SOL sube casi un 47% en un mes: las claves del fuerte rebote

Autor: Nancy, PANews

Tras un largo periodo de debilidad, SOL ha protagonizado por fin un fuerte rebote.

Desde agosto, SOL no ha dejado de subir, poniendo fin a una racha de rentabilidades mensuales negativas que se prolongaba desde octubre de 2025 y registrando su mejor mes desde marzo de 2024.

Este repunte no responde únicamente al sentimiento del mercado. Además del retorno sostenido de capital, la mejora de los fundamentales on-chain y las actualizaciones técnicas, la reforma del modelo tokenómico se ha convertido en un factor clave para el valor a largo plazo de SOL.

El mejor mes en 10 meses, con las compras institucionales como principal impulso

Este mes, SOL ha subido con fuerza y ha llegado a superar los 110 dólares, su nivel más alto desde finales de enero.

En términos mensuales, SOL acumula una subida del 46,9% en agosto, lo que pone fin a 10 meses consecutivos de caídas y supone su mes más fuerte en casi un año. Con este fuerte rebote, la caída de SOL en lo que va de año se ha reducido hasta aproximadamente el 13%, frente al 34,1% que llegó a perder en 2025.

La entrada sostenida de capital institucional y de ETF es una de las principales fuerzas compradoras de este repunte. En las últimas semanas, los ETF al contado de Solana han registrado entradas durante varios días consecutivos. Según datos de SoSoValue, en la última semana los ETF acumulan entradas netas de unos 1.360 millones de dólares, el mayor flujo semanal desde noviembre del año pasado. En términos mensuales, las entradas de los ETF al contado de Solana en agosto también han sido las segundas más altas desde su lanzamiento.

Al mismo tiempo, las empresas de tesorería de Solana (DAT) también han empezado a acumular SOL. Por ejemplo, DeFi Development Corp ha anunciado recientemente la reanudación de la compra de SOL y ha adquirido unos 19.000 SOL por aproximadamente 1,86 millones de dólares, elevando su posición total hasta unos 2,33 millones de SOL, valorados en unos 180 millones de dólares. Solmate Infrastructure también ha revelado la compra de 1.000 SOL, con lo que el valor total de su posición supera ya los 100 millones de dólares.

Los canales de acceso institucional también se están ampliando. La plataforma de criptomonedas de Charles Schwab, que gestiona 12,6 billones de dólares en activos, ha anunciado que habilitará la negociación directa de SOL, lo que reduce aún más las barreras para que las instituciones tradicionales compren SOL.

Además de la mejora en los flujos de capital, los fundamentales on-chain de Solana siguen fortaleciéndose y varios indicadores clave han marcado máximos históricos.

Según datos de State of Solana, en agosto Solana procesó un récord de 4.480 millones de transacciones. Desde finales de diciembre del año pasado, el volumen mensual de transacciones ha aumentado en unos 2.250 millones, un 100,9% más. Al mismo tiempo, según datos de RWA.xyz, el valor total de los RWA en Solana ha superado los 4.040 millones de dólares y el número de titulares de RWA ha aumentado hasta más de 355.000, también un máximo histórico de la red.

La actividad de las memecoins también se ha recuperado con claridad. Según datos de Blockworks, el volumen semanal de negociación al contado de memecoins en Solana ha superado los 5.240 millones de dólares, su nivel más alto desde finales de noviembre de 2025.

El mercado de stablecoins también sigue en expansión. Según datos de Artemis, la oferta de stablecoins en Solana ha crecido hasta los 16.500 millones de dólares, unos 4.100 millones más que los 12.400 millones del mismo periodo del año anterior, un aumento de aproximadamente el 33%.

Además, en el plano técnico han llegado varias mejoras que respaldan la mejora del rendimiento de la red. Por ejemplo, SIMD-0286 se ha activado recientemente en la red principal, elevando el límite de unidades de cómputo por bloque de 60 millones a 100 millones, un aumento de capacidad del 66%; el cliente Agave 4.2 activó en agosto varias actualizaciones por fases en la red principal, entre ellas una reducción del alquiler del 90%, un aumento del tamaño máximo de transacción de 3,3 veces y la reducción progresiva del tiempo de bloque de 400 milisegundos a 200 milisegundos.

El cambio más relevante a nivel de consenso, Alpenglow, está previsto que llegue a la red principal con Agave 4.3 en torno a octubre de este año, con el objetivo de reducir la finalidad de unos 12,8 segundos a unos 150 milisegundos y trasladar gran parte de los votos que ocupaban bloques a una agregación fuera de la cadena, liberando así más espacio para las transacciones reales de los usuarios. Si estas actualizaciones avanzan según lo previsto, la velocidad de confirmación, la utilización del espacio de bloque y la eficiencia general de la red de Solana podrían seguir mejorando.

SOL planea reducir su emisión: la reforma tokenómica, a punto de concretarse

Un catalizador más directo y con posible impacto a largo plazo en el precio de SOL proviene de la mejora del modelo tokenómico.

A medida que el mercado deja de estar dispuesto a pagar por modelos tokenómicos de “alta emisión, altos desbloqueos y débil captura de valor”, cada vez más proyectos de criptomonedas están revisando la relación entre oferta y demanda de sus tokens.

En los últimos meses, varios proyectos, entre ellos Ethena, Polygon, Aptos, Sushiswap, Venice y Near, están planeando o impulsando reformas tokenómicas, principalmente orientadas a reducir la presión de los desbloqueos, utilizar los ingresos del protocolo para recomprar o quemar tokens, ajustar los mecanismos de inflación y emisión, y optimizar los incentivos de staking.

Solana también está entrando en esta ola de reformas tokenómicas.

Actualmente, el mercado mantiene varias controversias sobre el modelo económico de SOL, entre ellas que el ritmo de emisión sigue siendo demasiado rápido, que las recompensas de staking generan una presión vendedora constante, que las comisiones de transacción apenas varían en función de los recursos de cómputo realmente utilizados, que los usuarios suelen declarar más unidades de cómputo de las necesarias y provocan un desperdicio de programación, y que la cantidad de SOL quemada sigue siendo baja en comparación con la emisión.

Para abordar estos problemas, la comunidad de Solana ha propuesto dos propuestas, SIMD-550 y SIMD-553, que ajustan el mecanismo de oferta de SOL desde dos direcciones: “emitir menos” y “quemar más”, con el objetivo de acercar el modelo tokenómico al uso real de la red.

SIMD-550 aborda principalmente el problema del rápido crecimiento de la nueva oferta de SOL. La propuesta plantea aumentar la tasa de reducción de la inflación anual del 15% al 30% y adelantar de aproximadamente 2032 a 2029 el momento en que SOL alcance la inflación inicial del 1,5%. Según las estimaciones de la propuesta, el rendimiento nominal del staking en los próximos tres años bajaría gradualmente de aproximadamente el 5% a alrededor del 2,25%.

SIMD-550 fue propuesta por ingenieros de Helius y es una versión simplificada del anterior esquema SIMD-0411. En comparación con SIMD-228, que era anterior, tenía un mecanismo más complejo y finalmente no alcanzó el quórum por controversia, SIMD-550 reduce la complejidad de comprensión, votación e implementación para la comunidad.

Actualmente, la votación de esta propuesta está a punto de cerrarse, con una participación de aproximadamente el 49,15%, que ya supera el quórum requerido de un tercio, y el 68,58% de los votos a favor.

SIMD-553 aborda la insuficiencia de la quema. SIMD-553 cobra comisiones de recursos según las unidades de cómputo declaradas en la transacción y quema íntegramente dichas comisiones. La propuesta fue aprobada en julio y su objetivo es aumentar la quema diaria de SOL desde los aproximadamente 600–800 actuales hasta unos 7.500–9.000.

Su lógica central es hacer que las comisiones de recursos se ajusten mejor a la capacidad de red declarada y reservada en las transacciones. Actualmente, los usuarios tienden a “declarar de más” unidades de cómputo, es decir, el límite de recursos declarado es claramente superior al uso real, y el planificador reserva espacio de bloque según lo declarado, lo que reduce la eficiencia del empaquetado y hace que las comisiones fijas actuales no reflejen adecuadamente la ocupación real de recursos. Por ello, la propuesta cobra según las unidades de cómputo declaradas y quema todas las comisiones, encareciendo la declaración excesiva de límites altos, reduciendo esa distorsión de incentivos y haciendo que, cuanto más activa sea la red, mayor sea la quema de SOL.

Desde el punto de vista tokenómico, SIMD-550 se encarga de reducir la nueva oferta y SIMD-553 de aumentar la quema por el lado de la oferta. Según un informe de 21Shares, ambas propuestas reducirían en conjunto la emisión neta de SOL en unos 1.400–1.500 millones de dólares en seis años, lo que podría comprimir los rendimientos del staking, aumentar la escasez de SOL y dirigir capital desde el staking hacia el ecosistema DeFi y de aplicaciones on-chain.

Hay que tener en cuenta que la reforma tokenómica no equivale por sí sola a captura de valor, ni implica necesariamente una subida del precio de SOL. Lo que realmente determina el valor a largo plazo de un token es su capacidad para atraer de forma sostenida a usuarios y capital reales, y que la demanda real de la red supere a la nueva oferta en ciclos largos.