UNI взлетел: объем торгов вырос в 10 раз за месяц

Автор оригинала: Ма Хэ, Foresight News

31 августа UNI ненадолго пробил отметку $5,4, достигнув нового максимума с января 2026 года. После падения до $2,31 в июне этого года UNI непрерывно восстанавливался, прибавив более 100% за последние три месяца. В волне DeFi 2020–2021 годов Uniswap был ведущим протоколом DEX, но в этом цикле он утратил былую славу: обсуждений стало мало, а цена токена долгое время находилась в боковом снижении.

Что именно заставило UNI вновь завоевать расположение рынка?

Доход от комиссий $4,29 млн за последние 24 часа, дневной объем торгов токенизированными акциями вырос в 10 раз за месяц

В июле этого года состоялся запуск основной сети Robinhood Chain. По данным DefiLlama на 31 августа, ее общая TVL превысила $700 млн.

Uniswap официально объявил, что его v2, v3, v4 и UniswapX с первого дня работы Robinhood Chain являются основным публичным AMM на этой сети, при этом веб-интерфейс, кошелек и API доступны одновременно.

Последние данные показывают, что его доход за последние 24 часа составил $4,29 млн, что составляет почти половину комиссионного дохода Robinhood Chain за последние 24 часа, уступая лишь платформе выпуска токенов Pons и значительно опережая других конкурентов.

Token Terminal предоставил еще более впечатляющие данные: дневной объем торгов токенизированными акциями, обработанный Uniswap на Robinhood Chain, достиг нового максимума около $130 млн, увеличившись примерно в 10 раз за последний месяц, при этом объемы v3 и v4 почти равны.

Ежедневное сжигание UNI превышает $400 000

Токены UNI были полностью разблокированы еще в 2024 году, однако цена токена оставалась вялой.

Пулы Uniswap всегда имели комиссии. С 2020 года до конца 2025 года почти все эти деньги шли поставщикам ликвидности (LP). UNI использовался только для голосования. Протокол мог генерировать от сотен миллионов до более чем миллиарда долларов комиссий в год, но сам токен не имел денежного потока. Это был спор о включении комиссий, бушевавший пять лет.

В декабре 2025 года подвергшаяся резкой критике токеномика UNI прошла финальное голосование и была одобрена. Ключевые положения включали: после периода голосования около двух дней сжечь 100 млн UNI и активировать переключатель комиссий протокола.

Последние данные Dune показывают, что на 31 августа совокупный объем сжигания составляет около 110 млн UNI, а общая стоимость сожженных токенов — $630 млн.

С августа этого года в отдельные дни сжигалось более 100 000 UNI, при этом средняя дневная стоимость сжигаемых UNI превышает $400 000, из которых почти половину обеспечивает Robinhood Chain.

Сжигание UNI — это не просто прямой выкуп токенов UNI за USDT/USDC.

Комиссии в пулах Uniswap по-прежнему в основном идут LP. Uniswap забирает лишь небольшую долю. На Robinhood она составляет около 6%. Эта доля не поступает на банковский счет Labs, а идет в контрактное хранилище под названием TokenJar. В хранилище содержатся ETH, стейблкоины, альткоины, токенизированные акции — все, что собирает пул. Любой, кто хочет вывести активы из хранилища, должен сначала сжечь эквивалентную стоимость в UNI.

Этот шаг называется Firepit.

Арбитражные боты в реальном времени отслеживают чистую стоимость активов в контракте TokenJar, сжигают эквивалентное количество UNI для извлечения комиссионных активов и продают их на вторичном рынке, завершая безрисковый арбитраж.

Активность ончейн-транзакций положительно коррелирует с захваченной протоколом стоимостью, что, в свою очередь, побуждает больше арбитражеров сжигать UNI для извлечения прибыли, формируя дефляционный маховик для токена UNI.

Иными словами, официально «выкуп токенов» превратился в «ончейн-аукцион доходов протокола».

Данные Dune показывают, что объем сжигания продолжает стабильно расти.

Robinhood, чтобы сэкономить на собственных расходах на маркет-мейкинг и избежать строгого регулирования SEC в отношении традиционных брокеров, листингующих токенизированные ценные бумаги, подключил неамериканских розничных пользователей и токенизированные акции к публичным AMM, а не только держал их в собственном RFQ. Uniswap занимает важное положение на Robinhood Chain. Объем торгов Robinhood Chain стабильно становится чистым сокращением UNI, тем самым подталкивая цену токена вверх.

Uniswap долгое время страдал от критики UNI за нулевой денежный поток. Ему нужен реальный внешний доход для поддержки дефляционной модели, а Robinhood, в свою очередь, нужен глубокий и достаточно децентрализованный расчетный слой для обработки своих токенизированных акций.

TradeFi и DeFi глубоко интегрируются.