ارتفعت أسهم الشركات الكورية الجنوبية بنسبة 22% خلال 10 أيام، لتعود إلى سوق صاعدة فنية.

ارتفع مؤشر كوسبي بنسبة 4.8% خلال جلسة تداول الخميس، مسجلاً انتعاشاً بنسبة 22% من أدنى مستوى له في 30 يوليو، ودخل رسمياً في منطقة السوق الصاعدة. وحققت كل من سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس مكاسب كبيرة، حيث أعادت موجة الإنفاق الرأسمالي العالمي على الذكاء الاصطناعي إحياء الحماس لأسهم شركات التكنولوجيا المتخصصة في الأجهزة.

كان هذا الارتفاع مدفوعاً بشكل أساسي بكبرى شركات تصنيع رقائق الذاكرة. فقد ارتفعت أسهم شركتي سامسونج إلكترونيكس وإس كيه هاينكس، وهما من الشركات المدرجة في مؤشر الأسهم الكورية، بأكثر من 5%، لتصبحا مرة أخرى القوة الدافعة وراء انتعاش سوق الأسهم الكورية الجنوبية.

بدأت منطق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ضمن أسهم شركات التكنولوجيا العالمية يستعيد ثقة المستثمرين. وتُظهر أحدث تقارير الأرباح من كبرى شركات التكنولوجيا استمرار الإنفاق الرأسمالي الكبير على الذكاء الاصطناعي، مما يُعيد إحياء ثقة السوق في الطلب على أجهزة التكنولوجيا.
 

يتناقض هذا التحول بشكل حاد مع شهر يوليو، عندما ضربت موجة من عمليات التصفية مراكز أسهم الرقائق ذات الرافعة المالية، مما أدى إلى توقف التداول وتسبب في تبخر مليارات الدولارات من الثروة بالنسبة للمستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية.
 

إن تشديد الإجراءات مؤخراً من قبل الحكومة الكورية الجنوبية فيما يتعلق بصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية، إلى جانب قيام المستثمرين بتقليل التداول بالهامش، قد خفف من ضغوط خفض المديونية في السوق وخلق ظروفاً لاستقرار أسعار الأسهم.
 

قال كانغ داي كوون، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول الحياتية: "أعتقد أن السوق بالغ في تقديره خلال عملية خفض المديونية، وأن الانتعاش الحالي هو تصحيح طبيعي مع استقرار التدفقات النقدية".
 

ومع ذلك، حذر أيضًا من أنه إذا لم تتمكن رواية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي واتجاه أسعار الفائدة الأمريكية من تحقيق درجة معينة من الاستقرار، فسيكون من الصعب على سوق الأسهم الكورية الجنوبية الحفاظ على اتجاه تصاعدي مستدام.
 

كما شكلت أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة عاملاً محفزاً هاماً لهذا الانتعاش. فقد ساهمت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين المعتدلة الصادرة يوم الأربعاء في تخفيف مخاوف السوق بشأن رفع محتمل لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وقدمت دعماً لشركات تصنيع الرقائق الإلكترونية المدرجة في البورصة الأمريكية.
 

وفي الوقت نفسه، عززت توقعات السوق بأن تعلن شركتا سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس قريباً عن خطط لإعادة الأموال للمساهمين من معنويات المستثمرين في الأيام القليلة الماضية من التداول.
 

وفقًا لشركة Fundstrat Global Advisors، قد يكون هناك مجال لاستمرار الانتعاش في سوق الأسهم الكورية الجنوبية مع عودة قوية لشركات تصنيع رقائق الذاكرة الكورية الجنوبية الكبرى.
 

صرح مارك نيوتن، رئيس قسم الاستراتيجية الفنية في الشركة، بأن صندوق iShares MSCI Korea ETF قد تجاوز مستوىً فنياً هاماً، مدفوعاً بمكاسب أسهم شركتي سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس، مما حسّن التوقعات قصيرة الأجل لسوق الأسهم الكورية الجنوبية. وتؤكد هذه الحركة الأخيرة للصندوق نمط انعكاسي، وصفه نيوتن بأنه "جذاب فنياً ومؤهل لتحقيق المزيد من المكاسب على المدى القريب".
 

قد تأتي إشارة أقوى من أسهم شركات تصنيع رقائق الذاكرة نفسها. فبعد أن تكبدت أشد الخسائر في موجة البيع الأخيرة في قطاع التكنولوجيا، بدأت أسهم شركات تصنيع رقائق الذاكرة تتفوق على أداء قطاع التكنولوجيا الأوسع نطاقاً لأول مرة منذ يونيو.
 

وصف نيوتن هذه الظاهرة بأنها "علامة جيدة للذاكرة على المدى القصير في قطاع التكنولوجيا"، مضيفًا أن هذا القطاع يبدو أنه أحد آخر القطاعات الرئيسية في مجال التكنولوجيا التي بدأت تتحول إلى اتجاه صعودي.
 

يُعدّ هذا الأمر بالغ الأهمية بالنسبة لكوريا الجنوبية، إذ تتمتع شركتا سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس بنفوذٍ كبير على سوق الأسهم الكورية الجنوبية. وأشارت شركة فاندسترات إلى أن انتعاش السوق الكورية الجنوبية، إلى جانب تعافي سوق رقائق الذاكرة، يُوسّع نطاق التوجه نحو قطاع التكنولوجيا، حتى في ظل استمرار معاناة بعض أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى.
 

لا يزال نيوتن متفائلاً بشأن السوق على المدى القريب، لكنه حذر من أن هذا الارتفاع قد يفقد زخمه إذا ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار مجدداً في وقت لاحق من هذا الشهر. ومع ذلك، قال إن أسهم الشركات الكورية الجنوبية وشركات رقائق الذاكرة "تبدو حالياً الأدوات المناسبة لتلبية الرغبة في المخاطرة على المدى القريب".
 

على الرغم من عمليات البيع المكثفة في يوليو، لا يزال مؤشر كوسبي مرتفعًا بأكثر من 60% منذ بداية العام ، وهو ارتفاع مدفوع بشكل أساسي بالمستثمرين الأفراد. مع ذلك، فإن المؤشر حاليًا أقل بنحو 24% من ذروته في نهاية يونيو .
 

انخفض مؤشر كوسبي بنسبة 22% في يوليو، مسجلاً أسوأ أداء شهري له منذ الأزمة المالية العالمية. كما فشلت رؤوس الأموال الأجنبية في عكس اتجاه الانسحاب السابق بشكل كامل، حيث تم سحب أكثر من 100 مليار دولار من سوق الأسهم الكورية الجنوبية هذا العام.
 

كانت الأسواق التي كانت تُقيّم بأعلى من قيمتها الحقيقية، بالإضافة إلى التداول المزدحم، من العوامل الرئيسية التي دفعت إلى سحب الأموال الأجنبية. إلا أنه بعد تصحيح سعري كبير، أصبحت التقييمات أكثر جاذبية، مما أدى إلى عودة بعض الأموال الأجنبية إلى السوق.
 

لا تزال صناعة الرقائق تواجه منافسة شرسة متزايدة، مما يزيد من حالة عدم اليقين بشأن الانتعاش السريع لأسهم شركات الذاكرة. ومع ذلك، من منظور الطلب على المدى القصير، تبقى أساسيات السوق متينة نسبياً.
 

يتوسع نطاق الذكاء الاصطناعي من التطبيقات التقليدية إلى سيناريوهات جديدة، كما أن ازدياد انتشاره في الاستخدام اليومي يزيد الطلب على الرقائق الإلكترونية. وعلى وجه الخصوص، يُسهم تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي والذكاء الاصطناعي الفيزيائي في النمو السريع للطلب على الذاكرة.
 

قال تشيان تشانغ، خبير الاستثمار في أسهم الأسواق الناشئة في شركة بايلي جيفورد: "لقد ازداد الطلب على الذاكرة بشكل كبير بسبب تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي والذكاء الاصطناعي المادي، لكن القدرة على التوريد كانت محدودة للغاية عندما دخلنا هذه المرحلة - وهذا هو عنق الزجاجة".
 

وأشارت إلى أن السوق لا يعتقد أن بناء مراكز البيانات سيستمر بالوتيرة الحالية إلى أجل غير مسمى، ولكن هناك بالفعل اختناق حقيقي في العرض، وعدد قليل فقط من الشركات على مستوى العالم قادرة على حل هذه المشكلة.
 

وهذا يعني أن قدرة أسهم شركات تصنيع الرقائق الكورية الجنوبية على تحويل انتعاشها القوي منذ يوليو إلى ارتفاع مستدام تعتمد في النهاية على متغيرين رئيسيين: ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي سيستمر في التوسع وما إذا كانت توقعات أسعار الفائدة الأمريكية ستظل مستقرة.