120億美元Hyperliquid解鎖引發市場辯論：「市場是否已充分定價...？」

關鍵要點

120億美元解鎖會否影響HYPE漲勢？

Arthur Hayes的Maelstrom基金及其他大型投資者的拋售潮，可能在11月代幣解鎖前阻礙HYPE走勢。

45%供應量削減提案能否提升HYPE上漲機率？

對HYPE價格的影響將取決於社群反應及項目方對供應削減提案的應對。

大戶與社群成員對Hyperliquid[HYPE]將於11月啟動的每月代幣解鎖計畫表達擔憂。

部分成員現提案將Hyperliquid總供應量減少45%。

此舉可透過銷毀所有回購的3100萬HYPE（來自輔助基金AF），並取消原定用於社群發展的4.21億HYPE代幣分配來實現。

Flashbots匿名研究員Hasu與Jon ChARBonneau的提案指出，此舉對HYPE價值將產生「正面」影響。

「我們認為這些變更具嚴格正面選擇權...此提案能為Hyperliquid帶來實質經濟效益，且幾乎無負面影響。」

來源：X

HYPE總供應量上限為10億枚代幣，此提案將移除約4.5億枚代幣，相當於45%供應量。

120億美元HYPE解鎖的解決方案？

反對意見認為提案可能對社群成員或Hyperliquid用戶造成負面影響。

但Hasu強調，目前「社群代幣」並未「欠任何人」。

當前辯論與11月預計解鎖的1000萬HYPE每月代幣分配相關。

根據BitMEX創辦人ARthur Hayes的家族辦公室Maelstrom基金預測，未來24個月將有約120億美元價值代幣解鎖。

該基金認為此舉可能引發看跌趨勢，故已出清其HYPE持倉。

基金補充，當前回購計畫與國庫需求僅能吸收未反映於現價的少量供應過剩。

「問題何在？當前水準的回購僅能吸收約17%，每月仍將留下4.1億美元供應過剩。市場是否已對解鎖規模充分定價？」

來源：MaelstrOM基金

上週末，據Lookonchain數據顯示，另一大戶提取逾1.2億美元HYPE可能用於拋售。

但Hayes指出，解鎖完成後Hyperliquid仍可能在2028年前實現「126倍漲幅」。

這些大戶操作使HYPE價格在截稿前跌破50美元。此外，競爭對手Aster[ASTER]永續合約DEX上週末推出亦拖累市場情緒。

來源：Santiment

儘管截稿時市場情緒轉趨樂觀，第四季價格走勢可能取決於競爭狀況及Hyperliquid團隊對解鎖問題的應對。

譯者：FrostByteX