После 10 недель паузы Strategy снова готова покупать биткоин?

Strategy подала мощный сигнал: после 10 недель без покупок биткоина компания возвращается, разрыв между денежными средствами и долгом исчез, акции MSTR выросли на 12%. Привилегированные акции STRC приблизились к номиналу, дивидендная доходность выросла до 12%, Сэйлор намекает на новую волну покупок, следующий еженедельный отчет может стать ключевым катализатором.

Автор: Локридж Окот, beincrypto

Перевод: Saoirse, Foresight News

Майкл Сэйлор заявил, что Strategy возвращается. Перед этой публикацией, состоящей всего из двух слов, Strategy не покупала биткоин (BTC) целых 10 недель.

В финансовом положении компании произошли три незаметных изменения. Именно они заставили трейдеров воспринять эту публикацию как сигнал к действию, а не просто лозунг.

Долг Strategy больше не мешает покупке биткоина

Strategy располагает примерно 6,69 млрд долларов наличными и одновременно несет около 6,71 млрд долларов долга по конвертируемым облигациям. Компания сообщает, что текущий чистый леверидж составляет всего 0,1%.

В течение всего лета между наличными и долгом сохранялся обратный разрыв, и трейдеры уже закладывали в цены риск того, что компания может быть вынуждена продать активы. На прошлой неделе этот разрыв полностью исчез, оба показателя практически сравнялись, и акции MSTR выросли на 12%.

Пауза в покупках действительно была: Strategy в последний раз покупала биткоин 22 июня, приобретя 520 BTC по цене 67 068 долларов за монету. С тех пор компания четыре раза продавала биткоин. В августе компания получила 3,28 млрд долларов нового финансирования, но все эти средства были конвертированы в долларовую наличность и не использовались для покупки биткоина.

Накопление денежных резервов было преднамеренным, большая часть средств направлена в резерв для выплаты дивидендов. В июле этот резерв составлял 3,75 млрд долларов, а сейчас достиг 5,1 млрд долларов.

Долларовые резервы Strategy. Источник данных: Strategy

Цена STRC почти вернулась к номиналу

STRC — это привилегированные акции, выпущенные Strategy для привлечения капитала, с дивидендной доходностью 12% и целевой ценой торговли 100 долларов.

28 августа STRC закрылась на отметке 97,33 доллара, 12-месячный минимум по этому инструменту составляет 71,25 доллара. Как только цена опускается ниже 100 долларов, компания несет издержки.

Динамика цены STRC. Источник данных: TradingView

«Наша цель — удерживать цену STRC в диапазоне 99–100 долларов в долгосрочной перспективе. Если STRC будет торговаться ниже 100 долларов, мы планируем выкупать акции STRC в соответствии с правилами и упорядоченно».

Такое заявление сделал генеральный директор Фонг Ле в отчете за второй квартал.

Каждый доллар, потраченный на выкуп STRC, означает на доллар меньше средств, доступных для покупки биткоина. В августе Strategy именно за счет продажи биткоина поддерживала эту операцию по защите цены. А когда цена приблизилась к 97 долларам, подобный расход средств практически прекратился.

Риски еще больше возросли. В июле 2025 года STRC завершила размещение на 2,47 млрд долларов по цене 90 долларов за акцию, тогда дивидендная доходность составляла 9%; сейчас объем этих привилегированных акций в обращении составляет около 10 млрд долларов, а дивидендная доходность достигла 12%.

Расходы на дивиденды значительны. Только во втором квартале Strategy выплатила по привилегированным акциям 400,7 млн долларов дивидендов.

Сэйлор подал сигнал, а не официальный документ

Сэйлор сопроводил публикацию графиком, показывающим, что в портфеле находится 840 447 биткоинов стоимостью 65,72 млрд долларов. А за несколько часов до этого он написал: «Все как обычно».

Майкл Сэйлор намекает на продолжение покупок биткоина. Источник: аккаунт Сэйлора в X

Обе эти публикации в соцсетях не являются документами регуляторной отчетности. Однако данные о покупках биткоина компанией отражаются в еженедельных отчетах, следующий из которых ожидается 31 августа (понедельник).

Strategy могла купить биткоин на прошлой неделе, но также возможно, что покупок не было. Ведь в июле он тоже заявлял, что «биткоин уже победил», но после этого покупки снова были заморожены на целых пять недель.

Ссылка на оригинал