Почему люди теряют деньги в криптовалюте? 7 распространённых ошибок

Поделиться

Криптовалюта принесла крупную прибыль одним инвесторам. Но она же принесла крупные убытки многим другим.

Колебания цен — лишь часть истории. Исследования указывают на выбор момента, размер риска, заимствования, мошенничество и слабые планы выхода как на главные причины потерь.

В этой статье рассматриваются семь распространённых ошибок и статистика по каждой из них. Она опирается на исследования Банка международных расчётов (BIS), CoinGecko, Chainalysis, Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) и ОЭСР.

Всё это не означает, что в криптовалюте теряют деньги все. Результаты зависят от того, когда люди покупают, что они покупают, какой риск принимают и как реагируют на падение цен.

Статистика потерь в криптовалюте вкратце

Содержание

Несколько исследований дают представление о том, как часто что-то идёт не так. BIS оценил, что от 73% до 81% розничных криптоинвесторов потеряли деньги на своей первой инвестиции в биткоин за изученный период.

CoinGecko обнаружил, что 53,2% токенов, отслеживаемых на GeckoTerminal в период с 2021 по 2025 год, прекратили торговаться. Chainalysis оценил, что мошенничество и обман принесли как минимум $14 млрд в 2025 году.

Рисунок 1: Ключевые проценты из исследований BIS, CoinGecko и FCA. Исследования охватывают разные группы и периоды, поэтому цифры не следует сравнивать напрямую.

Цифры взяты из разных исследований, стран и временных периодов. Их лучше рассматривать как отдельные предупреждающие знаки, а не как один совокупный итог.

1. Покупка после того, как цены уже резко выросли

Одна из самых распространённых ошибок — покупка из-за быстрого роста цен. Это часто называют страхом упустить выгоду, или FOMO.

Инвестор видит, что биткоин вырос на 50% или мемкоин поднялся на 500%, и решает купить, пока цена не стала ещё выше. К этому моменту значительная часть прибыли уже может быть упущена.

Что обнаружил BIS

BIS изучил использование приложений криптобирж в 95 странах. Выяснилось, что за ростом цен на биткоин следовал приток новых пользователей на рынок.

Около 40% этих новых пользователей были мужчинами младше 35 лет — группа, которую исследователи охарактеризовали как относительно склонную к риску. BIS оценил, что от 73% до 81% розничных инвесторов, вероятно, потеряли деньги на своей первой инвестиции в биткоин.

Рисунок 2: Оценка BIS доли розничных пользователей, потерявших деньги при первой покупке биткоина.

Исследование также рассматривало крупные потрясения, включая крах Terra/Luna и банкротство FTX. Более крупные и опытные инвесторы, как правило, продавали, в то время как мелкие розничные инвесторы продолжали покупать.

Распространённая схема

1. Цены растут.
2. Освещение в СМИ усиливается.
3. Приходят новые инвесторы.
4. Ранние держатели фиксируют прибыль.
5. Импульс разворачивается.
6. Поздние покупатели несут самые большие потери.

Покупка чего-либо только потому, что оно выросло, — это не инвестиционный план. Это погоня за импульсом.

Как этого избежать

Решите, сколько, по вашему мнению, стоит актив, зачем он вам и сколько вы вложите, до начала ралли. Усреднение долларовой стоимости, то есть покупка меньшими суммами в течение времени, может снизить риск вложения всего на пике.

Пропустить ралли — не то же самое, что потерять деньги. Другой шанс ещё появится.

2. Принятие слишком большого риска в мелких альткоинах и мемкоинах

Биткоин и недавно запущенный мемкоин — оба криптовалюты, но их риски сильно различаются. Биткоин торгуется с 2009 года, имеет глубокую глобальную ликвидность и рыночную стоимость в триллионы долларов.

У небольшого токена, созданного на прошлой неделе, может не быть продукта, анонимные разработчики, почти нулевая ликвидность и отсутствие пользователей. Тем не менее некоторые инвесторы вкладывают в такие активы больше денег, потому что возможная прибыль выглядит крупнее.

Сколько токенов терпят неудачу

CoinGecko изучил токены, которые торговались на GeckoTerminal с июля 2021 года до конца 2025 года. Выяснилось, что 53,2% прекратили торговаться, то есть более 13,4 млн токенов потерпели неудачу.

Цифры резко выросли в 2025 году, когда потерпели неудачу около 11,56 млн токенов. CoinGecko связал значительную часть роста с тем, насколько легко стало запускать токены и мемкоины.

Рисунок 3: Отслеживаемые токены и токены, потерпевшие неудачу, на основе данных CoinGecko.

Когда существуют миллионы токенов, лишь крошечная доля может создать устойчивую ликвидность, пользователей и разработчиков. Люди видят немногих крупных победителей, но редко — множество исчезнувших. Это называется ошибкой выжившего.

Рыночная капитализация может вводить в заблуждение

Допустим, у токена 100 млн монет, и последняя сделка прошла по $1. Его рыночная капитализация выглядит как $100 млн.

Это не означает, что держатели могли бы продать на $100 млн по $1. Реальная ликвидность может составлять несколько сотен тысяч долларов, и несколько крупных продавцов могут обрушить цену.

Как этого избежать

Рассматривайте мелкие альткоины как отдельную категорию риска. Перед покупкой проверьте следующее:

• Предложение токенов и графики разблокировки
• Концентрацию держателей
• Торговую ликвидность
• Активность разработчиков
• Выручку или реальное использование
• Рыночную капитализацию и полностью разводнённую оценку

Если потеря 100% денег нанесёт ущерб вашим финансам, позиция, вероятно, слишком велика.

3. Использование кредитного плеча

Кредитное плечо увеличивает прибыль и в той же мере увеличивает убытки. Инвестор с $10 000, открывающий позицию по биткоину с плечом 10x, контролирует BTC примерно на $100 000.

Если биткоин вырастет на 5%, прибыль составит около $5 000 до вычета комиссий — доходность 50% на первоначальные деньги. Если биткоин упадёт на 10%, можно потерять все $10 000.

Рисунок 4: Прибыль и убытки на $10 000 с плечом 10x, до вычета комиссий и затрат на финансирование.

Ликвидации в октябре 2025 года

Анализ CoinGecko за 2026 год указал на 10 октября 2025 года. Около $19 млрд позиций с кредитным плечом были ликвидированы за 24 часа — это описывается как крупнейшее однодневное событие делевериджа в истории криптовалют.

Вот почему инвестор может быть прав в отношении долгосрочного направления и всё равно потерять всё. Представьте, что кто-то открывает сильно закредитованную длинную позицию по $80 000, ожидая $120 000.

Биткоин падает до $70 000, а позже достигает $120 000. Инвестор без плеча пережидает падение. Инвестор с плечом может быть ликвидирован около $74 000 и пропустить восстановление.

Другие издержки кредитного плеча

• Ставки финансирования
• Затраты на заимствование
• Торговые комиссии
• Штрафы за ликвидацию

Чем дольше сделка с плечом остаётся открытой, тем больше накапливаются эти издержки.

Как этого избежать

Для большинства долгосрочных розничных инвесторов отказ от плеча устраняет вероятность принудительной ликвидации. Владение активом без заёмных средств означает, что временное падение не сможет закрыть позицию.

4. Инвестирование денег, которые вы не можете позволить себе потерять

Потери в криптовалюте болезненнее, когда деньги были нужны для чего-то другого. Примеры: резервный фонд, аренда, ипотечные платежи, кредитные карты, потребительские кредиты и накопления на обучение.

FCA предупреждает, что криптоактивы крайне спекулятивны и люди должны быть готовы потерять все свои деньги. Тем не менее некоторые инвесторы берут кредиты, чтобы участвовать.

Данные о заимствованиях в Великобритании

Исследование FCA показало, что доля британских пользователей криптовалют, платящих кредитной картой или овердрафтом, выросла с 6% в 2022 году до 14% в 2024 году. Исследование FCA в 2025 году показало, что почти 9% пользователей криптовалют использовали кредитные карты или существующий кредит для покупки криптоактивов.

Рисунок 5: Доля британских пользователей криптовалют, использовавших кредит для покупки криптовалют, на основе исследования FCA.

Заимствование создаёт два риска. Инвестиция может упасть, а долг останется. Если кто-то занимает $10 000, а криптовалюта падает на 70%, у него остаётся $3 000 в криптовалюте, а долг по-прежнему составляет $10 000 плюс проценты.

Размер позиции меняет поведение

Человек с 5% портфеля в криптовалюте может спокойно пережить падение на 30%. Тот, у кого вложены все сбережения, скорее поддастся панике.

• Панические продажи
• Постоянная торговля
• Попытки отыграть потери
• Плохой сон
• Отказ от долгосрочного плана

Как этого избежать

Определяйте размер криптовалютных вложений так, чтобы даже серьёзное падение не угрожало важнейшим целям. Правильная сумма у каждого своя, но действует одно правило: не вкладывайте деньги, потеря которых заставит вас изменить свою жизнь.

5. Слишком частая торговля и попытки поймать каждое движение

Крипторынки работают 24 часа в сутки, семь дней в неделю. Всегда что-то движется, что делает чрезмерную торговлю заманчивой.

Инвестор может начать с разумной долгосрочной позиции и постепенно превратиться в свинг-трейдера. Он гонится за пробоями, перекладывается между альткоинами и продаёт на слухах.

Каждая сделка добавляет комиссии, спреды, проскальзывание и возможные налоги. Она также добавляет ещё один шанс ошибиться.

Поведенческие искажения

ОЭСР называет FOMO, стадное поведение, якорение и самоуверенность искажениями, повышающими риски для криптоинвесторов. Самоуверенность может дорого обойтись после нескольких удачных сделок.

На бычьем рынке растёт почти всё. Трейдер, купивший пять альткоинов и увидевший, что все пять выросли на 50%, может решить, что это мастерство, хотя весь рынок просто пошёл вверх.

Выбор момента означает быть правым дважды

Хорошо продать — значит знать, когда выйти. Это также значит знать, когда вернуться.

Предположим, инвестор продаёт биткоин перед падением на 15%, а затем слишком долго ждёт возвращения, пока биткоин растёт на 40%. В примере ниже удержание позиции принесло бы больше денег.

Рисунок 6: Иллюстративный пример удержания против продажи и позднего возвращения. Комиссии и налоги не учитываются.

Как этого избежать

Отделяйте инвестирование от торговли. Держите долгосрочное ядро и используйте лишь небольшую отдельную сумму для спекулятивных сделок.

• Установите максимальный размер позиции
• Установите максимальную долю портфеля
• Избегайте кредитного плеча
• Ребалансируйте по графику
• Не покупайте только потому, что цена растёт

Меньше решений может привести к лучшим результатам.

6. Игнорирование мошенничества, безопасности и риска контрагента

Криптоинвестиция может показывать хорошие результаты, а инвестор всё равно может потерять всё. Доступ к кошельку может быть утерян, биржа может обанкротиться, транзакция может оказаться вредоносной, или деньги могут быть отправлены мошеннику.

Статистика мошенничества

Chainalysis оценивает, что криптомошенничество и обман получили как минимум $14 млрд в 2025 году. Прогнозируется, что итоговая сумма может превысить $17 млрд по мере выявления новых нелегальных адресов.

Средний платёж мошенникам вырос с примерно $782 в 2024 году до $2 764 в 2025 году — рост на 253%. Мошенничество с выдачей себя за других лиц выросло примерно на 1 400% год к году.

Рисунок 7: Средний платёж криптомошенникам в 2024 и 2025 годах, на основе данных Chainalysis.

ИИ усугубляет проблему. Chainalysis обнаружил, что мошенничества с использованием ИИ были примерно в 4,5 раза прибыльнее традиционных в данных за 2025 год.

Распространённые тактики включают:

• Дипфейк-видео
• Фальшивые одобрения знаменитостей
• Фальшивые агенты поддержки
• Фишинговые сайты
• Инвестиционные группы и романтические мошенничества
• Фальшивые торговые платформы
• Вредоносные разрешения для кошельков

Потери безопасности выходят за рамки мошенничества

Анализ ОЭСР инцидентов кибербезопасности в криптовалютах с 2016 по 2026 год показал, что скомпрометированные приватные ключи и фишинг кошельков привели к потерям более чем на $9 млрд.

Риск бирж

Инвесторы узнали о риске платформ, когда обанкротились FTX, Celsius, BlockFi, Voyager и Genesis. FCA отмечает, что Celsius задолжала пользователям около $4,7 млрд на момент банкротства.

Человек может выбрать правильную монету и всё равно потерять к ней доступ, потому что компания, хранившая её, рухнула.

Как этого избежать

• Используйте надёжные уникальные пароли
• Включите двухфакторную аутентификацию
• Никогда не делитесь сид-фразой
• Тщательно проверяйте адреса сайтов
• Остерегайтесь нежелательных сообщений
• Избегайте неизвестных подключений к кошельку
• Рассмотрите самостоятельное хранение для долгосрочных активов, когда это вам подходит

Настоящему агенту поддержки не нужна ваша фраза восстановления.

7. Отсутствие стратегии выхода

Многие инвесторы знают, зачем покупают. Меньше знают, когда продадут.

Представьте токен, купленный по $1, который вырос до $3. Инвестор ждёт $5, затем $10, затем читает прогнозы о $20.

Рынок разворачивается, и токен падает до $6, затем до $3, затем до $1. Крупная прибыль исчезает, потому что не было плана её зафиксировать.

Бычьи рынки также меняют ожидания. Доходность 100% может показаться разочаровывающей после того, как другие токены выросли на 500%.

Нереализованная прибыль непостоянна

Пока актив не продан, его стоимость может меняться. Биткоин пережил несколько падений более чем на 70%, а мелкие монеты часто падали на 90–99%.

Математика работает против инвесторов после глубоких потерь. Падение на 90% требует роста на 900% лишь для возврата к безубыточности.

Рисунок 8: Рост, необходимый для возврата к безубыточности после убытка.

Если токен падает со $100 до $10, а затем удваивается до $20, инвестор всё ещё в минусе на 80%.

Фиксация прибыли не означает продажу всего

План выхода не обязан быть «всё или ничего». Цель не в том, чтобы поймать точную вершину, что почти никому не удаётся со временем.

• Верните первоначальные инвестиции после крупного роста
• Продавайте частями по заданным целям
• Ребалансируйте, когда криптовалюта занимает слишком большую долю портфеля
• Держите долгосрочное ядро, фиксируя прибыль по спекулятивным активам

Цель — не дать выигрышной сделке превратиться в убыток из-за постоянно растущих ожиданий.

Почему инвесторы теряют деньги, даже когда долгосрочные цены растут

Ключевой вывод BIS: розничные инвесторы могут терять деньги, даже когда актив показывает отличные результаты со временем. Долгосрочная динамика биткоина сильна, однако BIS оценил, что примерно три четверти розничных пользователей в выборке потеряли деньги.

Причина в том, что доходность инвестора и доходность актива — не одно и то же. Биткоин может вырасти на 1 000% за несколько лет, но человек, купивший после роста на 700% и продавший в следующем обвале, всё равно может понести тяжёлые потери.

Поведение формирует реализованную доходность. Важно, что вы покупаете, но также важны момент покупки, объём, использование плеча и момент продажи.

Денежные суммы

Рисунок 9: Долларовые суммы, связанные с потерями в криптовалюте, на основе отчётов CoinGecko, Chainalysis, ОЭСР и FCA. Цифры охватывают разные события и периоды.

Простая система для криптоинвестирования

Избежание этих семи ошибок не гарантирует прибыль, и криптовалюта остаётся рискованной. Набор правил всё же может сократить предотвратимые потери.

1. Поймите актив, прежде чем инвестировать.
2. Держите размеры позиций управляемыми.
3. Избегайте заимствований и чрезмерного плеча.
4. Распределяйте деньги между активами вместо ставки на один токен.
5. Используйте надёжные платформы и сильную безопасность.
6. Установите правила покупки и продажи.
7. Исходите из того, что любой спекулятивный токен может обесцениться.

FCA говорит, что криптоинвесторы должны быть готовы потерять всю сумму инвестиций. Это не значит, что каждая монета упадёт до нуля, но портфель должен допускать такую возможность.

Итог

Люди редко теряют деньги в криптовалюте из-за одного фактора. Одни и те же ошибки повторяются снова и снова: покупка после резкого роста, слишком большой риск в спекулятивных токенах, использование плеча, вложение нужных денег, слишком частая торговля, недооценка мошенничества и отсутствие плана выхода.

BIS оценил, что от 73% до 81% розничных пользователей потеряли деньги на первой инвестиции в биткоин. CoinGecko обнаружил, что 53,2% отслеживаемых токенов прекратили торговаться, а Chainalysis оценил, что мошенничество может достичь около $17 млрд в 2025 году.

Эти цифры не означают, что криптовалюта не может быть прибыльной. Они показывают, что избежание крупных потерь важно, потому что инвестор, переживший спад, остаётся в рынке для следующего подъёма.

Источники

Банк международных расчётов: Crypto Trading and Bitcoin Prices: Evidence From a New Database of Retail Adoption. Исследование, оценивающее, что примерно от 73% до 81% розничных пользователей потеряли деньги на первой инвестиции в биткоин.
Банк международных расчётов: Crypto Shocks and Retail Losses. Анализ поведения инвесторов во время крахов Terra/Luna и FTX.
CoinGecko: Dead Coins: How Many Cryptocurrencies Have Failed?. Исследование 2026 года о неудачах токенов в данных GeckoTerminal.
Chainalysis: 2026 Crypto Crime Report: Scams. Оценки притока средств от мошенничества в 2025 году.
Управление по финансовому регулированию и надзору: Investing in Crypto. Руководство по рискам для розничных криптоинвесторов.
FCA: Cryptoassets Consumer Research 2024. Исследование владения криптовалютами и способов финансирования.
FCA: Cryptoassets Consumer Research 2025. Обновлённые данные о британских криптоинвесторах.
ОЭСР: Improving the Digital Financial Literacy of Crypto-Asset Users. Исследование FOMO, стадного поведения и самоуверенности.
ОЭСР: Asia Capital Markets Report 2026: Developments in Crypto-Asset Markets. Анализ потерь от кибербезопасности в криптовалютах.