox и DeFi, в 2021 году — в NFT. Также я на условиях частичной занятости присоединился к AppCoin DAO под эгидой Yuga Labs, где отвечал за направление метавселенной.

Позже я начал изучать более профессиональные подходы к торговле, и в 2022–2023 годах собрал команду для собственной количественной торговли.

В конце прошлого года у меня возникла идея создать потребительский терминал для социального трейдинга, и в этом году мы запустили разработку SmartX, получив инвестиции от Yzi Labs.

PANews: На прошлой неделе вы опубликовали в X тред о том, каких ошибок избегать в стартапе, и он произвёл сильное впечатление. Вы также упомянули, что постоянно входите в топ-20 рейтинга реальных сделок Binance, а в прошлом году ваша торговая прибыль достигла нескольких десятков миллионов долларов. Не могли бы вы поделиться, какими активами торгуете и какой у вас период удержания позиций?

**Дэвид:** Прежде всего, нужно пояснить: рейтинг реальных сделок Binance динамичен. По 365-дневному показателю я поднимался до топ-3 и в основном держался в верхней части. В последнее время была заметная просадка, и позиция несколько снизилась, но в краткосрочных рейтингах я по-прежнему часто вхожу в топ-5.

**Я среднесрочный и долгосрочный свинг-трейдер, и в моём портфеле преобладают голубые фишки:** около 80% торговых позиций сосредоточено в таких активах, как BTC, ETH, BNB, SOL, HYPE и UNI, а оставшиеся примерно 20% приходятся на нишевые альткоины. Мои позиции в голубых фишках приближаются к десяти миллионам долларов; пару дней назад на бумаге была просадка около двух миллионов долларов, но для меня это нормальные колебания.

Например, в текущем цикле биткоина я открыл одновременно спотовые и фьючерсные длинные позиции в районе 60 с лишним тысяч долларов, а когда цена выросла до 70–80 тысяч, частями закрыл большую часть фьючерсных позиций, зафиксировав прибыль. После недавнего отката цены я снова открыл позиции и начал вторую волну.

С прошлого года я также торгую токенизированными акциями американских компаний, такими как Nvidia, Apple и другими крупными технологическими бумагами.

PANews: Будучи прибыльным трейдером, с какими повторяющимися болевыми точками или неэффективными процессами вы сталкивались в реальной торговле, что побудило вас перейти от «зарабатывания денег для себя» к «созданию инструментов для большего числа пользователей»?

**Дэвид:** За последние десять лет ИИ претерпел кардинальные изменения. А торговые продукты за тот же период практически не претерпели существенных инноваций, и это очень нелогично.

Торговыми продуктами пользуется более миллиарда человек по всему миру, но эволюция инструментов сильно отстаёт от развития технологий. Я вижу две болевые точки:

1. **Все торговые продукты «одинаковы для всех».** Независимо от того, лежит ли на счёте пользователя 5 000 или 5 миллионов долларов, интерфейс и контент при открытии торгового приложения одинаковы, хотя потребности этих двух типов пользователей зачастую кардинально различаются. Пользователь с 5 000 долларов думает о том, как увеличить капитал в десять раз, готов принимать высокие риски и предпочитает волатильные активы, тогда как пользователь с 5 миллионами долларов в основном стремится к стабильной доходности и не может допустить обнуления капитала. У этих двух групп принципиально разные склонности к риску, цели по доходности и логика выбора активов, но им предлагают один и тот же контент.

Мой вывод: торговые продукты неизбежно движутся к персонализированным рекомендациям «для каждого своё». Как в TikTok или X, где у каждого пользователя своя лента рекомендаций, так и в будущем каждый пользователь торгового приложения должен получать индивидуально подобранные активы, сигналы и стратегии.

1. **Потребность в «передаче доверия» удовлетворяется недостаточно хорошо.** Многие друзья любят копитрейдинг и вступают в группы с альфа-сигналами, чтобы учиться чужим стратегиям, но то, что они видят, не всегда правда. Например, многие администраторы групп публикуют скриншоты прибыли с демо-счетов, а реальные позиции составляют всего сто-двести долларов. Их цель — заработать на реферальных комиссиях, а не на торговле, но пользователи, не знающие правды, попадаются на эту удочку.

Людям от природы свойственно перекладывать доверие на других. Торговля слишком сложна: нужно выбирать из тысяч активов, и каждое решение отнимает силы. Когда большинство колеблется, им хочется, чтобы кто-то принял решение за них, а оценить, «заслуживает ли человек доверия», гораздо проще. По сути, тот же механизм заставляет людей следить за портфелем Баффетта.

Проблема в том, что данные централизованных бирж (CEX) непрозрачны, и пользователи не могут проверить реальные результаты других. SmartX стремится объединить удобство CEX с прозрачностью DEX: используя проверяемые ончейн-данные о сделках, мы хотим лучше удовлетворять потребность пользователей в «передаче доверия».

Это и стало моей мотивацией перейти от собственной торговли к созданию продукта. Я глубоко прочувствовал обе болевые точки, и современный уровень технологий уже позволяет их решить.

ИИ лишь помощник, право решения должно оставаться в ваших руках

PANews: Вы упомянули, что роль ИИ качественно изменилась. Как вы считаете, подходит ли ИИ для участия в принятии решений или его удел — только рутинная работа по фильтрации шума и мониторингу?

**Дэвид:** Главная роль ИИ — помочь пользователям понять самих себя и построить профиль трейдера, например, определить интересующие классы активов, привычки удержания позиций и историческое поведение. Пока не стоит ожидать, что он будет зарабатывать деньги для пользователей; по крайней мере, он может снизить вероятность ошибок.

Современный ИИ, каким бы мощным он ни был, на торговом рынке скорее является инструментом, формирующим персонализированный поток информации. Он помогает отфильтровать перегруженный контент рынка, предлагает пользователю активы, соответствующие его размеру капитала и склонности к риску, находит более подходящие возможности и позволяет принимать более качественные решения в своей «зоне комфорта».

**ИИ может помогать в принятии решений, но окончательное право выбора должно оставаться в руках пользователя.** Рынок — это игра с нулевой суммой: если все будут полагаться на ИИ при принятии решений и все ИИ будут следовать похожим торговым стратегиям, альфа-доходность исчезнет, и в итоге никто не заработает.

PANews: Как вы отметили, ончейн-пространство страдает от серьёзной информационной перегрузки: шум в X, алерт-группы в Telegram, отслеживаемые адреса профессиональных инвесторов, а также разнообразные методы точечной охоты на средства копитрейдеров. Как, по-вашему, пользователям избежать манипуляций?

**Дэвид:** Есть два основных принципа:

**Во-первых, отдавать приоритет голубым фишкам.** Такие активы с большой капитализацией и высокой ликвидностью, как BTC и ETH, трудно манипулировать небольшим капиталом, тогда как ликвидность мелких альткоинов и мемкоинов обычно невелика: средства нескольких десятков человек могут сдвинуть цену, и манипуляторам легко проводить обратные операции против средств копитрейдеров.

**Во-вторых, сначала сопоставьте стиль, а потом думайте о копитрейдинге.** Если хотите копировать сделки, сначала попытайтесь понять торговую логику, период удержания позиций и склонность к риску другого трейдера, оцените, соответствует ли его стиль вашему, и только потом решайте, участвовать или нет. Нельзя слепо копировать чужие стратегии — нужно понимать их логику.

PANews: Давайте сделаем более долгосрочный прогноз: если ончейн-активность продолжит расти, ИИ будет всё активнее участвовать в торговых процессах, а прибыльные стратегии можно будет быстро копировать, каковы будут главные возможности и риски для обычных инвесторов?

**Дэвид:** Главная возможность в том, что ончейн-торговля перейдёт от «эпохи поиска» к «эпохе персонализированных рекомендаций». Обычным пользователям больше не придётся самостоятельно собирать инструменты по кусочкам, искать информацию и отбирать активы: им станет проще находить подходящие торговые сигналы и стратегии и улавливать альфу в пределах своего круга компетенций.

**А главный риск в том, что пользователи под влиянием инструментов переоценят свои способности.** Раньше, не зная рынка, пользователь колебался перед сделкой; теперь ИИ выдаёт на вид логически безупречный анализ, и у пользователя возникает иллюзия, что он «уже всё понял», что может привести к ещё большему кредитному плечу и более крупным позициям. Однако правильный анализ и прибыльная торговля — разные вещи. Между знанием и действием лежат колебания всего рынка и испытание человеческой природой.

Не следовать моде на выпуск токенов, а строить бизнес-модель на комиссиях

PANews: SmartX сейчас находится на стадии альфа-версии, и у вас есть механизмы роста вроде «программы амбассадоров». Рынок, естественно, ожидает токен или систему баллов. Как вы проектируете механизм оценки вклада? Как координируете отношения между токеном и продуктом?

**Дэвид:** Прежде всего, отмечу: продукт пока на ранней стадии, и до выпуска токена ещё далеко. SmartX не будет выпускать токен ради самого токена.

**Я часто сравниваю токены с акциями.** Конечно, с юридической точки зрения это разные вещи, но с точки зрения ценностной логики я хочу, чтобы наш токен обладал свойствами, подобными акциям: по мере устойчивого роста продукта и повышения его способности улавливать ценность стоимость токена будет расти синхронно, создавая позитивный цикл между продуктом и токеном.

PANews: Рынок торговых терминалов сталкивается с двумя проблемами: удержание пользователей зависит от бычьих и медвежьих циклов, а способы монетизации инструментальных продуктов ограничены. Какова бизнес-модель SmartX? Подписка, торговые комиссии или токеномика?

**Дэвид:** Основной источник дохода SmartX — торговые комиссии. На первый взгляд, способы монетизации инструментальных продуктов ограничены, но многие недооценивают масштаб торгового бизнеса: это рынок как минимум на десятки миллиардов долларов, и верхний предел здесь далеко не низкий. Множество CEX и DeFi-протоколов уже подтвердили жизнеспособность комиссионной модели.

Наша бизнес-модель не зависит от подписок или токеномики, логика довольно проста: сначала довести до ума пользовательский опыт, сделать торговлю проще, персонализированнее, такой же плавной и естественной, как просмотр контента, — и тогда рост пользователей и доходов станет закономерным результатом.

Влияние бычьих и медвежьих циклов на удержание объективно существует, но акценты продукта можно динамически корректировать: на бычьем рынке мы сосредоточимся на оттачивании торгового опыта, удовлетворяя торговые потребности пользователей; на медвежьем — усилим социальные функции, удерживая пользователей через сообщество и контент и смягчая циклические колебания при смене рынков.

Рост культурных активов: в торговле важнее прожить долго, чем заработать много

PANews: Как человек, имеющий и реальный торговый опыт, и опыт создания торговых инструментов, какие рынки, по-вашему, заслуживают участия?

**Дэвид:** Альтернативные активы в последние годы показывают отличные результаты, и на следующем этапе я сосредоточусь на активах, связанных с культурой и интеллектуальной собственностью. Многие инвесторы считают, что ценность активов определяется только денежными потоками, но на самом деле редкость, эмоциональные потребности и культурная идентичность, формирующаяся в группе на протяжении длительного времени, также могут поддерживать долгосрочную ценность активов.

Например, коллекционные карточные игры вроде карт покемонов за последние десять лет выросли сильнее биткоина, а динамика цен на некоторые редкие карты просто поразительна.

В Web2 действует похожая логика. Сегодня ИИ чрезвычайно легко пишет романы и создаёт видео. Платформа коротких драм Hongguo в последние годы стремительно развивается: на ней полно видео, созданных ИИ, но они по-прежнему пользуются огромной популярностью. За этим стоят эмоциональные потребности обычных людей, которые невозможно удовлетворить в реальной жизни, например, сюжет «бедный парень добивается успеха и покоряет властного генерального директора». Поэтому в будущем культурные или IP-активы, созданные ИИ, могут обрести ценность.

Это означает, что культура и IP также могут сформировать торговый рынок, существующий десятилетиями, на котором появятся активы с сильным консенсусом и мощной IP-поддержкой, обладающие долгосрочной ценностью для распределения капитала и способные переживать циклы.

PANews: Что бы вы посоветовали обычным трейдерам? Какую торговую систему им нужно выстроить на рынке с асимметрией информации?

**Дэвид:** Торговый рынок — это не соревнование, кто больше заработает за раз, а кто дольше проживёт.

Во-первых, не идите ва-банк, сохраняйте капитал. Пока вы не потеряли всё, у вас есть шанс на победу.

Во-вторых, правильно понимайте кредитное плечо и не давайте цифрам вводить вас в заблуждение. Многие считают, что высокое плечо — это высокий риск, но на самом деле риск плеча нужно оценивать в сочетании с соответствующим номинальным размером позиции, долей маржи и общим размером счёта. Нельзя судить о риске только по кратности плеча; главное — управление позициями.

В-третьих, установите стандарт просадки. Прежде чем покупать любой криптоактив, сначала подумайте, сможете ли вы пережить просадку около 75%. Это обычная глубина падения в четырёхлетнем цикле биткоина. Если ответ «нет» — не покупайте.

Если после покупки просадка превысила 75%, сначала определите, произошли ли фундаментальные изменения. Некоторые из моих монет переживали просадку до 80%, но если я убеждался, что фундаментальные показатели не ухудшились, а цена искажена лишь макроэкономическими или эмоциональными факторами, я добавлял позицию на падении.

Если просадка достигает 90%, пора фиксировать убыток. Ещё раз подчеркну: не позволяйте одной ошибочной оценке лишить вас всего состояния.

В-четвёртых, выстраивайте структуру позиций. В моём портфеле примерно 70–80% составляют стейблкоины и голубые фишки, а оставшаяся часть используется для гибкой торговли; доля альткоинов и мемкоинов невелика. Я не стремлюсь заработать на одной монете десять или двадцать иксов; для большинства людей доходность 50% по одной сделке уже достаточно хороша.

В-пятых, создайте торговую систему. Я не сторонник технического анализа и в торговле слежу только за двумя показателями: ценой и открытым интересом (OI). При торговле американскими акциями я даже OI не смотрю, а лишь оцениваю, дорог или дёшев актив при текущей цене.

По сути, это та же логика, что и при покупках: нужно иметь внутренний ориентир, знать, сколько вещь стоит, а дальше — покупать, когда дёшево, и продавать, когда дорого.

Наконец, всё вышесказанное — моё личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией.