Japan pumpt Rekordsumme in Aktienmarkt – 12 Milliarden Dollar pro Woche

Tokio geht auf Einkaufstour: Die japanische Regierung feuert wöchentlich 12 Milliarden US-Dollar in den heimischen Aktienmarkt – ein historischer Höchstwert. Während die Börsenkurse jubeln, fragen sich Anleger, wie lange das Gelddrucken noch gutgeht.

Bonus-Zynismus: Wer braucht schon nachhaltige Wirtschaftspolitik, wenn man stattdessen den Markt einfach fluten kann?

Anleihennachfrage stürzt ab, wenn die Ergänzung steigt

Die Renditen für 40-jährige japanische Staatsanleihen erreichten am Donnerstag 3,689%, was ebenfalls ein Rekord ist. Sie fielen später auf 3,318%, immer noch fast 70 Basispunkte höher als dort, wo sie zu Beginn des Jahres waren. Die 30-jährigen Renditen stiegen ebenfalls über 60 Basispunkte auf 2,914%, während die 20-Jahres-Renditen über 50 Basispunkte stiegen.

Dies kam direkt nach der Nachfrage nach einer neuen 40-jährigen Schulden auf das schwächste seit Juli 2023 zurück, basierend auf Berechnungen von Reuters. Der Zusammenbruch der Nachfrage folgte einer kritischen Veränderung der Marktstruktur.

Laut Rong Ren Goh, einem Portfoliomanager für das Team mit festem Einkommen bei Eastspring Investments, haben japanische Lebensversicherungsunternehmen, die in der Regel zuverlässige Käufer von langfristigen Anleihen, bereits ihre behördlichen Quoten erfüllt haben.

Mit ihnen außerhalb des Bildes und der Bank of Japan , die ihre Anleihenkäufe zurückschulen, haben die Renditen nirgendwo auf. Dieser Anstieg der Erträge hat massive Auswirkungen außerhalb Japans. trac betrachten .

Albert Edwards, globaler Stratege bei Societe Generale, sagte, dies könnte das ausführen, was er als „globaler Finanzmarkt Armageddon“ bezeichnete. Er wies darauf hin, dass, wenn japanische Investoren ihr Geld nach Hause bringen, der erste, der Treffer erzielt, US -amerikanische Tech -Aktien sein werden, die im Laufe der Jahre große Zuflüsse aus Japan erlebt haben.

Michael Gayed, Portfoliomanager bei der Tidal Financial Group, warnte, dass die Situation gefährlicher sei, als die Leute denken. "Japan sieht aus wie eine tickende Zeitbombe. Wenn das Vertrauen in einen der traditionell sicheren Vermögenswerte des Finanzmarktes kratert, könnte das Vertrauen in den globalen Markt damit passen", sagte Michael.

Tragen Trades beginnen sich zu entspannen, während Yen aufsteigt

Der Anstieg der Anleiheerträge droht auch, den Yen Carry-Handel zu entspannen, eine Strategie, bei der Anleger Kredite in Yen, die normalerweise niedrige Zinssätze aufweist, und das Geld in höhere ausländische Vermögenswerte investieren. Dieses Setup funktioniert nur, wenn der Yen schwach bleibt.

Aber jetzt hat der Yen seit Beginn 2025 um mehr als 8% gestärkt, da die Erträge aufstiegen und das Kapital nach Hause zurückkehrte.

Dieser frühere Carry-Handel entspannte sich, als die Bank of Japan im August 2024 die Zinsen erhöhte, was zu einer scharfen Yen-Rallye und einem großen Ausverkauf in den globalen Märkten führte. Jetzt ist das Setup noch schlimmer. Alicia García-Herrero, Chefökonomin im asiatisch-pazifischen Raum bei Natixis, warnte, dass „der Traghandel entspannt wird, der kurz vor dem Folgenden wird, schlechter sein wird als der im August 2024.“

Alicia sagte, dass der Stronger yen, der durch Kapitalrendite und Investoren, die Dollar entlassen, höher gestoßen sei, nicht lange aufrechterhalten werden kann. Aber vorerst gewinnt es Dampf und zieht die globalen Märkte in eine tiefere Volatilität.

Die Einsätze sind hoch, da Japan 533,05 Billionen Yen (3,7 Billionen US-Dollar) in nettoübergreifenden externen Vermögenswerten hält, die zweitgrößte der Welt. Wenn diese Art von Kapital nach Hause zurückzieht, wirft es die globale Liquidität AB und erhöht die Kreditkosten auf ganzer Linie.

David Roche, Stratege bei Quantenstrategie, sagte, dass die Verschärfung der Liquidität das globale Wachstum auf 1% erhöhen und den Bärenmarkt noch weiter ausdehnen könnte. Er sagte auch, dass dies das Ende der Idee ist, dass die USA der Standardsieger in Global Investing sind, ein Gefühl, das sich jetzt in Europa und China ausbreitet.

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