كيف يتم تقييم أمين المعرض؟

عنوان المقال الأصلي: شرح دور أمناء المتاحف
المؤلف الأصلي: @MerlinEgalite
الترجمة: بيغي، بلوك بيتس

ملاحظة المحرر: مع تحوّل التمويل اللامركزي من نموذج قائم على العائد المرتفع إلى منافسة المؤسسات والبنية التحتية، تسعى منصة مورفو إلى إعادة تشكيل منظومة الإقراض على البلوك تشين من خلال آلية الخزينة والقيّم. تُقدّم هذه المقالة، من منظور المنصة، دور القيّم ومنطقه التشغيلي البرمجي غير الاحتجازي.

فيما يلي نص المقال الأصلي:

ما هو القيّم الفني؟

المنسق هو فريق أو كيان مستقل، وليس جزءًا من فريق Morpho الرسمي، وهو مسؤول عن تصميم ونشر وإدارة الخزائن على السلسلة.

على مستوى عالٍ، تتمثل مهمة أمين الصندوق في: تجميع محفظة استثمارية متنوعة في منتجات Vault سهلة الاستخدام وسهلة التكامل.

فيما يخصّ خزائن مورفو تحديداً، فإن هذه الخزائن عبارة عن محافظ استثمارية تتألف من مجموعة من مراكز الإقراض المضمونة بأصول تفوق قيمتها قيمة الأصول الحقيقية. يُمكّن هذا الهيكل المستخدمين من: الإيداع في مكان واحد؛ وكسب العائد بنقرة واحدة؛ وتفويض إدارة المخاطر المستمرة وبناء المحفظة إلى القيّم.

في مجال التمويل التقليدي، يُعدّ مدير الأصول أو مدير الصندوق أقرب الأدوار إلى دور أمين الخزينة. فكلاهما مسؤول عن صياغة الاستراتيجيات وإدارة المخاطر، ولكن ثمة اختلافات جوهرية في البنية الأساسية: إذ أن أمين الخزينة لا يقوم بالحفظ، ويتم تنفيذه آلياً بالكامل عبر العقود الذكية، ويتسم بالشفافية التامة، ولا يعتمد على وسطاء بشريين.

في خزائن مورفو، لا يمكن للمُنسق أن يتولى إدارة أموال المستخدمين أو الاحتفاظ بها. ما يفعله هو تنفيذ استراتيجيات مُحددة من خلال تهيئة الخزانة برمجياً.
 

يمكن للمستخدمين إيداع أو سحب الأموال بحرية في أي وقت دون الحاجة إلى موافقة أي شخص، ولا توجد إمكانية لمنعهم بشكل مصطنع؛ وتبقى ملكية الأصول والتحكم فيها دائماً في أيدي المستخدمين.

نموذج عمل أمين المتحف

يمكن للمنسق الحصول على مكافآت من خلال الوسائل التالية: رسوم الإدارة؛ رسوم الأداء

يتم تحديد هيكل الرسوم المحدد من قبل القيّم ويمكن تهيئته لخزائن مختلفة، ولكن يجب أن يتوافق مع الحد الأقصى لمعدل الرسوم المحدد مسبقًا.

يختار بعض القيّمين على المعارض رسومًا أقل، بينما يعتمد آخرون على سجل أدائهم السابق أو استراتيجياتهم المتميزة لفرض رسوم أعلى. هذه القرارات متروكة بالكامل للقيّم على المعرض، وهي مستقلة عن شركة مورفو.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمنسقين أيضًا التعاون مع الموزعين (مثل شركات التكنولوجيا المالية أو المنصات) لتخصيص الرسوم الناتجة عن ودائع محددة بين المنسق والموزع من خلال تقاسم الإيرادات.

على الرغم من أن نموذج أعمال القيّم يشبه رسميًا نموذج مدير الأصول التقليدي، إلا أن هناك فرقًا رئيسيًا: تكاليف تشغيل الخزينة أقل بكثير من تكاليف الصناديق التقليدية أو منصات إدارة الأصول.

يستبدل نظام "ذا فولت" أنظمة إدارة الأصول التقليدية الضخمة ببضع مئات من أسطر من التعليمات البرمجية المجانية مفتوحة المصدر. تتم أتمتة غالبية العمليات، ويعمل كل شيء في الوقت الفعلي على سلسلة الكتل، مما يلغي الحاجة إلى انتظار التقارير الفصلية.

لذلك، يستطيع أمناء المتاحف في كثير من الأحيان فرض رسوم أقل من نظرائهم الماليين التقليديين مع الحفاظ على هامش ربح معقول.

كيفية تقييم أمين المتحف (قائمة غير شاملة)

بالنسبة للمؤسسات التجارية، لا ينبغي أن يكون تقييم أمين الأصول أمراً غريباً. فهو يشبه تقييم مديري الأصول التقليديين، ولكن مع ميزة كبيرة: الشفافية الكاملة.

تم بناء الخزنة على سلسلة كتل عامة، وباستخدام أدوات لوحة التحكم المختلفة، يمكنك عرض البيانات التفصيلية على الفور حول أي قيّم أو خزنة.

فيما يلي بعض أبعاد التقييم الرئيسية:

سجل حافل

ما هي الخبرات العملية في مجال التمويل اللامركزي (وفي المواقف ذات الصلة في المجال المالي التقليدي)؟

هل تم عقد شراكات مع شركات معروفة، أو شركات التكنولوجيا المالية، أو مؤسسات؟

كيف كان أداء استراتيجيتها في دورات السوق المختلفة، وخاصة في مراحل اختبار الضغط؟

ما هو الحجم الإجمالي الحالي للأموال المُدارة في جميع الخزائن؟

على الرغم من أن حجم الصندوق بحد ذاته لا يضمن الجودة، إلا أنه غالباً ما يكون مؤشراً مفيداً على ثقة السوق وملاءمة المنتج.

الشفافية والمنهجية

هل تم توضيح طريقة تخصيص الأصول ومعايير التحكم في المخاطر بشكل واضح؟

هل تم إنشاء نظام داخلي لتقييم المخاطر؟

هل تم الكشف عن آلية الاستجابة في حالات تشديد السوق أو الأحداث المتطرفة؟

كيف يتم تحديد أدوار وصلاحيات كل قبو؟

هل يتم تطبيق إجراءات أمنية تشغيلية صارمة؟

هل يتم توفير أي شكل من أشكال التأمين أو آلية تخفيف المخاطر؟

الاتصالات

قبل إيداع الأموال، ينبغي الانتباه إلى قنوات التواصل العامة الخاصة بالقيّم، مثل X (تويتر) والموقع الإلكتروني الرسمي.

هل يتم الحفاظ على التواصل الاستباقي خلال فترات ارتفاع العائدات واضطرابات السوق؟

هل يتم تقديم تحديثات منتظمة حول أداء الخزنة، وتغييرات تخصيص الأصول، وأحداث المخاطر؟

تضارب المصالح

هل تم الإفصاح بوضوح عن تضارب المصالح الحقيقي أو المحتمل؟

هل توجد علاقات مالية أو إدارية مع بروتوكولات أو مستثمرين أو أطراف مقابلة معينة يمكن أن تؤثر على قرارات التخصيص؟

على غرار التمويل التقليدي، ينبغي للمؤسسات المسؤولة أن توضح بوضوح مصادر النزاعات وكيفية إدارتها.

من خلال تقييم الأبعاد المذكورة أعلاه، يمكن للمؤسسات اختيار أمين يتوافق مع احتياجاتها من حيث أسلوب الاستراتيجية، وتفضيل المخاطر، ومعايير الإفصاح، مع الاعتماد على الأمان النظامي القوي والمقاوم للتلاعب الذي توفره البنية التحتية الأساسية لشركة مورفو.

ملاحظة: القائمة أعلاه ليست شاملة. بعض المحتوى ذو صلة بـ Morpho Vaults والقائمين عليها، ولكنه قد لا ينطبق بالضرورة على منصات أو أنظمة Vaults أخرى.