南韓金融委員會下令加密貨幣平台暫停推出新借貸產品 槓桿風險持續攀升

南韓金融服務委員會（FSC）已下令交易所暫停推出新的加密貨幣借貸產品，直至正式指引出台，理由是用戶風險和市場穩定性問題日益嚴重。

監管機構指出，近期Bithumb交易所發生的事件中，超過27,000名用戶在6月使用了借貸服務，其中13%因抵押品價值波動而被迫平倉。

FSC此舉是在Galaxy Digital分析師發布報告後數日內採取的行動，該報告將加密貨幣市場中日益增加的槓桿列為隱憂。

這項行政指導允許現有貸款繼續運作，但禁止推出新的借貸服務。官員表示，若平台無視此指令，將進行現場檢查和其他監管行動。正式的借貸指引預計將在未來幾個月內發布。

南韓的監管收緊之際，全球加密貨幣槓桿正回升至牛市水平。Galaxy的報告顯示，以加密貨幣為抵押的貸款在第二季度增長了27%，達到531億美元，為2022年初以來的最高水平。

上週比特幣從124,000美元回落至118,000美元，引發了10億美元的平倉潮，突顯了過度槓桿的賭注可能迅速瓦解。

分析師警告，系統中的壓力點已經顯現：defi流動性緊縮、ETH質押退出排隊，以及鏈上與場外美元借貸利率之間的利差擴大。

然而，並非所有人都認同南韓當局的做法。DNTV ReseARch的Bradley Park認為，需要的是更好的保障措施，而非全面叫停。

「理性的做法是升級用戶界面、風險披露和貸款價值比（LTV）控制，以安全地管理風險，」Park在給CoinDesk的說明中表示，並指出大多數交易所借貸是用於建立空頭頭寸的穩定幣。

他補充說，監管機構真正的擔憂可能是市場結構扭曲，例如負的泡菜溢價（kimchi premium），而非借貸服務本身。

Park表示，透明度不足也使監管更加複雜：Bithumb披露了其借貸活動的規模，但南韓最大的交易所upbit並未這樣做。這種不透明性可能使監管機構更難判斷系統性風險，並可能是全面暫停的關鍵因素。

「在這些結構性問題解決之前，重新開放可能需要時間；重點應是理解機制並採用數據驅動的設計，而非一刀切的限制，」他總結道。

翻譯作者：ZeroCool99