Геополитические кризисы разрушают иллюзии о переходе на возобновляемые источники энергии.

На фоне нарастающей напряженности вокруг Ормузского пролива глобальная энергетическая ситуация претерпевает изменения. Американские производители сланцевой нефти увеличили капитальные затраты почти на 500 миллионов долларов, и ожидается, что к концу следующего года добыча достигнет рекордных показателей; Норвегия, один из главных сторонников климатических целей, объявила о возобновлении работы газовых месторождений в Северном море, которые были заброшены почти три десятилетия; а смягчение политики Канады вновь укрепило доверие инвесторов. Энергетическая безопасность вышла на первый план по сравнению с климатическими целями, и темпы перехода к возобновляемым источникам энергии подвергаются фундаментальной переоценке.

Тень войны над Ормузским проливом меняет глобальный энергетический ландшафт.

Конфликт между США и Ираном обнажил глубокую зависимость мировой экономики от цепочки поставок ископаемого топлива. Путь к быстрой декарбонизации, продвигаемый западными правительствами на протяжении многих лет, столкнулся с реальными последствиями. Крупнейшие нефтедобывающие страны, такие как США, Норвегия и Канада, стремятся увеличить свои инвестиции в нефтегазовую отрасль, а темпы перехода к возобновляемым источникам энергии подвергаются фундаментальной переоценке.

Американские производители сланцевой нефти значительно увеличили капитальные затраты, и Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует, что добыча сырой нефти в США к концу следующего года достигнет рекордных 14,21 миллиона баррелей в сутки. Норвегия объявила о возобновлении работы трех газовых месторождений в Северном море, которые были закрыты почти 30 лет, при этом ее национальная нефтяная компания Equinor обязалась ежегодно инвестировать 6 миллиардов долларов для поддержания добычи. Федеральное правительство Канады и провинция Альберта достигли соглашения по энергетической политике, значительно улучшив инвестиционный климат для нефтегазовой отрасли.

В основе этой серии действий лежит общая логика: энергетическая безопасность имеет приоритет над климатическими целями. Любые перебои в поставках через Ормузский пролив быстро отразятся на мировых ценах на нефть, инфляции и стоимости энергоносителей. Эта структурная уязвимость заставила правительства осознать, что возобновляемая энергия сама по себе не может гарантировать энергетическую безопасность.

Сланцевая нефть в США: от сокращения к агрессивному расширению

Наиболее резкий поворот событий произошел в американской сланцевой нефтедобывающей отрасли. В начале этого года, когда цены на нефть упали ниже 60 долларов за баррель, компания Continental Resources даже планировала приостановить новые буровые работы в Северной Дакоте. Но по мере роста цен на нефть ситуация полностью изменилась.

Гарольд Хамм, владелец компании Continental Resources и опытный оператор нефтегазовой отрасли, заявил Financial Times, что планирует увеличить капитальные затраты примерно на 300 миллионов долларов, до 2,8 миллиарда долларов к 2026 году . «Мы не думаем, что цены на нефть вернутся к уровню, существовавшему до войны в Иране», — сказал Хамм. Несколько компаний, включая Diamondback Energy и Continental Resources, расширяют свои буровые работы.

Данные энергетической консалтинговой компании Enverus показывают, что американские компании, занимающиеся добычей сланцевой нефти и акции которых котируются на бирже, повысили свои прогнозы капитальных затрат почти на 500 миллионов долларов в отчетах о прибыли за первый квартал по сравнению с ожиданиями трехмесячной давности. Данные EIA показывают, что низкие цены на нефть в начале года привели к падению добычи в США до 13,53 млн баррелей в сутки в первом квартале, но с резким восстановлением цен ожидается, что к концу следующего года добыча достигнет рекордного пика в 14,21 млн баррелей в сутки.

Норвегия: Защитники климата переходят к расширению производства.

Трансформация Норвегии заслуживает особого внимания. Будучи одним из самых активных в мире сторонников климатической политики и возобновляемых источников энергии, норвежское правительство недавно объявило о планах возобновить работу трех газовых месторождений в Северном море — Альбускьелль, Вест Экофиск и Томмелитен Гамма — к 2028 году. Эти месторождения были закрыты почти тридцать лет назад.

Министр энергетики Норвегии Терье Аасланд недавно четко заявил: «Мы будем развивать, а не сворачивать нашу деятельность на континентальном шельфе». Компания Equinor планирует инвестировать 6 миллиардов долларов ежегодно до 2035 года для поддержания добычи и предотвращения ее снижения. Данные показывают, что суточная добыча нефти в эквиваленте в Норвегии в первом квартале этого года достигла 2,31 миллиона баррелей, что почти на 9% больше, чем годом ранее.

Этот сдвиг в политике вызвал критику внутри страны. Ларс Хальтбреккен из норвежской Социалистической левой партии осудил этот шаг как «откровенный гринвошинг», утверждая, что он подрывает климатические цели Норвегии и задержит переход Европы от ископаемого топлива.

Канада: Смягчение денежно-кредитной политики вновь укрепляет доверие инвесторов.

Канада также извлекла выгоду из этой глобальной переоценки энергетической безопасности. Рост мировых цен на нефть, расширение экспортной инфраструктуры, такой как трубопровод Trans Mountain, и соглашения, достигнутые между федеральным правительством и Альбертой по ценообразованию на выбросы углерода и энергетической политике, — все это способствовало восстановлению инвестиций в нефтегазовую отрасль Канады.

Как сообщает Reuters, Ник МакКенна, президент ConocoPhillips Canada, заявил, что соглашение между федеральным правительством и Альбертой значительно улучшает профиль рисков инвестиций в нефтегазовую отрасль Канады. Нефтегазовые компании давно критикуют федеральные правила и экологическую политику за то, что они препятствуют развитию отрасли, и это соглашение с осторожностью рассматривается отраслью как позитивный знак.

Канада обладает третьими по величине в мире доказанными запасами нефти после Венесуэлы и Саудовской Аравии. На фоне эскалации геополитической напряженности ее огромные запасы ресурсов и политическая стабильность приобретают все большее значение. Крупные производители активно возвращают капитал акционерам посредством дивидендов и выкупа акций, а разница в цене между нефтью марки Western Canadian Select и нефтью марки West Texas Intermediate сокращается.

Изменения в политике этих трех стран отражают более глубокую структурную реальность: зависимость мировой экономики от ископаемого топлива укоренилась гораздо сильнее, чем это изображается в сценариях перехода к устойчивому развитию. Если риски, связанные с поставками из Ормузского пролива, материализуются, их влияние на мировые цены на нефть, инфляцию и стоимость энергоносителей будет немедленным и широкомасштабным, что значительно изменит баланс сил между энергетической безопасностью и климатическими целями правительств во всем мире.