花旗集團(C)示警：黃金多頭行情已告終

花旗集團(C)頂級大宗商品分析師警告，黃金漲勢可能已結束，未來一年價格恐下探每盎司2,500美元。

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花旗研究全球大宗商品主管Max Layton預測，到2026年下半年，金價將回落至2,500至2,700美元區間，較當前水位下跌約900美元。Layton在電視訪談中表示：「我們的看空觀點主要針對2026年的黃金走勢。短期內，我們預估第三季均價約3,200美元，第四季降至3,000美元。」

目前現貨金價報每盎司3,360.50美元，過去兩年累計漲幅逾70%。今年春季金價首度突破3,500美元關口，創下歷史新高。地緣政治動盪與宏觀經濟不確定性促使投資人湧向黃金避險。

與此同時，全球央行正以創紀錄速度增持黃金儲備，進一步推升金條價格。

下行風險

LayTON承認，當前買盤主要來自對經濟放緩與全球動盪的避險需求。但他指出，隨著需求減弱與聯準會降息，未來幾個月金價可能回落。

Layton補充，若美國經濟出現復甦跡象，資金可能撤出黃金轉向股票與加密貨幣等高風險資產。最後他強調，若川普政府的經濟刺激法案獲國會通過，將促使投資人重新聚焦美國成長動能而非黃金。

花旗的預測與其他華爾街機構形成鮮明對比。高盛(GS)預估央行持續購金將推動金價在2025年底達3,700美元，2006年中進一步漲至4,000美元。美國銀行(BAC)同樣認為地緣政治危機將使2026年金價站上4,000美元。花旗集團(C)股價今年以來已上漲13%。

花旗股票值得買進嗎？

根據14位華爾街分析師共識，花旗股票獲得「溫和買入」評級，包含過去三個月發出的10個買入與4個持有建議。平均目標價88.75美元意味著較當前價位有12.34%上漲空間。

——譯者 ShadoWKiller