Strategy 從高點回檔暴跌逾 55%！是否會被迫賣出手上大量比特幣？

Strategy（前身為 MicroStrategy）持有大量比特幣做為公司財務準備，但這檔「比特幣概念股」

Strategy 目前持有 499,096 枚比特幣，價值約 437 億美元，是全美持有最多比特幣儲備資產的上市公司，

Strategy 股價在 2 月 25 日收盤重挫 11%，報每股 250.51 美元，相較於去年 11 月創下的歷史高點，迄今已腰斬過半。

根據金融市場分析平台《The Kobeissi Letter》的說法，

這家公司購買比特幣的平均價格為每枚 66,350 美元。

不過，平倉並非一個自動進行的過程。該公司的，像是，接著債權人才能要求償還債務，。

Strategy 目前持有的 82 億美元總債務，大多是以 2027 年至 2028 年到期的可轉換票據形式存在。

另外，，降低了立即破產的可能性。

多年來，Strategy 一直依循「借錢買比特幣」這種高風險、高報酬的策略。該公司透過可轉換票據籌資，接著買進比特幣來提升價值，然後以溢價賣掉額外股票，進而購買更多比特幣。

在過去市場週期中，這樣的做法成效不俗，讓該公司透過比特幣價格的波動維持其布局。但現在問題在於，

《Kobeissi Letter》指出，如果投資人信心受損，使得

雖然 Strategy 不太可能立即平倉比特幣，但該公司長期的穩定度取決於比特幣的價格走勢，也仰賴其維持融資模式的能力。

如果比特幣依然穩定並反彈，那麼該公司可望延續其策略；反之，若比特幣價格持續走低，那麼賣出的壓力就增加了，被迫平倉就可能會是實現成真的情節。

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