研報｜Bedrock 項目詳解&BR市值分析

一、項目介紹

Bedrock 是一個面向多資產的流動再質押協議（Liquid Restaking Protocol），支持 BTC、ETH 與 IOTX 等主流資產的再質押與收益獲取。 項目由知名區塊鏈基礎設施提供商 RockX 支持，旨在通過非託管方式為 PoS 資產持有者提供更高效的資本利用率與鏈上原生收益。 在比特幣生態逐步向 BTCFi（Bitcoin DeFi）過渡的背景下，Bedrock 相繼推出 uniBTC 與 brBTC 等產品，分別對應 BTCFi 1.0 與 2.0 的階段性發展。 其中，uniBTC 聚焦 Babylon 鏈上的再質押應用場景，支持多種 BTC 衍生資產的統一質押；而 brBTC 則是 BTCFi 2.0 的核心入口，整合多個再質押協議與鏈上收益來源，通過智能動態分配策略實現收益最優化。 Bedrock 在產品設計上強調模塊化與互操作性。 其所有 LRT 產品（如 uniBTC、brBTC、uniETH）均採用非Rebasing模型，用戶持倉資產數量保持不變，但代表權益的代幣價值隨時間上漲。 此外，Bedrock 支持用戶以多類衍生資產進行鑄造操作，並逐步擴展至以太坊、BNB Chain 及其他主流 L1 與 L2 網絡。 項目已完成兩輪 Babylon Cap 階段 BTC 質押，並在 brBTC 上線後迅速獲得市場關注。 代幣 BR 於 2025 年 3 月啟動 TGE，社區向為主的代幣分發機制，進一步強化其在 BTCFi 再質押賽道的早期優勢與生態影響力。

二、項目亮點

Bedrock 是當前為數不多的多資產流動再質押協議，不僅支持以太坊的原生 ETH，再質押至 EigenLayer 生態，也支持比特幣的多類衍生資產（如 WBTC、FBTC、cbBTC 等），以及 DePIN 賽道的 IOTX。 通過統一的協議框架，Bedrock 打通多條鏈上質押場景，為不同資產持有者提供流動性釋放與收益疊加的解決方案。

Bedrock 已推出包括 uniBTC、brBTC、uniBTC Vaults、uniETH、uniiotx 在內的多款產品，形成面向 BTCFi 全週期的產品體系。 其中 uniBTC 主打 Babylon 生態的原始質押場景，Vaults 聚合優化策略，而 brBTC 則代表 BTCFi 2.0 的核心產品，整合再質押收益、多鏈支持與真實世界用例，為比特幣帶來更深層次的金融化路徑。

brBTC 引入多資產抵押與動態再質押機制，用戶可用 WBTC、FBTC、BTCB、uniBTC 等資產鑄造 brBTC，協議則根據鏈上收益情況將資金自動分配至多個再質押協議（Babylon、Kernel、Symbiotic 等），同時也可接入 DeFi 策略，如借貸與穩定幣抵押，提升收益來源的多樣性與持續性。

作為早期參與 Babylon 質押 Cap 階段的核心協議之一，Bedrock 曾佔據近三成初始 BTC 質押額度，並在 Cap-2 階段獲得全場最多 Babylon 積分獎勵。 此外，項目已獲得 OKX Ventures、LongHash Ventures、Comma3 等頭部機構投資，與 CIAN、Veda、Mellow 等多個 defi 協議達成合作，在 BTCFi 生態中的話語權不斷增強。 

三、市值預期

Bedrock 作為多資產流動性再質押協議，在 BTCFi 2.0 敘事中佔據重要位置，其產品體系涵蓋 brBTC、uniBTC、veBR 等流動性質押資產，與 EigenLayer 在以太坊的再質押地位相似，同時具備一定的 AltLayer（Rollup 生態）和 ETHer.Fi（去中心化質押協議）的特徵。 因此，我們可以通過對比市場上的同類協議，推測 Bedrock 可能的市值空間。 目前，Bedrock 的流通量為 2.1 億枚 BR，單價 $0.17562，流通市值約 $36.97M。 結合 EigenLayer、AltLayer 和 Ether.Fi 這三個市場上相對成熟的流動性再質押協議，我們可以參考其市值範圍來估算 Bedrock 的潛在增長空間。 

四、經濟模型

代幣總供應量 總供應量： 10 億枚；初始流通量： 2.1 億枚（21%）  代幣分配  社區空投 & 生態激勵（Community Airdrops and Incentives） - 20%（2 億枚）5.5% 於 TGE（第一季空投）解鎖，14.5% 預留用於未來空投，按 48 個月線性釋放。 市場營銷 & 合作夥伴（Marketing and Partnership） - 18.5%（1.85 億枚）預留用於市場推廣、合作夥伴計劃、Grants 和顧問獎勵，按 48 個月線性釋放。 戰略儲備（Strategic Reserve） - 20%（2 億枚）用於協議長期發展，每年最多使用 5%，確保供應穩定性。 團隊（Founding Team） - 20%（2 億枚）第一年不解鎖，12 個月鎖定期後，每季度線性釋放，持續 24 個月。 種子輪 & 早期投資者（Seed Investment） - 12.5%（1.25 億枚）12 個月鎖定期後，首批 25% 解鎖，剩餘部分按季度釋放，持續 18 個月。 Binance Web3 IDO - 5%（5,000 萬枚）100% 於 TGE 解鎖，分配給 Binance Web3 IDO 參與者。 流動性儲備（Liquidity Provision） - 4%（4,000 萬枚）預留用於 cex、DEX 流動性提供，按 48 個月線性釋放。  代幣用途（ Token Utility） 1、質押 BR 賺取 veBR，提升治理權與收益持有 $BR 並進行質押，可獲得 veBR，提高協議治理權重，同時享受更高的 Staking 收益。veBR 持有者可對協議治理提案進行投票，包括收益分配、生態激勵策略等。 2、參與忠誠度計劃（Loyalty Program）用戶可加入 Bedrock Loyalty Program，獲取特殊身份，提高未來激勵與獎勵額度。早期參與者將享有額外的長期獎勵，增強持有者的長期收益能力。 3、參與 Diamond 賽季活動（Diamond Season 2）$BR 持有者、uniToken 持有者以及活躍社區成員，可在 Diamond Season 2 賽季持續累積獎勵。 該計劃為長期持有者提供更強的生態綁定，支持用戶深度參與 BTCFi 生態。 4、DeFi 生態與流動性挖礦（DeFi Utility & Liquidity Mining）$BR 可用於流動性挖礦，在 DEX 及其他 DeFi 平台上提供流動性並賺取收益。未來 $BR 可能擴展至 DeFi 生態中的質押、借貸、穩定幣鑄造等場景。

 

五、團隊&融資

團隊信息：陳注伶（Zhuling Chen）擔任首席執行官（CEO），區塊鏈行業的資深從業者，擁有深厚的技術與金融背景。 作為一名長期關注 PoS 質押賽道的建設者，曾深度參與多個去中心化金融（DeFi）和公鏈項目的開發，並在 BTCFi 領域積累了豐富的經驗。 陳注伶目前領導 Bedrock 團隊，專注於推動 BTCFi 2.0 時代的演進，致力於打造跨鏈流動再質押解決方案，以最大化比特幣及其他主流資產的金融價值。 融資信息：Bedrock 於 2024 年 5 月 2 日 完成最新一輪融資，吸引了來自多家頂級投資機構的資金支持。 主要投資方包括 OKX Ventures、LongHash Ventures、Comma3 Ventures、Waterdrip Capital、Amber Group、Arche Fund 和 LBank Labs。 此外，Bedrock 還獲得了多位行業領袖的戰略投資，其中包括 Babylon 聯合創始人 Mingchao (Fisher) Yu 以及 iotex 創始人 Raullen Chai，這些個人投資者的加入不僅提供了資金支持，更為 Bedrock 生態擴展帶來了豐富的資源和行業影響力。

 

六、潛在風險提示

1、Bedrock 依賴多個智能合約運行，其中包括再質押合約、收益分配合約和跨鏈橋協議。 雖然所有合約均經過 PeckShield、Blocksec 等安全審計，但智能合約仍可能存在未被發現的漏洞。 例如，DeFi 領域曾發生過利用預言機操縱價格導致協議資金遭受損失的案例，Bedrock 作為 BTC 質押協議，若其流動性池或收益分配邏輯被惡意利用，可能導致用戶資金損失。 此外，Bedrock 的收益來源部分依賴 Babylon、Kernel、Symbiotic 等外部協議，如果這些合作協議發生智能合約漏洞或遭受黑客攻擊，Bedrock 質押資產可能面臨連鎖風險。2、Bedrock 依賴比特幣的再質押需求增長，而 BTCFi 賽道仍處於早期發展階段，其市場接受度尚未完全確定。 目前 BTC 質押率相較 ETH 仍然較低，用戶是否願意長期鎖定 BTC 進行再質押，仍取決於市場對收益率的認可度以及協議本身的穩定性。

 

七、官方鏈接

官網：https://www.bedrock.technology/X：https://x.com/bedrock_defiTelegram：https://t.me/Bedrock_Official