Analyse: Bitcoin’s ruhendes Angebot wächst erstmals in der Geschichte schneller als die Neuemission

Zum ersten Mal in der Geschichte von Bitcoin wächst die Menge an BTC, die seit einem Jahrzehnt oder länger gehalten wird, schneller als das Netzwerk neue Münzen produziert. 

Diese Veränderung, die kurz nach dem Halving im April 2024 begann, markiert einen kritischen Wendepunkt in den Angebotsdynamiken von Bitcoin (BTC), wie ein Bericht von Fidelity Digital Assets vom 18. Juni zeigt. Stand 8. Juni wechseln durchschnittlich 566 BTC pro Tag in die Kategorie „Ancient Supply“, was bedeutet, dass diese Münzen seit 10 Jahren oder länger nicht bewegt wurden. 

Diese Zahl übersteigt nun die tägliche Emissionsrate des Netzwerks nach dem Halving von 450 BTC. Die Analyse von Fidelity betont, wie der wachsende Einfluss langfristiger Halter die Knappheitsnarrative von Bitcoin in Echtzeit neu definiert.

Ruhende Münzen werden oft als Zeichen von Überzeugung oder in einigen Fällen als dauerhafter Verlust aufgrund unzugänglicher privater Schlüssel interpretiert. Unabhängig von der Motivation sind die Zahlen signifikant.

Über 3,4 Millionen BTC, mehr als 17% des Gesamtangebots, wurden seit mindestens einem Jahrzehnt nicht bewegt. Diese Zahl umfasst Münzen, die in den frühen Jahren von Bitcoin geschürft wurden, wobei Satoshi Nakamoto seit Januar 2019 als erster 10-Jahres-Halter gilt.

Dieser Trend ist mehr als symbolisch. Fidelity stellt fest, dass seit 2019 an weniger als 3% der Tage ein Rückgang der Ancient Supply zu verzeichnen war, während der Anteil der Münzen, die seit fünf Jahren oder länger gehalten werden, ebenfalls seltener sinkt als er steigt. 

Gleichzeitig tragen börsennotierte Unternehmen zunehmend zu dieser langfristigen Kohorte bei. Stand 8. Juni halten 27 gelistete Unternehmen gemeinsam mehr als 800.000 BTC. Prognosen deuten darauf hin, dass die Ancient Supply bis 2035 30% aller im Umlauf befindlichen Bitcoins ausmachen könnte, wenn dieser Trend anhält.

Dennoch ist hohe Überzeugung nicht absolut. Seit der US-Wahl 2024 ist die Ancient Supply an 10% der Tage täglich gefallen, etwa viermal so oft wie im historischen Durchschnitt. Bei Haltern von fünf Jahren oder mehr ist diese Volatilität sogar noch höher, wobei an 39% der Tage Nettoabflüsse zu verzeichnen sind.

Diese Bewegungen erklären teilweise die unruhigen Preisaktionen Anfang 2025 und erinnern daran, dass selbst langfristige Halter in unsicheren Märkten erschüttert werden können. Fidelity betont, dass Knappheit nicht der einzige Faktor ist, der den Preis beeinflusst.

Wenn jedoch die Emission abnimmt und das langfristige Angebot sich verknappt, besteht eine größere Chance auf Aufwärtsdruck bei den Preisen, insbesondere wenn die Nachfrage institutioneller Anleger und neuer ETF-Produkte an Fahrt gewinnt.

Übersetzt von HashR8te