Vitalik 最新文章：低風險 DeFi 之於以太坊，如同搜索之於谷歌

編譯：CryptoLEO，Odaily 星球日報

長期以來，以太坊社區面臨的一個重要矛盾：即「那些能夠帶來足夠經濟以維持整個生態系統運行，無論是維持 ETH 價值還是支持單個項目價值的應用程序」與「那些能滿足人們加入以太坊初衷的應用程序」之間的衝突。

這種脫節在社區中引發了諸多衝突，而社區中的大部分動力都源於一種理論上的希望，即能出現一種同時滿足這兩個條件的應用。 在本文中，我將論證：截至今年，以太坊已經擁有了這樣的應用，它對以太坊的意義就如同搜索之於谷歌：低風險 DeFi 目標是實現全球範圍內對有價值的資產類別（如具有競爭性利率的主要貨幣、股票、債券）的支付和儲蓄的民主化訪問。

以太坊的低風險 DeFi 與穀歌搜索之間的類比如下。 谷歌為世界做了許多有趣且有價值的貢獻：Chromium 系列瀏覽器、Pixel 手機、包括開源 Gemini 模型在內的人工智能工作、Go 語言等等。 但就創收層面而言，他們盈利性不高，甚至可能是虧損的。 相反，谷歌最大的收入來源是搜索和廣告。 低風險 DeFi 可以為以太坊發揮類似的作用。 其他應用（包括非金融和更具實驗性的應用）對於以太坊在世界上的角色及其文化至關重要，但它們並不需要被視為收入來源。

為什麼是低風險 DeFi？

我所說的「低風險 defi 既包括支付和儲蓄的基本功能，也包括合成資產、全額抵押借貸等易於理解的工具，以及這些資產之間的交換能力。

關注這些應用的原因有兩個：

這些應用在文化上與以太坊社區的目標相契合，無論是在應用層面還是在 L1 的技術特性上。

為什麼 DeFi 現在具有價值？

從歷史上看，我對 DeFi 持懷疑態度，因為它似乎並沒有提供什麼實質性的服務；相反，其主要」賣點「似乎是通過交易高度投機的代幣（以太坊單日手續費收入最高的一次記錄就來自一場設計糟糕的 BAYC otherdeeds 拍賣）來賺錢，或者通過流動性挖礦激勵獲得 10% 至 30% 的收益。

之所以會出現這種情況，原因之一在於監管障礙。 Gary Gensler 等人應受到嚴厲指責，因為他們創造了一個監管環境，在這種環境中，你的應用越沒用，你就越安全；你的行為越透明，你向投資者提供的保證越明確，你就越有可能被視為「證券」。

這一切對於哪些」銜尾蛇「類用戶更有意義呢？基本上就是那些想要進入全球市場，在其中購買、持有和交易主流資產的個人和企業，但對於他們來說，並沒有可靠的傳統金融渠道來實現這些目標。加密貨幣並不能可持續地創造更高的收益，但它確實有神奇的地方，能讓全球範圍內已經存在的經濟機會無許可地被獲取。

為什麼低風險 DeFi 在文化上與以太坊社區的目標相契合？

低風險 DeFi 具有多項優良特性，使其成為理想之選：

通過使用 ETH 作為抵押資產，並支付高額 Gas，在經濟上為以太坊生態和代幣做出了貢獻；

具有明確的、有價值的崇高目的：使人們能夠無需許可即可在全球範圍內利正和機制進行經濟互動和財富積累；

低風險 DeFi 能演變成什麼？

低風險 DeFi 的另一個重要特性是，它能夠自然地與許多未來更有趣的應用協同，或者可以演變為這些應用。 舉點例子：

一旦我們在鏈上構建了一個成熟的金融和非金融活動生態系統（參見：Balaji 的記錄賬本概念），那麼探索基於聲譽的、低抵押的借貸就變得有意義了，這可能成為金融普惠更強大的推動力。 我們今天構建的低風險 DeFi 以及非金融技術（如 ZK 身份證明），都有助於實現這一目標。

低風險 DeFi 往往是為了讓人們更容易獲得美元。 但大多數人進入加密貨幣領域並不是為了推動美元的採用。 隨著時間的推移，我們可以開始將生態系統轉向其他穩定的價值形式：一籃子貨幣、直接基於消費者價格指數的」穩定幣類「、」個人代幣「等。我們今天構建的低風險 DeFi，以及像 Circles 和各種」穩定幣「項目這樣更具實驗性的項目，都是為了使這一結果更有可能實現。

基於以上所有原因，我認為，與穀歌的搜索和廣告業務相比，更加關注低風險 DeFi 能使我們在經濟上更好地維持生態系統，同時保持文化和價值觀的一致性。 低風險 DeFi 已經在支持以太坊經濟，並且與以太坊上的人們正在構建的許多更具實驗性的應用協同，這是一個我們都為之驕傲的項目。