2 月 5 日市場綜述：AMD 暴跌引發芯片股崩盤，比特幣跌破 7 萬 3
作者：深潮 TechFlow
美股：AMD 的"財報災難"引爆科技股
今天的主角是，它的財報引發了一場科技股血洗。
- Q4 營收 102.7 億美元，超預期的 96.7 億美元
- 調整後 EPS 1.53 美元，超預期的 1.32 美元
- Q1 指引：98 億美元（±3 億），也略高於預期的 93.8 億美元
問題不在數字，在。 部分華爾街分析師預期 AMD 會給出更激進的指引，畢竟 AI 熱潮正盛。 當指引"只是略好於預期"而非"遠超預期"時，市場選擇了用腳投票。
更致命的是：。 AMD 的運營支出比指引高出 2 億美元，這已經是連續幾個季度超支了。
摩根大通分析師 HARlan Sur 直言不諱："AMD 一直在'超支'，這損害了盈利能力。"
AMD 暴跌 17%；Broadcom 跌 7%；Micron 跌 11%；Lam Research 跌 10%；Applied Materials 跌 9%；英偉達跌 3%；費城半導體指數大幅下挫，整個芯片板塊遭遇屠殺。
軟件板塊的噩夢還在繼續。 iShares 擴展科技-軟件 ETF（IGV）今天再跌 4%，。
恐慌的根源在於上週 Anthropic 發布了一款 AI 自動化工具，能夠處理法律工作。 這讓市場突然意識到：AI 不是軟件的助手，可能是軟件的終結者。
如果 AI 能自動處理法律文書、自動生成代碼、自動管理客戶關係，那些訂閱制 SaaS 企業的商業模式還能存續嗎？
並非所有科技股都在崩盤，今天也有贏家：
Eli Lilly 暴漲 8%：Q4 財報遠超預期；2026 年指引：營收 800-830 億美元（預期 776 億），eps 33.5-35 美元（預期 33.23 美元）；減肥藥 Zepbound 銷售增長 122%，糖尿病藥 Mounjaro 增長 110%。
SUPER Micro Computer 漲 10%：Q2 財報超預期，上調全年指引至 400 億美元（預期 361 億）；AI 服務器需求旺盛
Amgen 漲 3.67%：強勁財報推動，醫療保健板塊成為今天為數不多的避風港。
Uber 跌 5%；ChIPotle 暴跌 6%，這兩個數據再次確認：美國消費者正在收緊錢包。
加密貨幣：跌破 7.4 萬美元，16 個月新低
今天下午，比特幣一度跌破 73,000 美元，創 2024 年 11 月以來新低。
為什麼比特幣跌得比科技股還慘？
比特幣和納斯達克的相關性極高。 當 AMD 引發芯片股崩盤，納指跌 1.5%時，比特幣作為"風險資產之王"，跌幅自然更大。
有意思的是，那些轉型做 AI 基礎設施的礦業公司今天也崩了：
Cipher Mining 跌超 10%；IREN 跌超 10%；Hut 8 跌超 10%。
原因？ AMD 的暴跌讓市場開始質疑 AI 基礎設施投資的回報率，這些公司剛從"挖礦"轉到"AI 算力"，就遇上了 AI 泡沫破裂的擔憂。
唯一的亮點，TeraWulf 漲 12%，因為收購了兩個美國工業用地，但這是孤例。
日本加密分析公司 Bitbank 的 Hasegawa 表示："70,000 美元可能是短期底部的關鍵參考點。如果實質性跌破這一水平，可能需要市場條件的重大重置。"
貴金屬：黃金突破 5000 美元，勢頭強勁
現貨黃金收於約 5,010-5,050 美元/盎司，日內再漲 2%+。 這是繼昨天暴漲 6%（自 2008 年以來最大單日漲幅）之後的持續反彈。
，漲幅達 7%，重回 85 美元上方。
黃金為什麼能持續反彈？
從上週五的 5600 美元暴跌至週一的 4400 美元，黃金跌幅超過 20%。 這種暴跌清洗了槓桿，也創造了抄底機會。
長期投資者和各國央行趁低吸納。 昨天暴漲 6%之後，今天繼續上漲，說明買盤非常堅決。
美元指數今天下跌，給黃金提供了支撐。 人民幣兌美元升至 2.5 年高位，也反映了美元的全面疲軟。
黃金的長期目標沒變
華爾街主流機構仍然看多：
摩根大通：年底目標 6300 美元
- 德意志銀行：年底目標 6000 美元
當前 5000 美元附近，仍有 20%+的上漲空間。
市場的深層邏輯：AI 泡沫破裂擔憂？
今天的市場走勢暴露了一個核心問題：
AMD 的問題不是營收增長不夠快（同比增長 26%已經很強了），而是。 為了在 AI 競賽中保持競爭力，AMD 瘋狂燒錢，但市場開始質疑：這些錢能帶來相應的回報嗎？
如果連 AMD 這樣的 AI 芯片核心玩家都無法控製成本，那些下游的 AI 應用公司、軟件公司、基礎設施公司，能賺到錢嗎？
本週剩餘關鍵事件
- Alphabet（谷歌）財報
- 亞馬遜財報
- 首次申請失業救濟人數（週四）
- 美伊會談（週五）
