Обвалится ли цена биткоина после падения ниже $80 000?

Биткоин опустился ниже $80 000 в преддверии решения Федеральной резервной системы по процентной ставке 28 октября, что вновь поднимает вопрос о том, какое давление продаж способен выдержать рынок, если покупатели отступят.

По состоянию на 26 октября цена биткоина находилась вблизи $79 947, снизившись на 1,02% за 24 часа, после достижения минимума сессии на уровне $79 332. Кратковременное падение ниже $80 000 не обязательно сигнализирует о более масштабном обвале. Актив уже пересекал этот порог ранее и находил поддержку; более глубокая коррекция будет зависеть от объема продаж, остаточного кредитного плеча и спроса на более низких ценовых уровнях.

Макроэкономические события остаются в центре внимания: в среду будет объявлено решение ФРС по политике, а в четверг выйдут ключевые данные по инфляции. Трейдеры могут пересмотреть ожидания по ставкам дважды в течение 24 часов, даже если ставки останутся без изменений. Первоначальная реакция рынка на заявление ФРС может не определить, где биткоин завершит неделю, поскольку потоки ETF, позиционирование на рынке деривативов и спотовые ордера продолжают двигаться одновременно.

Оценка риска снижения требует четкого понимания масштабов. Падение с $80 000 до $77 600 означает снижение на 3%, до $75 000 — на 6,25%, а до $70 000 — на 12,5%. Каждый уровень потребует разного объема продаж и встретит разный уровень покупательского спроса.

Биткоин пробил отметку $80 000 после волатильной недели

Последнее снижение биткоина последовало за неудачной попыткой вернуть уровень $85 000. Объем торгов за 24 часа достиг примерно $17,55 млрд на момент снимка 26 октября, когда BTC опустился до $79 332.

Откат совпал со смешанными институциональными потоками. Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали три последовательные сессии притоков в начале недели — $526,7 млн 19 октября, $23,2 млн 20 октября и $524,8 млн 21 октября — прежде чем столкнуться с оттоками в размере $635,6 млн 22 октября и $137,9 млн 23 октября. Несмотря на вывод $773,5 млн за эти два дня, общий недельный чистый приток остался положительным на уровне $301,2 млн.

Ликвидации на рынке деривативов усилили ценовое движение. Данные CoinGlass зафиксировали ликвидации на сумму $154,23 млн на крипторынке в течение 24-часового окна, включая $117,99 млн по длинным позициям, из которых $32,94 млн были напрямую связаны с биткоином.

Текущие рыночные данные свидетельствуют о слабости цены, изменчивых ежедневных потоках ETF и ликвидациях длинных позиций с кредитным плечом. Однако это не подтверждает окончательный пробой в сторону более низких целей.

Катализаторы более глубокой коррекции рынка

Умеренный откат может ускориться, если принудительные продажи вызовут каскадные ликвидации. Трейдеры с кредитным плечом, столкнувшиеся с маржин-коллами, вынуждены добавлять залог или закрывать позиции, добавляя рыночные ордера на продажу в падающий стакан заявок. Если поставщики ликвидности уберут заявки на покупку на фоне растущей волатильности, цены исполнения могут проскользнуть дальше вниз по стакану.

Аналитики Bitfinex отметили возобновление рисков ликвидаций после роста открытого интереса по фьючерсам на 4,3% в период с 12 по 15 октября, даже при снижении цен. Они определили $79 821 как потенциальный триггер ликвидаций и отметили зону накопления между $77 600 и $80 400.

Критически важно различать принудительные ликвидации на биржах и добровольные спотовые продажи. Ликвидированная длинная позиция принудительно закрывает сделку, что может помешать трейдеру снова войти в рынок тем же объемом. Если покупательский интерес невелик, рыночные ордера на продажу могут еще больше снизить цены и вызвать дополнительные маржин-коллы.

Погашения ETF представляют собой вторичный канал давления на рынок. Уполномоченные участники могут погашать паи фонда за наличные или базовый биткоин в зависимости от процедур фонда. Хотя отток не всегда означает немедленные продажи на спотовом рынке, расчеты наличными и хеджирующая деятельность все же могут оказывать понижательное давление.

Оценка каскадных рисков требует отслеживания ключевых структурных индикаторов: устойчивых закрытий ниже недавних цен покупки, роста объема спотовых продаж, уменьшения глубины стакана заявок и увеличения ликвидаций длинных позиций. И наоборот, если ликвидации утихнут, а спотовый спрос стабилизируется, кредитное плечо может быть устранено без более глубокого обвала.

Заявки на покупку на уровне $80 000 продолжают тестироваться

Ончейн-анализ Glassnode показал, что биткоин кратковременно коснулся $80 000 15 октября, прежде чем покупатели вмешались. Фирма оценила средние цены покупки для ETF и корпоративных казначейств в диапазоне от $80 000 до $81 500, а также выявила кластеры сопротивления и ликвидаций между $85 000 и $87 500.

Оценочная цена покупки отражает среднюю цену входа для группы, а не гарантированный лимитный ордер. Институциональные держатели, пересекающие свою цену входа, не обязательно становятся продавцами; они могут хеджировать, держать в долгосрочной перспективе или накапливать дальше.

Glassnode также разместил свой ориентир «Истинное среднее рынка» вблизи $77 600, отметив, что устойчивое дневное закрытие ниже $80 000 привлечет внимание к этому уровню. Хотя стаканы заявок быстро меняются, исторический покупательский интерес около $80 000 показывает, что спрос постоянно возникал на предыдущих минимумах.

Решение ФРС по ставке и тест инфляции PCE

Заседание Федеральной резервной системы по политике завершится 28 октября, а 29 октября выйдет отчет по инфляции PCE за сентябрь. Целевой диапазон ставки по федеральным фондам в настоящее время составляет 3,75%–4,00% после повышения на четверть пункта в сентябре.

Пауза в ставках оставит политику без изменений, переключив внимание на прогнозные указания для декабрьского заседания. Макроэкономические факторы, включая доходность казначейских облигаций, доллар США, акции и цены на энергоносители, будут сильно влиять на оценку рисковых активов.

Дополнительные рыночные события включают экспирацию опционов в пятницу. Хотя номинальная стоимость истекающих контрактов представляет собой открытые позиции, она не равна напрямую продажам на спотовом рынке. Трейдеры могут пролонгировать, закрыть или дать контрактам истечь, в то время как маркет-мейкеры корректируют хеджи вокруг основных страйков.

Медвежьи сценарии и структурная поддержка

Продолжение медвежьего сценария зависит от неспособности биткоина удержать уровень $80 000. Дневное закрытие ниже недавних зон покупательского спроса, сопровождаемое устойчивыми оттоками из ETF и сильными спотовыми продажами, может привести к задействованию уровня поддержки $77 600, а $75 000 и $70 000 выступят в качестве вторичных областей на графике.

Однако несколько факторов служат противовесом затяжному снижению:

Чистые институциональные притоки: Несмотря на погашения в конце недели, общий недельный поток ETF остался чистым положительным на уровне $301,2 млн.

Замедление фиксации прибыли: Glassnode отметил, что реализованная фиксация прибыли значительно снизилась по сравнению с сентябрьскими максимумами, уменьшив общее давление продаж сверху.

Снижение кредитного плеча: Недавние ликвидации устранили избыточное кредитное плечо на фьючерсных рынках, что может стабилизировать открытый интерес и ставки финансирования.

Макроэкономические результаты: Нейтральная позиция ФРС в сочетании со стабильными данными по инфляции PCE может ослабить давление на доходность казначейских облигаций и восстановить аппетит к рисковым активам.

Устойчивое возвращение выше $82 000 указало бы на то, что недавняя слабость была временной, хотя для более широкого бычьего продолжения необходимо преодолеть кластер предложения сверху между $85 000 и $87 500.

Технический прогноз

Технические индикаторы представляют нейтрально-медвежью краткосрочную картину. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) находится около 42,7, отражая нейтральный импульс, в то время как дневные экспоненциальные скользящие средние (EMA) склоняются к медвежьим.

Будет ли биткоин испытывать более глубокую коррекцию, зависит от поглощения на спотовом рынке и стабильности институциональных потоков после предстоящих публикаций макроэкономических данных.