CZ 點評 DeFi 弱點：呼籲推出「暗池型永續合約 DEX」以保護大型交易者

在近期市場波動與潛在清算事件的背景下，幣安（Binance）創辦人趙長鵬（CZ）於今日在 X 上發表了一項構想，指出現階段或許是推出「暗池型永續合約 DEX」的好時機。他認為，現有的去中心化交易所（DEX）在資訊透明性上的設計，反而對大型交易者造成極大風險。

DEX 資訊透明成為雙面刃

CZ 表示，他長期對「交易訂單即時公開」的設計感到困惑，尤其是在永續合約（perpetual contracts）市場中，這種透明性更會暴露清算價格，成為市場攻擊的潛在目標。他指出，在傳統金融市場中，正因如此風險，許多大型機構選擇使用「暗池（Dark Pool）」進行交易，以避免被市場追蹤或前置交易（front-running）。CZ 在推文中寫道：

他進一步指出，相較於現貨市場，永續合約交易所的風險更高，因為清算價格一旦被掌握，其他參與者可能會聯手推動市場朝該方向移動，迫使對手倉位被清算，即使對方資金雄厚也可能遭遇重大損失。

這種情況近期或許已經在市場上真實上演，CZ 雖未點名具體事件，但語氣暗示近期某些巨鯨的大型清算事件或與此有關。

ZK 技術或可成解方

作為應對方案，CZ 提出創建「暗池型永續合約 DEX」的構想，即建立一個不公開訂單簿，甚至不即時顯示存入智能合約的資金，直到延後一段時間再揭露。他認為，透過零知識證明（ZK proof）或其他加密技術，這類系統是技術上可行的。

不過，市場對於去中心化交易所是否應該完全透明這一點抱持不同看法，CZ 也表示理解不同觀點。他承認，有人主張完整透明可讓做市商更容易吸收大額訂單，對市場有其正面效果。他並未表示何者絕對正確，而是認為不同交易者會偏好不同市場設計。

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