2026年、市場上昇時にクジラは何を買っているのか？ 巨大投資家の動向を徹底分析

仮想通貨市場が再び活況を呈する中、大口投資家「クジラ」の動向が市場全体の方向性を左右している。彼らは単にビットコインやイーサリアムを買い漁っているわけではない。

分散型金融（DeFi）の基盤トークンへの集中投資

取引所トークンや主要プロトコルのガバナンストークンへの大規模な資金流入が確認されている。これらは市場上昇時に流動性が増し、取引手数料収益が直接還元される構造を持つためだ。従来の金融機関が複雑な手数料体系で投資家から搾取するのとは対照的に、ブロックチェーン上の収益分配は透明だ。

レイヤー1・2ソリューションへの分散配置

スケーラビリティ問題を解決する新興ブロックチェーンやレイヤー2ソリューションへの投資が加速。クジラたちは単一チェーンへの依存リスクを分散させながら、次世代インフラの成長余地に賭けている。

リアルワールド・アセット（RWA）トークン化プロジェクト

伝統的金融資産のオンチェーン化が進む中、債券や不動産を裏付けとするトークンへの関心が高まっている。規制対応が進んだプロジェクトほど機関資金の流入が顕著だ。

クジラの動きは市場の先行指標となるが、彼らが常に正しいわけではない。過去には過剰なレバレッジで歴史的な暴落を引き起こした例も。結局のところ、巨大資本も人間が動かしているのだ。

ドージコイン（DOGE）

ドージコインは再びクジラの関心を集め始めている。市場が上昇を続ける中、過去24時間でDOGEは約5.9％上昇し、この30日間の上昇幅は約7.6％となった。この動き自体は控えめだが、テクニカル的に重要な局面で発生している。

オンチェーンデータによると、仮想通貨クジラがDOGEを1000万～1億枚保有する層は、この動きの中でエクスポージャーを増やしている。直近24時間で保有総量は176億DOGEから177億6000万DOGEへと増加し、1億6000万枚（約23億5000万ドル）を追加取得した計算となる。

チャートから、なぜ今クジラが動き出したのかが分かる。日足で見ると、ドージコインは20日移動平均線（EMA）と50日移動平均線の両方を直近で再び上抜いた。EMAは直近の値動きを重視するため、トレンド転換を早期に捉える指標。

この構造に注目すべき理由は、以前もまず20日EMAを突破し、その後50日EMAを上抜けたのが7月初旬だったことだ。その際には約73％の上昇ラリーが続き、20日EMAが50日EMAを上抜ける「強気クロス」も発生した。

現在、20日EMAは50日EMAに接近しつつあり、再び強気クロスの可能性が高まっている。

今後、クジラが最初に注目する水準は0.154ドルで、現値の約4.6％上に位置する。この水準を明確に突破すれば、100日および200日EMAが次のレジスタンスとして意識される。これらを突破できれば、短期的な反発で終わらず、ドージコインが0.209ドル回復を狙う流れも現実味を帯びる。

一方で、20日と50日EMAを下抜けた場合、上昇ムードは後退し、DOGEが0.115ドルまで下落する可能性もある。

チェーンリンク（LINK）

LINKは2日連続でクジラの資金流入が観測されている。1月12日から13日にかけて若干保有量が減ったものの、その後の市場上昇で新たな関心が集まった。チェーンリンク（LINK）は過去24時間で約6％上昇し、調整を挟んだ後、重要なレジスタンスゾーンに差し掛かっている。

オンチェーンデータによると、クジラが密かに戻り始めている。24時間でクジラのLINK保有量は5億320万LINKから5億3420万LINKに増加し、約22万LINK（現値で約310万ドル）が新たに積み上げられた。量としては底値買いフェーズより少ないが、そのタイミングに注目すべきだ。

チャートが示す通り、なぜいまクジラがここでポジションを取るのか説明できる。今月初め、LINKは勢いの弱まりを示す警告が出た後に調整局面を迎えた。12月9日から1月6日にかけて、価格は安値を切り上げずに下落したが、RSI（相対力指数）は高値を更新した。RSIは直近の上昇と下落の強さを比較する指標。このズレは勢いの減速を示し、調整に繋がった。

ただし、今回の調整は弱気というより建設的に見える。調整期間中の値動きは、いわゆる「カップ・アンド・ハンドル」型のカップの取っ手部分を形成し、現在はネックラインの攻防という局面。

このフォーメーションを明確に成立させるには、LINKが14.10ドルを日足で上回る必要がある。その後、15.04ドルを明確に突破すればパターン成立となり、チャートの示唆からは現値の約25％上、17.62ドルが視野に入る。この上昇期待こそ、クジラが直近の上昇にもかかわらず再び買い向かう理由と言える。

下値リスクとして、12.97ドルを下回るとこのパターンは弱まり、11.73ドルを割り込めば完全に否定される。

ユニスワップ（UNI）

ユニスワップは、価格がテクニカル上重要な水準に近づく中で、クジラによる慎重な仮想通貨の買い増しがみられる。UNIは過去24時間で約5.5％上昇したが、クジラの動きは、依然として計画的な買いであり、積極的な追随買いではないことを示している。

1月13日以降、クジラはUNIの保有量を5億4937万枚から5億4957万枚へと増加させており、20万UNIを追加した。現在の価格で約110万ドル相当の買い増し。

このチャートが慎重な背景を示す。ユニスワップは現在、20日指数移動平均線（EMA）をやや下回る位置にある。

過去の20日EMA回復はUNIにとって意義があった。

クジラは早期にポジションを取っているが、明確なシグナルを待っている。20日EMAを終値で上回り、その後50日EMAに向けて動けば上昇傾向が強まる。この水準を超えると、重要な抵抗帯は5.98ドル、次に6.57ドル、その上で8.13ドルが視野となるが、市場環境次第では到達しうる。

反発に失敗すれば下値リスクも残る。5.28ドルを割り込むとこのパターンは弱まり、短期的に4.74ドルまで下げる可能性がある。