أبرز أحداث أسبوع BTCC (11-17 أغسطس): انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يخفف الضغط لرفع أسعار الفائدة، في حين يواجه نموذج سندات الخزانة الأمريكية وعوائد سندات الخزانة اختبارات جديدة.
BTCCالمؤلف: furrykon
شهد سوق العملات الرقمية تقلبات مع ميل نحو الضعف خلال الأسبوع الماضي. وانخفض معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.4% على أساس سنوي في يوليو. وبالتزامن مع مؤشرات سابقة على تباطؤ نمو الوظائف غير الزراعية، خففت هذه البيانات من المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، بينما استقر سعر البيتكوين قرب 64 ألف دولار. ومع ذلك، لم تختفِ الضغوط الاقتصادية الكلية، إذ لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل مرتفعة. وبعد أن تجاوز عائد السندات لأجل 30 عامًا نسبة 5.2%، اقترب من مستوى يُعتبر على نطاق واسع عتبة تحذيرية في السوق. ويستمر سوق السندات في تسعير العجز المالي، والتضخم المستقر، وعدم اليقين بشأن السياسات.
في عالم العملات الرقمية، كان اهتمام السوق متشتتًا، وظل الزخم الصعودي محدودًا. اشتد الجدل حول BIP-110، مركزًا على البيانات غير المالية المخزنة على سلسلة الكتل، والأرقام الترتيبية، وكيفية استخدام مساحة كتلة البيتكوين. كما تعرضت شركتا Strategy وMetaplanet لضغوط بعد أن اقترحت MSCI تغييرات على قواعد أهلية مؤشرها، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم دعم صناديق المؤشرات ومنطق التقييم الذي يقوم عليه نموذج خزينة البيتكوين للشركات.
بالنظر إلى المستقبل، ستركز الأسواق على محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو، وبيانات قطاع التجزئة والاستهلاك في الولايات المتحدة، والاجتماع الافتتاحي للجنة الاستشارية للابتكار التابعة لهيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية . أما في سوق العملات الرقمية، فسيبقى التركيز منصباً على قدرة البيتكوين على الحفاظ على نطاق سعري يتراوح بين 62,000 و64,000 دولار. إذا استمر انخفاض التضخم في الولايات المتحدة، ولم تؤدِ توقعات رفع أسعار الفائدة في اليابان إلى خفض المديونية العالمية، فقد يواصل البيتكوين تعافيه ضمن نطاق سعري محدد.
أبرز النقاط
1. انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر يوليو، مما يقلل من توقعات رفع أسعار الفائدة.
تباطأ معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 3.4% على أساس سنوي في يوليو/تموز، مقارنةً بـ 3.5% في يونيو/حزيران. وارتفع المؤشر بنسبة 0.1% على أساس شهري، بينما زاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2%، وهو ما يتوافق إلى حد كبير مع توقعات السوق. وقد عوض انخفاض أسعار البنزين جزءًا من الزيادات في أسعار السكن والرعاية الطبية وتذاكر الطيران. وانخفضت عوائد سندات الخزانة بعد صدور البيانات، وقلصت الأسواق بشكل حاد رهاناتها على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وبقي سعر البيتكوين قرب 64 ألف دولار. 
الأصول ذات الصلة: BTCUSDT، ETHUSDT، XAUUSD
تعليق: خفف انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين من المخاوف قصيرة الأجل بشأن استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، لكنه لم يكن كافياً لتغيير توقعات السياسة النقدية بشكل كامل. لا يزال التضخم عند 3.4%، وهو أعلى من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، في حين أن أسعار النفط والخدمات قد تُشكل ضغطاً متجدداً في الأشهر المقبلة. وأشار محللو غولدمان ساكس إلى أن السيطرة على التضخم الأساسي عززت موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر، على الرغم من ضرورة تقييم بيانات تضخم إضافية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم.
للمزيد من القراءة:
تتراجع التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة، فلماذا ينخفض سعر البيتكوين بدلاً من أن يرتفع؟
كابلان من غولدمان ساكس يقول إن الاحتياطي الفيدرالي كان محقاً في تعليق رفع أسعار الفائدة في يوليو
2. الجدل حول معيار BIP-110 يلفت الانتباه
استمر الجدل حول اقتراح تحسين بيتكوين رقم 110 (BIP-110) في التصاعد داخل مجتمع بيتكوين خلال الأسبوع الماضي. ويهدف هذا الاقتراح إلى منع كتابة البيانات غير المالية، بما في ذلك بيانات الترتيب، على سلسلة كتل بيتكوين، مما يُحرر مساحة الكتل ويُقلل مما يعتبره بعض المستخدمين "بيانات غير مرغوب فيها". إلا أنه بعد فتح نافذة الإشارة الإلزامية، فشل اقتراح BIP-110 في الحصول على دعم كافٍ من المعدنين والمجتمع ككل. وقد انقسمت سلسلة فرعية صغيرة لفترة وجيزة، وقامت بتعدين كتلتين قبل أن تتوقف، مما يُبرز ضعف قاعدة الإجماع التي يستند إليها الاقتراح. 
الأصول ذات الصلة: BTCUSDT، ORDIUSDT، SATSUSDT، RUNEUSDT
تعليق: يرغب مؤيدو BIP-110 في أن يركز البيتكوين على المدفوعات، مما يُبرز خصائصه النقدية ومقاومته للتضخم. إلا أن هذا النهج يتجاهل فعلياً جزءاً كبيراً من مسار تطوير البيتكوين وقطاع البلوك تشين الأوسع نطاقاً خلال السنوات الماضية. ويُظهر فشل هذا المقترح في الحصول على دعم واسع أن حوكمة البيتكوين لا تزال تعتمد بشكل كبير على الإجماع الموزع بدلاً من جهود أي مطور أو مجمع تعدين أو مؤسسة بعينها.
للمزيد من القراءة:
فشل انقسام BIP-110: من يملك صلاحية تغيير البيتكوين؟
3. تحركات شركة ستراتيجيك الأخيرة تثير المخاوف
عادت شركتا "ستراتيجي" و"ميتابلانيت" إلى دائرة الضوء في السوق الأسبوع الماضي. فقد اقترحت "إم إس سي آي" معايير جديدة لأهلية إدراج الشركات في مؤشراتها، والتي قد تستبعد "الشركات غير العاملة" التي يقتصر نشاطها الرئيسي على حيازة الأصول الرقمية أو غيرها من الأصول من مؤشراتها العالمية للأسواق القابلة للاستثمار. كما أثارت مبيعات "ستراتيجي" الأخيرة للبيتكوين مخاوف بشأن مستقبل نموذج الخزانة. 
الأصول ذات الصلة: MSTRUSDT، BTCUSDT
تعليق: تُقدّر جي بي مورغان أن استبعاد شركة ستراتيجيز من مؤشرات MSCI قد يُؤدي إلى عمليات بيع سلبية بقيمة 2.8 مليار دولار تقريبًا. سيكون لهذا أثر سلبي واضح على سوق البيتكوين الذي يفتقر أصلًا إلى الزخم الصعودي. وكانت رويترز قد نقلت سابقًا عن جيفريز قولها إن النقاش حول أهلية شركات خزينة الأصول الرقمية للانضمام إلى المؤشرات لم يعد مقتصرًا على MSCI، بل قد يمتد ليشمل نظام مؤشرات الأسهم الأوسع.
للمزيد من القراءة:
الاستراتيجية هي البيع: ماذا يحدث عندما يتحول أكبر مالك لعملة البيتكوين من الشركات إلى بائع صافٍ؟
استراتيجية تبيع ما قيمته 108.6 مليون دولار من عملة البيتكوين لإعادة شراء أسهم STRC الممتازة
استراتيجية بيع البيتكوين دون انخفاض في السعر. هل انتعاش STRC مؤشر إيجابي حقاً؟
4. عوائد سندات الخزانة الأمريكية تقترب من منطقة تحذير تاريخية
ظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل مرتفعة الأسبوع الماضي. وأشارت رويترز إلى أن عائد السندات لأجل 30 عامًا تجاوز 5.20%، بينما اقترب عائد السندات لأجل 10 أعوام من 5%. ويعكس ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل المخاوف بشأن التضخم المستقر، والعجز المالي، ومصداقية جهود مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم. ورغم انخفاض مؤشر أسعار المستهلك، إلا أن سوق السندات طويلة الأجل لم تُظهر بعدُ انتعاشًا كاملًا. كما بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له في 25 عامًا. 
تعليق: تُعدّ عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل ركيزة أساسية لتقييمات الأصول الخطرة. فإذا اقترب عائد السندات لأجل 10 سنوات من 5%، وبقي عائد السندات لأجل 30 عامًا أعلى من 5%، ستواجه الأسهم والأصول الرقمية معدلات خصم أعلى ومنافسة أشدّ من العوائد الخالية من المخاطر. قد يستفيد البيتكوين على المدى القصير من انخفاض مؤشر أسعار المستهلك وتراجع احتمالية رفع أسعار الفائدة. ولكن إذا لم تنخفض العوائد طويلة الأجل، فسيستمر المستثمرون في التساؤل عما إذا كانت ظروف السيولة قادرة على دعم ارتفاع جديد. وكلما اقتربت عوائد سندات الخزانة من نطاقها التاريخي التحذيري، ازدادت هشاشة الأصول الخطرة أمام انخفاض قيمتها.
للمزيد من القراءة:
هل يمثل الدين الأمريكي الأغلى منذ 25 عاماً جرس إنذار للبيت الأبيض؟
5. قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في سبتمبر
قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة مجدداً في اجتماعه المقرر عقده يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول. ونقلت رويترز عن مصادر قولها إن البنك يدرس تسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة نظراً لارتفاع أسعار الطاقة نتيجةً للصراع في الشرق الأوسط، والضغوط التضخمية الناجمة عن الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي، وارتفاع تكاليف الاستيراد بسبب ضعف الين المستمر. وقد ارتفعت توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول بشكل ملحوظ، في حين ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ نحو 30 عاماً. 
الأصول ذات الصلة: زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، 225 ين ياباني
تعليق: أظهر استطلاع أجرته رويترز أن معظم المحللين يتوقعون أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة مجدداً هذا العام. أما بنك أوف أمريكا فيتوقع موقفاً أكثر جرأة، إذ يتوقع أربع زيادات في أسعار الفائدة بحلول يوليو المقبل، ما سيرفع سعر الفائدة الأساسي إلى 2%. لا يُعد رفع سعر الفائدة الياباني مؤشراً سلبياً مباشراً على البيتكوين. مع ذلك، إذا تسبب في تقلبات متزامنة في الدولار الأمريكي والين وعوائد سندات الخزانة والأسهم العالمية، فقد تتعرض أصول العملات الرقمية ذات التقلبات العالية لضغوط أولاً.
للمزيد من القراءة:
يستغل متداولو العملات خطة الإغاثة اليابانية لإعادة بناء مراكز بيع الين على المكشوف.
تقرير: قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر، مع توقعات بزيادات أسرع لاحقاً.
أبرز النقاط الأخرى
شركة سانديسك تتعافى بأكثر من 80%. هل تتشكل دورة صعود جديدة؟
أبل تُصلح ثغرة أمنية في نظام macOS استُغلت لتعدين عملة مونيرو
نزوح المديرين التنفيذيين في OpenAI: صعوبات النمو بعد الاكتتاب العام والمخاطر التنافسية وراء ارتفاع الإيرادات
موقع Crypto.com ينفصل عن وسائل الإعلام التابعة لترامب، مما يعرقل خطته لوزارة الخزانة بقيمة 6.42 مليار دولار
قانون الوضوح (CLARITY Act) متوقف. بإمكان هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التأثير بشكل كبير على ما سيحل محله.
إيثيريوم L1 تتخلى عن بوسيدون من استراتيجيتها لما بعد الحوسبة الكمومية
يقترب سعر XRP من دولار واحد: ما هي المشتقات المالية، وتدفقات الصرف، وإشارات بيانات صناديق الاستثمار المتداولة؟
هل يمكن لشركة هايبرليكويد أن تُدخل نظام مشاركة الأرباح لحاملي الرموز؟
تعتزم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية السيطرة المباشرة على شركة CAT في إطار إصلاح تنظيمي شامل.
حصلت شركة Tether أخيرًا على تدقيق من إحدى شركات التدقيق الأربع الكبرى، لكن التساؤلات حول شفافية عملة USDT لا تزال بعيدة عن الحل.
مشرّع كوري جنوبي يحذر من أن فرض ضريبة بنسبة 22% على العملات المشفرة قد يدفع رؤوس الأموال إلى الخارج
التقارير المؤسسية، والآراء الرائدة، واستراتيجيات التداول، والمقالات الموصى بها
أجريت مقابلة مع هاكر عملات رقمية من كوريا الشمالية. غادر مكالمة زووم عندما طُلب منه انتقاد كيم جونغ أون.
مورغان ستانلي: حرب أسعار الذكاء الاصطناعي وصلت إلى طبقة الحوسبة، فلماذا لا تزال أمازون وجوجل مفضلتين؟
مقابلة مع كبير مسؤولي المعلومات في Bitwise: الأخبار السيئة لم تعد تُخيف البيتكوين، وستركز المؤسسات على العملات الرقمية الرئيسية في السوق الصاعدة القادمة، وسيستهدف رأس المال على سلسلة الكتل طبقة التطبيقات.
زوكربيرج يعرض خارطة طريق الذكاء الاصطناعي لشركة ميتا في مقال مطول يهدف إلى إنشاء "ذكاء خارق شخصي".
رئيس قسم الأبحاث في شركة فان إيك: البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ليست فقاعة، وقد خيبت شركات الاتصالات الرئيسية من المستوى الأول آمال المؤسسات، وقد يُشعل قانون الوضوح انتعاشًا رمزيًا.
مقال جديد لآرثر هايز: الرهان على ارتفاع قيمة الين مع احتمال زيادة سعر الصرف من خمسة إلى عشرة أضعاف في الأشهر المقبلة
مقاييس العملات الرقمية: وراء تريليونات التحويلات بالعملات المستقرة، 90% من حجم التداول ليس "مدفوعات حقيقية"
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.