「サークル」IPO後の株価急騰で「過大評価論争」...時価総額が一時コインベースを上回る
米国上院で「GENIUS法案」が可決された後、ステーブルコイン発行会社のサークル・インターネット・グループの株価が急騰し、一時的に時価総額がコインベースを超える事態となりました。専門家の間では「非合理的な株価上昇」との指摘も出ていますが、一方でステーブルコイン市場の成長可能性を評価する声もあります。本記事では、サークルの株価動向と市場の反応について詳しく分析します。
サークルの株価急騰と市場の反応
ステーブルコインUSDCの発行元であるサークル・インターネット・グループの株価は、今月5日のIPO以降、連日急騰しています。24日には一時298.99ドルまで上昇し、公募価格の31ドルから700%以上の上昇率を記録しました。この急激な株価上昇により、サークルの完全希釈時価総額は一時770億ドルに達し、コインベースの時価総額（約778億ドル）やUSDCの時価総額（約610億ドル）を上回りました。
「GENIUS法案」可決が市場に与えた影響
今週、米国上院がステーブルコイン規制法案である「GENIUS法案」を可決したことが、サークルとコインベースの株価上昇の直接的な要因と見られています。この法案は完全担保型ステーブルコインに対する連邦レベルの規制基準を明確化する内容で、市場の成長期待が高まっています。シーフォート・グローバルのジェフ・カントウェルアナリストは「グローバルステーブルコイン市場が現在の約2600億ドルから2兆ドルまで成長する可能性がある」と指摘し、サークルの年間売上を25～30%押し上げる可能性があると分析しています。
専門家の間で高まる「過大評価」懸念
一方で、短期間での株価上昇が過度であるとの指摘も相次いでいます。シーフォート・グローバルは20日にサークルに対して「買い」評価と235ドルの目標株価を提示しましたが、株価はすでにこれを上回っています。ツープライム・デジタル・アセットのアレクサンダー・ブルームCEOは「ファンダメンタルズを考慮すると、サークルの時価総額がコインベースを上回るのは理屈に合わない」と指摘しています。サークルはUSDCの発行元ですが、総収益の半分はパートナー企業であるコインベースが得ており、コインベースの方が多様な収益源を持っていることがその理由です。
今後の株価見通しと市場動向
専門家の間では、現在の株価水準が持続可能かどうかについて意見が分かれています。ブルームCEOは「ビットコイン経済が未来であることに同意するが、現在のような異常な株価倍率は現実に合わせて調整されるだろう」と予測しています。一方で、一部のアナリストはステーブルコイン市場の成長可能性を評価し、サークルを「暗号通貨市場のトップクラスの破壊的イノベーション企業」と位置付けています。今後の市場動向と規制環境の変化が、サークルの株価に大きな影響を与えると見られています。
サークルに関するQ&A
サークルの株価が急騰した理由は？
米国上院で「GENIUS法案」が可決されたことが直接的な要因です。この法案によりステーブルコイン市場の成長期待が高まり、USDCの発行元であるサークルへの注目が集まりました。
なぜ専門家は「過大評価」と指摘しているのですか？
サークルの時価総額がパートナー企業であるコインベースを一時的に上回ったこと、またコインベースがサークルの収益の半分を得ているにもかかわらず、より多様な収益源を持っていることから、現在の株価水準がファンダメンタルズに見合っていないとの指摘が出ています。
ステーブルコイン市場の今後の見通しは？
専門家の間では、グローバルステーブルコイン市場が現在の約2600億ドルから2兆ドルまで成長する可能性があると予測されています。これはサークルの年間売上を25～30%押し上げる可能性があります。
