Strategy reanuda la acumulación de Bitcoin y aumenta el respaldo a STRC

Escrito por: Oluwapelumi Adejumo

Recopilado por: Chopper, Foresight News

Strategy, liderada por Michael Saylor, ha comprado Bitcoin durante dos semanas consecutivas por primera vez desde junio. La empresa había vendido parte de sus Bitcoin a principios del trimestre y ahora está reconstruyendo su posición.

El 28 de septiembre, la empresa reveló que gastó 142,7 millones de dólares para adquirir 1.665 Bitcoins en la semana que terminó el 27 de septiembre, a un precio medio de 85.681 dólares. Este aumento se produce tras la actividad de compra de la semana pasada, poniendo fin a un periodo de tres meses sin compras consecutivas. La escala de esta compra es aproximadamente un 75% superior a la de la semana pasada, lo que indica que, tras meses alternando compras, pausas y ventas intermitentes, Strategy ha incrementado su acumulación de Bitcoin.

Las tenencias de Bitcoin de Strategy alcanzan un máximo histórico

Las ventas anteriores habían provocado que las tenencias de Bitcoin de Strategy disminuyeran netamente este trimestre. Sin embargo, las dos compras recientes han invertido esta tendencia y, con tres días de negociación restantes en el tercer trimestre, la empresa ha añadido netamente 1.666 Bitcoins este trimestre.

El analista de Bitcoin Mark Harvey afirmó que Strategy ha recomprado todos los Bitcoins vendidos este trimestre y ha aumentado sus tenencias, extendiendo su récord de crecimiento neto trimestral consecutivo en Bitcoin a 24 trimestres.

La nueva ronda de compras ha impulsado las tenencias de Bitcoin de Strategy a un máximo histórico de 847.666 Bitcoins, con una inversión total de aproximadamente 63.900 millones de dólares y un coste medio de tenencia de 75.437 dólares. En lo que va de año, la empresa ha acumulado 175.166 Bitcoins.

Las tenencias de Bitcoin de Strategy han crecido de 38.250 Bitcoins en septiembre de 2020 a 847.666 Bitcoins a fecha del 28 de septiembre de 2026.

A los precios actuales del mercado, este lote de Bitcoins está valorado en aproximadamente 70.700 millones de dólares, lo que resulta en una ganancia no realizada de unos 6.750 millones de dólares en comparación con el coste total de adquisición, con una tasa de ganancia no realizada del 10,6%. Mientras tanto, los indicadores de rendimiento relacionados de Strategy muestran que el rendimiento de Bitcoin en lo que va de año es del -3,7%, con una disminución de 25.085 Bitcoins en ganancias no realizadas, lo que corresponde a una pérdida declarada de unos 2.100 millones de dólares; las ganancias no realizadas trimestrales disminuyeron en 100.275 Bitcoins, lo que corresponde a una pérdida de unos 8.370 millones de dólares. (Nota: Las ganancias no realizadas en BTC son un método contable especial utilizado por Strategy, que emplea BTC como moneda contable para convertir todos los activos y pasivos de la empresa en BTC, midiendo la posición neta global de BTC de la empresa).

Strategy financió esta compra de Bitcoin mediante una emisión de acciones ordinarias en el mercado (ATM). La semana pasada, la empresa vendió aproximadamente 1,47 millones de acciones de MSTR, recaudando 246,2 millones de dólares en fondos netos, quedando 18.840 millones de dólares en la cuota de emisión.

El analista de MSTR, Zaid, esperaba anteriormente que la empresa invirtiera entre 250 y 300 millones de dólares en Bitcoin esa semana, aproximadamente el doble de la cantidad realmente invertida. Considera que el importe real de la compra es bajo, lo que refleja la elección de la dirección de asignar fondos a otros fines en lugar de utilizar más reservas de efectivo de la empresa. Esta asignación de fondos se dirige a STRC.

Aumento del respaldo a STRC

La semana pasada, Strategy gastó 151,7 millones de dólares para recomprar aproximadamente 1,53 millones de acciones de STRC, superando ligeramente los 142,7 millones de dólares gastados en compras de Bitcoin.

La financiación de esta recompra de STRC procedió de 103,5 millones de dólares de la captación de fondos de capital de MSTR, con 48,1 millones de dólares adicionales de la cuenta de efectivo en dólares de la empresa. La empresa también asignó por separado 22,1 millones de dólares de las reservas en dólares para pagar dividendos de acciones preferentes. A fecha del 27 de septiembre, Strategy mantenía aproximadamente 1.000 millones de dólares en efectivo general, junto con 5.000 millones de dólares en reservas independientes en dólares.

Zaid señaló que la recompra de STRC de la semana pasada representó el 18,9% del volumen total de negociación del valor, una disminución respecto al 22,8% de la semana anterior. Considera que esto es una ligera mejora, lo que indica que Strategy ya no necesita absorber una proporción tan grande de órdenes de venta del mercado para respaldar el precio del producto.

Las operaciones de respaldo están mostrando resultados iniciales. El precio de STRC ha subido a unos 99 dólares, a un paso de su valor nominal fijado de 100 dólares, tras cotizar por debajo de la par durante varios meses. Desde mayo, STRC ha estado bajo presión, cayendo a unos 71 dólares durante la importante caída de Bitcoin en junio. Posteriormente, Strategy inició un plan de recompra de 2.000 millones de dólares, invirtiendo más de 1.000 millones de dólares para recomprar acciones preferentes con el fin de estabilizar el precio del producto.

STRC tiene actualmente una rentabilidad por dividendo anualizada del 12% y ajustó su frecuencia de dividendos de mensual a quincenal en junio. Ahora, Strategy propone ajustar aún más el mecanismo para mejorar el atractivo del producto para los inversores orientados a los ingresos.

La empresa tiene previsto celebrar una junta especial de accionistas el 28 de octubre para proponer ajustes en las normas de dividendos de sus cuatro acciones preferentes cotizadas (STRC, STRF, STRK, STRD). Según la propuesta, STRC cambiará primero, y los titulares registrados el 1 de noviembre recibirán sus primeros dividendos de intereses diarios el 2 de noviembre.

Los dividendos de intereses diarios pueden acortar el tiempo de espera de los inversores para recibir rendimientos y reinvertir, al tiempo que alivian las fluctuaciones de precios causadas por los dividendos de baja frecuencia. Strategy declaró que mantener el precio de STRC cerca del valor nominal de 100 dólares es uno de los objetivos de esta reforma del mecanismo.

Por lo tanto, hay dos indicadores que merece la pena señalar al final de este trimestre. Strategy ha reanudado las compras consecutivas de Bitcoin y todavía dispone de una capacidad sustancial de efectivo y emisión de acciones; mientras tanto, el precio de STRC ha subido hasta situarse a menos del 1% del valor nominal tras varios meses de respaldo.

Las divulgaciones posteriores revelarán dos incertidumbres. En primer lugar, si la dirección puede continuar las compras consecutivas de Bitcoin hasta la tercera semana; en segundo lugar, si la combinación de recompras y el plan propuesto de dividendos diarios puede finalmente impulsar a STRC de vuelta al valor nominal sin que Strategy tenga que absorber un gran volumen de órdenes de venta del mercado.