以色列襲擊伊朗後債券拋售加劇

投資者在衝突升級後拋售長期美國債券，推動收益率上升。根據兩國過往事件，這種市場反應可能會持續數週。

根據彭博社分析，回顧2024年4月伊朗導彈襲擊及去年10月另一次衝突升級事件，兩次事件均導致10年期美債收益率快速攀升並維持高位約30天。

隨著最新攻擊行動開始，10年期收益率已飆升9個基點，原油價格上漲加劇此趨勢。以色列聲稱週五的襲擊擊中伊朗核設施相關據點，週末期間緊張局勢持續升溫。

伊朗官方媒體報導，以色列無人機週六襲擊伊朗南部南帕爾斯天然氣田。這些攻擊導致核談判取消、傷亡增加及能源市場波動加劇。週一西德州原油上漲0.7%至73.50美元，布蘭特原油上漲0.48%至74.64美元/桶。

投資者對石油與戰爭引發的通脹風險作出反應

市場以慣常模式回應衝突：原油暴漲、黃金走強、美元升值、股市下跌。這股混亂蔓延至債券市場。

週一10年期美債收益率再升1個基點至4.432%，2年期收益率上漲2個基點至3.974%。交易員迅速行動，因原油價格回升而重新計入通脹風險。

川普總統的新關稅政策加劇通脹憂慮，美國債務前景亦引發關注。這些因素使債券持有人更加謹慎，要求更高回報才願繼續借貸給政府。中東局勢週五升級更增添風險因素。

美國收益率曲線整體形態正在改變。短期收益率變動較緩，自週四以來2年期收益率上升8個基點，但長期債券（尤其是10年期美債）漲幅更為明顯，顯示收益率曲線趨陡，通常預示市場預期未來通脹或支出將增加。

儘管通脹壓力加劇，但5月消費者物價指數低於多數人擔憂水平。投資者情緒仍未平復，焦點轉向聯準會如何應對。

聯準會本週將召開會議，市場目前預期維持利率不變的概率達96%。但若中東衝突持續，即使暫停升息也難以阻止長期債券跌勢。

翻譯作者：K1ngZ