【速報】ベラックがイーサリアムステーキングETFを推進、機関資金55億ドル流入でETH価格急騰
仮想通貨市場が熱い。ベラック（BlackRock）がイーサリアムステーキングETFの申請を行い、市場に大きな波紋を広げている。これに伴い、ETH価格は3ヶ月で114%上昇し、機関投資家からの資金流入は55億ドルに達した。専門家は「ステーキング承認は時間の問題」と見る一方、SECとIRSの規制ハードルが残る課題だ。
ベラック参入でステーキングETF競争が加熱
資産運用大手のベラックが19b-4ファイルを提出し、イーサリアムステーキングETFの承認を求めた。同社は現物ETH ETF（ETHA）の資産の一部または全部をステーキングサービスプロバイダーを通じて運用する計画だ。これは、フランクリン・テンプルトンやフィデリティ、21Shares、グレイスケールに続く動きで、市場関係者からは「最も強力な承認シグナル」と受け止められている。
「トランプ政権以降、SECの姿勢が軟化しつつある」とBTCCアナリストは指摘する。実際、SECはコインベースとクラーケンに対するステーキング関連訴訟を取り下げており、規制環境が変化していることが窺える。ただし、2024年初頭にはゲンスラーSEC委員長が「イーサリアムステーキングは未登録証券」と発言した影響で、ETF発行者たちは申請書類からステーキング条項を削除せざるを得なかった経緯がある。
（出典：James SeyffARt）
ステーキング承認は「時間の問題」だが課題も
ブルームバーグのジェームズ・セイファートアナリストは「ステーキングが『確定』したわけではない」と慎重な見方を示す。現在、複数のステーキングETF申請が審査中で、最も早いものは10月末が期限。ベラックの申請期限は2026年4月だが、セイファート氏は「2025年第四四半期には承認されるだろう」と予測する。
興味深いのは、最大の障壁がSECではなくIRS（米国国税庁）にあるという指摘だ。具体的な問題点は明らかにされていないが、税務処理の複雑さがネックになっている可能性がある。それでも「ベラックのETF申請却下率は極めて低く、過去500件以上の承認実績がある」（市場関係者）ことから、楽観論が優勢だ。
ETH価格3ヶ月で114%上昇、アルトコイン季節の到来か
ベラックの申請と時を同じくして、ETH価格は急騰。年初来の損失をすべて取り戻し、3,420ドルまで回復した。直近の値動きも活発で、30日間で38.5%、7日間で21.12%上昇している。特に注目すべきは、発表当日に4%近く跳ね上がった点だ。
「これはアルトコイン季節の始まりかもしれない」とあるトレーーダーは語る。実際、XRP、SOL、BNBも上昇する中、ビットコインは小幅安と、資金のローテーションが起きている。CoinGlassのデータによると、過去3ヶ月間のビットコインETFの純流入額が180億ドルなのに対し、ETH ETFは33億ドルと規模は小さいものの、成長ペースは加速している。
機関投資家の関心がETHを支える
ETH復調の原動力は、間違いなく機関投資家の存在だ。セイファート氏が共有したデータによると、ETH ETFへの累計流入額は55億ドルに達し、このうち4月中旬以降だけで33億ドルが流入した。ステーキングが許可されれば、さらに資金が集まるとの見方が強い。
ある機関投資家は匿名を条件に「ETHのステーキング利回り（年3-5%）は伝統的金融商品を上回る魅力がある」と明かす。実際、BTCCなどの取引所ではステーキングサービス人気が高く、「規制の明確化」が次のカギを握るとの見方が支配的だ。
※本記事は投資アドバイスではありません
Q&A
ベラックのETHステーキングETFとは何ですか？
ベラックが申請したのは、現物ETHを裏付け資産とし、その一部をステーキング（ネットワーク参加による利回り獲得）できるETFです。承認されれば、一般投資家が証券口座を通じて簡単にETHステーキングに参加できるようになります。
なぜIRSが問題になるのでしょうか？
詳細は不明ですが、ステーキング報酬の課税処理が複雑なためと考えられます。米国では仮想通貨の税務ガイドラインが完全に整備されておらず、IRSがどのような立場を取るかが注目されます。
ETH価格は今後どうなりますか？
短期的にはETF承認期待感が価格を支えるでしょう。しかし、BTCCアナリストは「過度な期待は危険」と警告。SECの決定次第ではボラティリティが高まる可能性があると指摘しています。
