渣打銀行預測：穩定幣之外的現實世界資產代幣化將迎來爆發式增長
渣打銀行6月20日向CryptoSlate提供的報告指出，在監管進展和對高影響力應用案例的聚焦推動下，未來五年內穩定幣之外的現實世界資產（RWA）代幣化進程可能顯著加速。
這份名為《RWA代幣化——增長機遇》的報告強調，雖然穩定幣仍是區塊鏈基礎RWA的主要驅動力，但私人信貸、證券化債務、私募股權和大宗商品等非穩定幣資產的代幣化規模僅約20億美元，發展相對滯後。
報告認為，這種差距主要源於監管不均衡，以及早期項目過多聚焦於區塊鏈應用價值有限的領域。
焦點轉向穩定幣之外
渣打銀行數位資產研究主管Geoffrey Kendrick指出，業界對穩定幣的過度依賴，掩蓋了其他能改變非流動性與難進入市場的代幣化前景。
Kendrick寫道：
「非穩定幣RWA代幣化發展遲緩有多重原因——監管不確定性與錯誤的領域聚焦是主因。但隨著監管框架明朗化，若代幣化實踐者能鎖定正確領域，增長必然隨之而來。」
報告特別點名代幣化私人信貸作為早期成功案例，證明區塊鏈能通過提升傳統難交易資產的流動性來釋放實際價值。
報告主張相同邏輯可延伸至私募股權與利基大宗商品市場，這些領域的機構投資者正積極尋求更高效率與透明度。
監管拼圖尚未完整
儘管持樂觀態度，渣打銀行警告監管碎片化仍是障礙。新加坡、瑞士、歐盟和澤西島等司法管轄區已建立較清晰的RWA規則，但其他地區進展緩慢，而跨境應用仍受制於繁複的KYC（認識你的客戶）審查。
該行研究呼籲代幣化策略應強調「與鏈下資產的差異化領域」，而非複製傳統市場已成熟的模式。如此一來，平台與發行方即便在監管不明環境中也能獲得發展動能。
報告顯示，代幣化私人信貸、結構性債務和公司債已開始穩定擴張，預計2025年起將呈現加速增長。
報告進一步建議，若業界能汲取私人信貸領域的經驗並建立強健合規框架，非穩定幣RWA可能成為數位資產領域下一波主流浪潮。
——翻譯作者 NeoX
