觀點：當前市場正處於危險的泡沫區域，加密貨幣或成新的系統性風險引爆點

Meme 幣市場估值已達 800 億美元，其中狗狗幣佔據約一半市值，TRUMP 市值達 38 億美元。 雖然規模尚不足以威脅全球金融體系，但已在阿根廷等市場造成負面影響。

穩定幣市值達 2,250 億美元，面臨重大系統性風險。 由於穩定幣儲備主要配置美國短期國債，一旦通脹上升促使美聯儲加息，將導致儲備資產價值大幅下跌。 這種資產負債錯配風險與 1997 年亞洲金融危機類似。

標普 500 指數週期性調整市盈率（CAPE）接近 40，已臨近互聯網泡沫時期的歷史高點。 以 Nvidia 為代表的 AI 概念股可能重演上世紀 90 年代末科技股泡沫的歷史。