Конец прозрачности в блокчейне: почему приватные монеты не спасут вашу торговую стратегию

Автор: blocmates

Перевод: Baihua Blockchain

Вы заметили, что приватность снова в центре внимания? И это не просто технический ажиотаж, поднятый убеждёнными шифропанками. Когда любой, у кого есть доступ к ИИ, может раскрыть вашу личность менее чем за 2 доллара и менее чем за минуту, даже широкая публика начинает задумываться о своём цифровом следе, и волна перемен неизбежна.

«Приватность необходима для открытого общества в электронную эпоху. Приватность — это не секретность. Частное дело — это то, что вы не хотите, чтобы знал весь мир, а секретное дело — то, что вы не хотите, чтобы знал кто-либо. Приватность — это возможность избирательно раскрывать себя миру.» — Манифест шифропанка, Эрик Хьюз, 1993

Приватность всегда была глубоко укоренена в идеологическом фундаменте криптомира, поэтому в эпоху, когда пользователи не могут даже дойти до 7-Eleven, не попав в объективы десятка камер, неудивительно, что приватные монеты, такие как Zcash (ZEC), показали взрывной рост в этом году.

Мир без приватности — это мир без безопасности.

Но когда мы обсуждаем эти темы, трудно не почувствовать сильную иронию: ведь большинство наших ончейн-взаимодействий и ончейн-транзакций на самом деле происходят в полностью прозрачном публичном реестре — любой может без труда изучить ваши активы, торговые стратегии, предпочитаемые централизованные биржи и даже часы вашей ежедневной активности.

Monero (XMR) и Zcash (ZEC) доказали высокий рыночный спрос на приватные монеты, но, на наш взгляд, этого далеко не достаточно.

Текущие решения для приватности либо слишком узкие, либо слишком громоздкие

Было бы несправедливо утверждать, что решений для приватности вообще нет. Настоящая проблема в том, что большинство решений защищают только одну торговую площадку, конкретный актив или один фрагментированный этап жизненного цикла транзакции.

В сфере приватных торговых площадок Renegade позволяет ордерам исполняться непосредственно по средней цене спреда бид-аск Binance, сохраняя детали ордеров полностью конфиденциальными. Релеи используют многосторонние вычисления (MPC) между обеими сторонами для поиска совпадений, а последующее состояние расчётов проверяется в блокчейне с помощью доказательств с нулевым разглашением (ZKP).

Aster использует другой подход, вводя механизмы «скрытых ордеров» и «скрытых позиций», которые изолируют определённые данные об ордерах и позициях от публичного потока данных, используя тот же движок сопоставления, что и публичные ордера.

Что касается спотовой торговли, инструменты сосредоточены на обеспечении защиты до исполнения. Приватные RPC-узлы, такие как Flashbots Protect и MEV Blocker, могут удерживать ожидающие транзакции вне публичного мемпула; а системы мемпула с пороговым шифрованием, такие как Shutter, могут скрывать полезную нагрузку транзакции до тех пор, пока порядок транзакции или включение в блок не будет окончательно зафиксировано.

Shutter с тех пор расширил свой инструментарий порогового шифрования на другие сценарии использования, но зашифрованный мемпул остаётся его самым известным продуктом.

Для пользователей, которые хотят скрыть свои личные альфа-стратегии и избежать опережающих сделок, эти продукты действительно являются позитивным шагом. Но каждое решение ограничено одной торговой платформой, конкретным приложением или изолированным этапом жизненного цикла транзакции.

Если рассматривать более широкую финансовую приватность, криптоэнтузиасты обычно рекомендуют Monero (XMR) или Zcash (ZEC). Неоспоримо, что эти два токена вызвали стремительный рост рыночного интереса, но в конечном счёте они, по сути, являются просто «приватными версиями биткоина».

Приватный перевод ценностей не обеспечивает универсальную инфраструктуру для программируемой приватности намерений.

А полностью приватные среды исполнения часто вынуждают разработчиков начинать с нуля и адаптироваться к совершенно отдельному новому технологическому стеку.

Видите проблему? Между «приватными активами» и «полностью прозрачными смарт-контрактами» отсутствует критически важный слой.

С точки зрения практикующего трейдера, что именно является ядром, которое действительно нуждается в защите? Для трейдеров, если любой из следующих элементов будет раскрыт, их стратегическое преимущество мгновенно исчезнет:

Операция, которую они намереваются выполнить.

Предварительные условия, которые запустят эту операцию.

Ключевые чувствительные параметры, такие как размер позиции, цена ордера, время исполнения или сама торговая стратегия.

Мы любим публичные блокчейны, даже больше, чем большинство людей. Но если все детали выставлены на всеобщее обозрение в блокчейне, любой потенциальный охотник может наблюдать из тени... и совершить опережающую сделку в любой момент.

Рынки с сохранением приватности: руководство для начинающих

Наш старый товарищ @nillion вернулся с удвоенной силой. На этот раз они приносят техническое достижение, которого рынок действительно ждал.

Они называют этот новый фундаментальный примитив Crypto Covenants: полностью запечатанная инструкция типа «если-то-тогда», которая распечатывается и исполняется только тогда, когда заданные предварительные условия полностью выполнены.

Если у вас есть технический бэкграунд, вы, возможно, уже понимаете, насколько обширны сценарии применения:

Приватные аукционы: Все ставки остаются строго конфиденциальными до финального раскрытия.

Приватные прогнозы: Вы можете доказать внешнему миру, что сделали прогноз в определённый момент времени, не раскрывая деталей прогноза заранее.

Приватные защитные механизмы протоколов: Автоматически активировать защиту в чрезвычайных ситуациях, не раскрывая заранее чувствительные пороговые значения управления рисками.

Условные ордера с сохранением приватности и приватные торговые стратегии.

Сохранять альфу стратегии, сохраняя при этом все ончейн-функции.

Это именно те типы приложений, для которых Covenants стремится радикально снизить барьер разработки, чтобы разработчикам не нужно было превращаться в экспертов по криптографии, чтобы легко использовать и создавать.

Чтобы внести ясность, его фаза «Dusk» сначала запустит первоначальную реализацию в основной сети Ethereum, а последующие фазы расширят эту модель на мультичейн-экосистемы, внешние источники данных и более сложную обработку приватной логики. Мы разберём все 7 фаз в нашем следующем исследовательском отчёте.

На фундаментальном уровне Covenant состоит из трёх частей:

Триггерные условия с сохранением приватности (например, «спотовая цена BTC на Hyperliquid достигает 100 000 долларов», «кошелёк 0x8…9df продаёт любое количество UNI», «крупные суммы средств выводятся из нескольких пулов ликвидности одновременно»).

Исполнительные действия с сохранением приватности (например, «временно заморозить смарт-контракт», «открыть позицию USDC-ONDO UniV3», «вывести мои стейблкоины на Kraken через офф-рамп»).

Граничные параметры с сохранением приватности, ограничивающие оба (например, «но только по выходным», «но только когда USDC теряет привязку», «но только когда Machi Big Brother находится в чистой короткой позиции на Hyperliquid»).

По мере реализации дорожной карты масштаб мониторинга триггерных условий будет охватывать отдельные блокчейны. Событие в Solana может напрямую запустить операцию на Hyperliquid в будущем; а комплаенс-оракулы, а также традиционные интерфейсы Web2 API могут полностью интегрировать данные реального мира в ту же структуру.

Это вдохновит множество очень изобретательных новых стратегий, таких как:

Если вероятность судебного преследования Джастина Сана на Polymarket достигнет 40% или выше, немедленно открыть сделку с плечом 3x по паре ETH/TRX на Pear.

Если API Ормузского пролива обнаружит всплеск судоходного трафика более чем на 50% за последние 24 часа, открыть короткую позицию по контрактам на сырую нефть на Hyperliquid.

Если какой-либо из первоначальных биткоинов с адреса Сатоши сдвинется с места, открыть максимальную короткую позицию по BTC и немедленно вывести стейблкоины.

Когда USGS сообщит о землетрясении магнитудой 6,5 или выше на Тайване, немедленно открыть короткую позицию по TSMC (TSM).

Если API времени ожидания в тематических парках стабильно показывают устойчивое восстановление потока посетителей, открыть длинную позицию по Disney (DIS).

Честно говоря, список вариантов использования бесконечен. Более важный момент: это измерение дизайна выходит далеко за рамки простого сокрытия одной транзакции в мемпуле.

Сегодня вы, возможно, сможете собрать часть этой логики, но вся бизнес-логика часто полностью прозрачна, фрагментирована по множеству несвязанных сервисов или сильно зависит от централизованной доверенной инфраструктуры — не говоря уже о сложных кроссчейн-взаимодействиях и хрупкой сшивке API, необходимых для того, чтобы всё это работало.

В рамках системы Covenants вы просто загружаете свой конфиденциальный торговый план в Nillion — децентрализованную сеть, которая отслеживает условия и выдаёт авторизованные инструкции при их выполнении. До тех пор, пока порог срабатывания не будет достигнут, все ваши стратегические намерения абсолютно невидимы для всей сети.

Covenants разработаны, чтобы служить слоем расширения поверх существующих программируемых публичных цепей, не заставляя пользователей и разработчиков мигрировать в отдельную среду исполнения. Это отнюдь не очередная узкофункциональная одноточечная игрушка для приватности.

Мы наблюдаем рассвет «Зашифрованных рынков»: вы можете в полной мере использовать обширные строительные блоки «money lego» DeFi, идеально сохраняя свой стратегический ров.

Знакомимся с Nillion заново

У большинства читателей, возможно, есть свои суждения о Nillion, основанные на его прошлых исследованиях, и я не исключение.

Раньше, когда я видел «Nillion», на ум приходили только NFT-аватары с синими масками на глазах и расплывчатые, непонятные ответы на вопрос «чем именно вы занимаетесь?»

Как и большинство проектов-«инфраструктурных фанатиков», в прошлом они нарисовали чрезвычайно грандиозное видение — предоставление универсальных вычислений общего назначения с сохранением приватности.

Но на практике этот грандиозный нарратив оказалось чрезвычайно трудно реализовать в масштабе.

Последующая модель, основанная на доверенных средах исполнения (TEE), не имела достаточных технических барьеров и дифференциации, и, на наш взгляд, слишком сильно зависела от централизованной операционной инфраструктуры.

Должен признать, было круто увидеть, как они успешно запустили DOOM на собственном технологическом стеке. Но это неизбежно поднимает вопрос: с какой стати меня должно волновать, что мои игровые записи DOOM остаются приватными?

Человек выше — Джон Вудс, который недавно занял пост генерального директора и с тех пор полностью изменил стратегическое направление всего проекта.

После оптимизации команды и стратегической перезагрузки нынешняя основная команда была сокращена примерно на 80%, а стратегический фокус полностью сместился на создание децентрализованной сети приватности, инструментария для разработчиков и приложений с высоким удержанием, которые напрямую решают реальные болевые точки криптопользователей, а не на эффектную инфраструктуру, которая впечатляет только в вайтпейперах.

Стратегический разворот Nillion полностью сосредоточен на четырёх столпах:

Продукт должен достичь чистой децентрализации.

Защита приватности всегда должна быть нерушимым фундаментальным краеугольным камнем сети.

Нативный токен NIL должен занимать незаменимую приоритетную позицию в безопасности стейкинга системы, операционном сотрудничестве и планировании ресурсов.

Технология должна решать чёткие, конкретные реальные болевые точки, а не заставлять пользователей платить за инфраструктуру только ради продажи технологии.

Проще говоря, это отнюдь не бессмысленный разворот для изобретения новых маркетинговых концепций. Nillion никогда не прекращал исследования в области технологий приватности; фундаментальное изменение в том, что его новый стратегический план исходит из чётких болевых точек, которые разработчики и обычные пользователи давно испытывают.

Практическое применение Covenants

Covenants пытаются восстановить и углубить отношения, которые всегда должны были быть в ядре DeFi: симбиотические отношения между открытой финансовой инфраструктурой и базовой приватностью пользователей. И эта ценность выходит далеко за рамки сложных приватных торговых стратегий.

Для проектных команд, стоящих перед важной вехой — событием генерации токена (TGE), конкретная механика публичной продажи токенов может легко превратиться в провал в согласовании интересов.

Назначьте слишком высокую цену, и раунд может не распродаться, из-за чего многообещающий проект потеряет ценный импульс роста на раннем этапе.

Назначьте слишком низкую цену, и продажа может быть перехвачена профессиональными ботами за считанные секунды или сильно переподписана, оставив большинству розничных сторонников лишь ничтожную аллокацию.

Идеальный механизм продажи токенов должен точно определять устойчивую справедливую рыночную цену, распределяя токены среди участников, демонстрирующих подлинное намерение удерживать. Одной из весьма жизнеспособных архитектур дизайна является приватный аукцион.

Вот как это работает на практике:

Предположим, протокол планирует публично выставить на аукцион 1 миллион токенов, при этом рынок самостоятельно определяет окончательную клиринговую цену.

Каждый участник торгов независимо подаёт количество токенов, на которое он хочет подписаться, и максимальную цену за единицу, которую он готов заплатить:

a) Алиса делает заявку на 400 000 токенов по максимальной цене 0,05 доллара за токен.

b) Боб делает заявку на 300 000 токенов по максимальной цене 0,045 доллара за токен.

c) Чарльз делает заявку на 600 000 токенов по максимальной цене 0,06 доллара за токен.

Система исполняет ордера в порядке убывания самых высоких действительных заявок, пока аллокация в 1 миллион токенов не будет полностью распределена. По этому правилу ордера Чарльза и Алисы полностью заполнят квоту в 1 миллион токенов, а заявка Боба отсекается ниже линии допуска.

В модели аукциона с единой ценой все победившие участники в конечном итоге платят самую низкую принятую цену — в данном случае расчёт происходит по 0,05 доллара за токен.

Сторонники считают эту модель одной из самых надёжных и справедливых форм продажи токенов, поскольку она вознаграждает самых заинтересованных участников с наивысшей готовностью платить, оставляя определение цены полностью на откуп динамике свободного рынка, а не субъективным решениям проектной команды.

Но если все заявки будут открыто выставлены в публичном блокчейне в течение окна аукциона, более поздние участники могут напрямую ссылаться на чужие заявки для злонамеренного якорения и обхода очереди. Это полностью убивает первоначальный замысел независимых слепых торгов несколькими сторонами.

Как только механизм приватного аукциона встроен в структуру Covenants, все данные о заявках могут быть зарегистрированы в блокчейне в зашифрованном виде и оставаться строго запечатанными в течение всего периода торгов.

Только в момент окончания обратного отсчёта зашифрованные данные будут одновременно распечатаны, что позволит аукционному контракту справедливо и беспристрастно рассчитать окончательную клиринговую цену и аллокацию токенов.

Для проектных команд они не продают свои основные токены по заниженной цене и не лишают своих самых лояльных ранних сторонников статуса основных держателей; для обычных пользователей они наконец получают равные стартовые условия при продаже нового проекта, которого они с нетерпением ждали.

Помимо приватных аукционов и сложных ончейн-хеджирующих транзакций, команда также публично продемонстрировала nilSwap в тестовой сети — бесшовное кроссчейн-приложение для обмена между Ethereum и Monero. Честно говоря, до этого я даже не знал, что такая кросс-архитектурная интероперабельность вообще возможна.

В настоящее время приложение бесперебойно работает между тестовой сетью Ethereum Sepolia и стейдженетом Monero. Не стесняйтесь опробовать демо самостоятельно, а разработчикам следует серьёзно изучить официальную техническую документацию для архитектурного вдохновения.

Заключение и размышления

Мы действительно стоим на пороге ренессанса ончейн-приватности. ZEC и XMR снова ворвались в абсолютный центр обсуждений крипторынка, Ethereum Foundation делает все возможное, делая тяжёлые ставки на свою дорожную карту технологий приватности, а общественность наконец трезво осознала, насколько шокирующе инвазивным может быть современный всепроникающий ончейн- и оффчейн-надзор на основе ИИ.

Но этот эффект хоккейной клюшки ещё даже не начал свою ускоренную восходящую кривую.

Инструменты для разработчиков должны проактивно соответствовать привычкам разработчиков — предоставляя зрелые решения, которые готовы к использованию из коробки, плавно интегрируются и не требуют преодоления десятков сложных криптографических порогов, чтобы действительно построить прочный защитный ров для конечных пользователей.

Потому что суровая правда такова: если интеграция защиты приватности не будет абсолютно надёжной и простой, 99% массовых пользователей никогда к ней не прикоснутся.

На мой взгляд, Covenants представляет собой самую ясную техническую парадигму на сегодняшний день: она достаточно мощная и продвинутая, но при этом не заставляет обычных пользователей и разработчиков приложений становиться экспертами по криптографии.

Уникальная историческая возможность, стоящая перед Nillion, — стать слоем расширения приватности, нативно и бесшовно встроенным в существующие экосистемы приложений и базовые публичные цепи.

Приватные условные инструкции «если-то-тогда» являются незаменимым фундаментальным примитивом для создания различных приложений конфиденциального уровня, и предстоящая фаза Dusk — это критически важный первый шаг к ончейн-применимости.

Более грандиозное видение Nillion — это то, что они определяют как «Зашифрованные рынки»: полностью сохраняя незаменимую сущность публичных блокчейнов (компонуемость money lego, открытые рынки без разрешений и т. д.), при этом больше не заставляя каждого обычного пользователя раскрывать свои карты и стратегические намерения публике до входа в игру.

Это чрезвычайно амбициозный план, который никогда не может быть выполнен одним махом.

Наш следующий исследовательский отчёт будет посвящён разбору ключевых вех, которые они наметили для завоевания этого огромного общего целевого рынка (TAM). Но до этого будьте осторожны с каждым следом, который вы оставляете в блокчейне — вы никогда не знаете, кто наблюдает за вами из тени.