Chinas Anleihenangebot steht vor Jahresend-Delle - Das bedeutet’s für Investoren

Staatsanleihen unter Druck: Chinas Schuldenmarkt zeigt gegen Jahresende 2025 Ermüdungserscheinungen.

Liquiditätsengpässe zeichnen sich ab

Traditionelle Anlagevehikel verlieren an Schwung - genau dann, wenn digitale Assets ihre Stärken ausspielen. Während staatliche Emittenten zurückhaltender agieren, boomen dezentrale Finanzlösungen.

Das Jahr endet mit einem Knall

Für Krypto-Investoren eröffnen sich parallele Chancen. Wenn klassische Märkte schwächeln, suchen Kapitalströme alternative Häfen. Blockchain-basierte Anlagen könnten von dieser Schieflage profitieren.

Typisch Finanzwelt: Die eine Hand weiß nicht, was die andere tut - Hauptsache die Gebühren stimmen.

Anleihenangebot schrumpft, da Peking die Emissionen vorzieht

Der Emissionsrückgang könnte dazu beitragen, den Anleihemärkten etwas mehr Stabilität und Vertrauen zu verleihen. Die Anleger sind angesichts des Vorschlags, Kapitalerträge zu besteuern und die Rücknahmegebühren für kurzfristige Fonds zu erhöhen, nervös geworden. Die Renditen verraten die Warnung: Der Leitzins für zehnjährige Anleihen ist in diesem Quartal um 23 Basispunkte gestiegen und lag am Dienstag bei rund 1,88 Prozent.

„Der bevorstehende erhebliche Angebotsrückgang wird die Marktstimmung begünstigen und dazu beitragen, den Anstieg der Anleiherenditen zu bremsen“, sagte Zhou Guannan, Analyst bei Huachuang Securities, der erwartet, dass die Rendite 10-jähriger Anleihen bis zum Jahresende auf 1,7 Prozent fallen wird.

Peking hat einen Großteil seiner Anleihen für 2025 vorgezogen, um die schwächelnde Wirtschaft, anhaltende Immobilienprobleme und eskalierende Handelskonflikte nach den US-Zollerhöhungen abzufedern. Bloomberg-Daten zeigen, dass die Anleihenverkäufe im ersten Halbjahr das Niveau der gleichen Periode der letzten drei Jahre übertrafen.

Der nachlassende Druck bietet ängstlichen Anlegern Erleichterung

Die Beamten sagen, sie bevorzugen eine Strategie des frühzeitigen Handelns, sagte Finanzminister Lan Fo'an diesen Monat, und wollten „das entscheidende Zeitfenster nutzen“ und ihre Politik in einer einzigen Aktion entschieden durchsetzen.

Bloomberg hat Daten zusammengestellt, die zeigen, dass die lokalen Regierungen bereits fast ihre gesamten 2 Billionen Yuan-Quoten für spezielle Refinanzierungsanleihen ausgegeben haben, um außerbilanzielle Schulden zu ersetzen.

Mehrere ausstehende Geschäfte stehen kurz vor dem Abschluss, da die Zentralregierung laut ihrem veröffentlichten Zeitplan am 10. Oktober ihre letzte Tranche von 1,3 Billionen Yuan in ultralangen Sonderstaatsanleihen freigeben wird.

Da das „vorhersehbare Angebot aus den Sonderanleihen ausläuft, kann der Markt die verbleibenden, regelmäßigeren Emissionen besser aufnehmen“, sagte Wei Li, Leiter für Multi-Asset-Investments bei BNP Paribas Securities (China).

Da mit einem Rückgang des Angebots zu rechnen ist, könnte Peking seine Schuldenprogramme ausweiten und die Anleihenquote erhöhen – wie bereits in den vergangenen Jahren –, falls das Wachstum hinter seinem Ziel von etwa 5 Prozent zurückbleibt.

Ökonomen erwarten jedoch nur moderate Schritte, da China sein jährliches Haushaltsdefizit aufgrund anhaltender Wirtschaftsprobleme bereits auf ein Zehnjahreshoch angehoben defi .

Chinas Finanzstrategie unterscheidet sich von der anderer Länder weltweit

Einige Investoren passen ihre Allokationen an. U-Shine Private Equity FD Mgt Co., das einen der größten Bestände an 30-jährigen Staatsanleihen hält, stockt seine Position schrittweise auf, da die Renditen aufgrund einer besseren Angebotsdynamik und einer möglichen Zinssenkung sinken werden, sagte Co-Chef-Investment Officer Xu Yongbin.

Die Markterwartungen hinsichtlich eines geringeren Anleihenangebots stehen im Gegensatz zu denen der Industrieländer. In den USA, Japan und Europa längerfristiger Anleihen sprunghaft angestiegen, da die Anleger zunehmend über die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen und die wachsenden Haushaltsdefizite defi .

Laut Li von BNP sind die Haushalts- und Angebotsaussichten Chinastronals die vieler entwickelter Märkte, da die Regierung einen vorsichtigen Ansatz verfolgt und der Optimierung bestehender Mittel Vorrang vor einer weiteren Ausweitung der Verschuldung einräumt.

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