Coinbase研究報告：美國經濟增長改善與加密法案進展將推動比特幣上漲

根據Coinbase研究報告指出，更樂觀的宏觀經濟背景、企業對數字資產需求增長以及監管透明度提高，將為2025年下半年加密貨幣市場帶來建設性前景。

在經歷了美國GDP短暫萎縮和貿易中斷的動盪第一季後，目前數據顯示經濟增長正在加強。亞特蘭大聯儲的GDPNoW追踪器顯示，截至6月初，季度增長率已躍升至3.8%，較年初有明顯提升。這一轉變，加上對美聯儲降息和貿易政策趨緩的預期，緩解了經濟衰退擔憂並增強了投資者信心。

報告稱，美元主導地位下降和通脹避險用例也可能提升比特幣(BTC)吸引力，即使長期美國國債收益率仍處於高位。除非有特定催化劑如ETF獲批或協議發展，否則山寨幣可能表現落後。

與此同時，上市公司越來越多地將加密貨幣納入資產負債表，這得益於2024年允許數字資產「按市價計價」會計規則的改變。雖然這一趨勢擴大了需求，但也帶來了新的系統性風險。通過可轉換債券籌資購買加密貨幣的公司，若再融資選擇枯竭或價格大幅下跌，可能被迫出售。

監管透明度

報告指出，監管發展也將重塑市場。

參議院最近通過了兩黨支持的穩定幣法案GENIUS Act，現已提交眾議院。更廣泛的市場結構法案CLARITY Act旨在明確證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)在監管數字資產方面的角色。若獲通過，將為發行方和投資者釐清規則。

另外，SEC正在審議80多項加密ETF申請，包括多資產基金以及涉及質押和山寨幣的提案。部分裁決最早可能於7月做出，其餘預計將在10月前最終確定。

總體而言，報告認為比特幣似乎準備好從下半年宏觀和結構性順風中受益，而山寨幣前景則取決於能否在更複雜且不斷變化的監管和流動性環境中順利發展。

翻譯作者：ShadowKiller