ステーブルコイン市場に強烈な追い風──「GENIUS法」が機関投資家の大規模資金を呼び込む

仮想通貨市場が新たな法的枠組みを迎えた。『GENIUS法』がステーブルコインに明確な規制の光を当て、機関マネーの流入経路を開いた。

法的曖昧さの解消が投資を加速

従来のグレーゾーンが解消され、運用会社や銀行がようやく本格参入できる環境が整った。規制の透明性が高まり、数十兆円規模の資金がステーブルコイン市場に流れ込む可能性がある。

伝統金融からの資金流入が始動

ポートフォリオの分散先としてステーブルコインへの関心が急上昇。リスク回避を求める機関投資家が法定通貨ペッグの安定性に注目している──中央銀行の金融政策が不安定な今、皮肉な話だ。

市場構造の変化が不可避に

流動性の増加はDeFiエコシステム全体を強化し、金利商品や担保活用の新たな可能性を拓く。次のブールランとなるか、それとも単なる伝統金融の植民地化か──市場の行方を見極める時が来た。

ステーブルコイン財務の新時代？

2025年7月に可決されたGENIUS法案は、ステーブルコインの大規模な採用のための枠組みを提供する。そして、ステーブルコインは新たな仮想通貨アプリケーションのカンブリア爆発のためのレールとなる可能性がある。

それは、古くて遅く、手数料が高い従来の銀行の支払いレールに頼る代わりに、ステーブルコインが新しく、速く、安価であるからだ。

しかし、新しい領域であり、リスクも存在する。しかし、ステーブルコインの未来は明るいようだ。

「最も注目すべき急成長のトレンドはステーブルコインだ」と、コインベースの初期投資家であり、プロペルVCのジェネラルパートナーであるデイビッド・モート氏は述べた。「今後5年間で、ステーブルコインに関連する財務省やオンチェーンの預金の指数関数的な成長が見られるだろう。」

2018年以降のステーブルコインの総市場価値。出典：DeFILlama

DefiLlamaによれば、ステーブルコインの総市場価値は現在2720億ドルである。テザーが市場価値の1650億ドルを占め、次いでサークルのUSDCが670億ドル、エテナが110億ドルである。

したがって、企業が米国の規制レールを利用できるようになった今、ステーブルコイン市場価値のさらなる成長が期待される。

「GENIUS法案は、基盤となる支払いレールの規制の安定性を提供し、イノベーターが優れたユーザー体験の構築に集中できるようにする」と、NEAR Foundationのエンジェル投資家であり、スタートアップアクセラレーターTechstarsのアドバイザーであるアルテム・ゴルダゼ氏は述べた。

新たなレールと多数の新資産

新しいステーブルコインの発行が急速に進んでおり、ほぼ毎日のように発生している。これは特にバンク・オブ・アメリカのようなブランド名からである。

GENIUS法案は、支払いステーブルコインが現金、国債、または連邦準備銀行の準備金のような高品質で低リスクの資産で裏付けられることを要求している。

それは銀行が得意とする分野だが、すべてのステーブルコインが同じではない。

エテナのようなベーシストレードステーブルコインは除外され、制限や事実上の禁止に直面する可能性がある。それがエテナやテザーに、米国市場向けの新製品の計画を立てさせている。

問題は、銀行がスタートアップよりもはるかに遅く動くことだ。

さらに、ステーブルコインはユーザーがWeb3を採用しやすくするための一部に過ぎない。エンドユーザーにとってブロックチェーンの複雑さを軽減することが重要な要素となる。

「次世代の消費者向けweb3アプリについては、より伝統的に見えるが新しいレールで動作するものを次に捉える可能性が高い」とプロペルのモート氏は付け加えた。

モート氏の「新しいレール」とは、過去に銀行やフィンテックが金融アプリケーションで行いたくなかったことをブロックチェーンを使って実現することを指している。

ステーブルコインに関する新たなアイデアと金融商品

新しい消費者向けアプリは、マイクロペイメントや国境を越えた取引、スワッピング、オンチェーンレンディング、ステーキングなどの仮想通貨ネイティブな要素を提供するだろう。

時間の問題だと、仮想通貨VC企業アナグラムのパートナーであるデイビッド・アレクサンダーII氏は述べた。

「創業者たちは今、具体的な枠組みを持っているので、これまで脇に追いやられていた強力なアイデアが日の目を見るようになるだろう」とアレクサンダーII氏は述べた。Web3アプリ内での人工知能の台頭も考慮すべき点である。「最も魅力的な投資論は、AIを活用してよりシームレスでインテリジェントなWeb3体験を提供する消費者向けアプリになるだろう」とエンジェル投資家のゴルダゼ氏は述べた。

確かに、Web3アプリがWeb2のように機能しつつ、ブロックチェーンの低コストでより強力な機能を提供したいのであれば、AIの導入は将来的に標準となるかもしれない。

また、AIは特定のスキルセットを必要とするため、技術的な創業者にとってもハードルが上がるだろう。

「消費者向けのWeb3アプリは歴史的に複雑さに苦しんできた」とゴルダゼ氏は付け加えた。AIはこれを解決する完璧なツールであり、革新的な体験を創出し、複雑なDeFiの基本を簡素化する。」

さらなる明確化

しかし、米国の政策の一要素としてまだ整備が必要なのは、CLARITY法である。この法律はステーブルコインではないデジタル資産を対象にしており、非ステーブルコインの仮想通貨を商品として分類し、CFTCの規制下に置くことになる。

「これはCLARITY法の舞台を整え、デジタル資産に強力な影響を与え、プログラム可能な金融の新たな波を起こす可能性がある」とアナグラムのアレクサンダーII氏は述べた。

2025年第2四半期には100億ドル以上の仮想通貨ベンチャーキャピタルが投入された。GENIUSの結果、ベンチャーキャピタリストたちは何を求めているのかを理解しているようだ。

市場の動向とCLARITY法に依存して、2025年第4四半期はこの分野でのVC資金調達にとって歴史的なものになる可能性がある。