比特幣反彈缺乏散戶狂熱——為何這可能意味著更大上漲空間

經歷一週下跌走勢後，比特幣(BTC)於週末強勁反彈，收復近期大部分跌幅。目前價格略低於2025年5月創下的111,814美元歷史高點(ATH)。

比特幣或仍有上行空間

CryptoQuant分析師Avocado_onchain最新報告指出，比特幣當前動能——徘徊在歷史高點附近——可能仍有運行空間，隨時可能創下新紀錄。

該分析師強調，本輪反彈與以往不同之處在於其發生在「更為冷靜的市場環境」。這一觀察得到零售投資者持續缺席的數據支持。

例如Google Trends數據顯示，"比特幣"搜索熱度僅維持在21分左右，遠低於2024年11月66分的峰值。作為對比，2021年5月牛市期間該數值曾達100分。

同樣地，關鍵鏈上指標「30日二進制幣天銷毀數(CDD)」在BTC價格上漲時持續下降，表明長期持有者(LTH)選擇持幣而非拋售。

簡而言之，比特幣二進制CDD通過計算交易中消耗的「幣天」（持幣數量×持幣天數）總和，反映長期持有者的資金動向。高CDD值通常意味著老幣移動，可能預示市場轉折。

反之，CDD下降表明老幣活動減少，意味著長期持有者的賣壓降低。這種行為往往反映信心增強或積累意願，可能預示隨著流通供應收緊，市場情緒轉向牛市。

另一項佐證零售參與低迷的指標是交易所溢價指數。雖然Coinbase溢價接近2024年4月水平，但韓國溢價指數仍相對低迷——表明本輪反彈缺乏散戶熱情驅動。

此外，市場價值與實現價值比率(MVRV)雖逐步上升，但未出現市場過熱時常見的急劇飆升。

BTC可能面臨阻力

儘管市場未現狂熱情緒，部分指標顯示比特幣未來數週可能遭遇逆風。例如比特幣RCV指標近期已脫離「買入」區間，亮起警示信號。

另有跡象顯示賣壓可能增加。值得注意的是，礦工轉入交易所的比特幣數量近日創歷史新高，表明礦工可能傾向套現而非持幣。截稿時，btc報108,614美元，24小時上漲0.9%。

——翻譯：FrostByteX