儘管猶豫不決，印度仍引領全球加密貨幣採用，但監管機構謹慎行事
印度聯邦部長賈揚特·喬杜里 (Jayant ChaudhARy) 因報導引發公眾關注
數字資產持有價值 25,500 美元（213.1 萬盧比）的加密貨幣，較上年增長 19%。 其配偶 Charu Singh 披露持有價值 26,800 美元（224.2 萬盧比）的加密貨幣，同比增長 18%。 兩人均將持有的加密貨幣歸因於個人儲蓄，但並未指明具體持有哪種代幣。 這是內閣成員連續第二年報告此類資產，凸顯了印度基層需求與監管不確定性之間持續存在的緊張關係。印度在 Chainalysis 發布的 2025 年全球加密貨幣採用指數中仍位居榜首，這反映出儘管監管方面猶豫不決，但零售需求依然強勁。 然而，印度儲備銀行 (RBI) 警告稱，正式實施監管可能會使該行業“合法化”，並帶來系統性風險。 Mudrex 最近的一項調查顯示，93% 的受訪者支持監管，而 84% 的受訪者批評加密貨幣收益的 30% 統一稅率與股票的 12.5% 稅率相比不公平。 行業領袖認為，這種稅收差異正在阻礙投資並扼殺創新。
路透社查閱的政府文件顯示，監管機構在製定全面立法方面仍持謹慎態度，擔心穩定幣的廣泛使用可能會損害印度重要的支付系統——統一支付接口 (UPI)。 儘管面臨這些挑戰，印度加密貨幣的普及率依然強勁，據估計公民持有的數字資產價值高達 45 億美元。 專家認為，清晰的監管框架有助於防止資本外逃，並留住國內市場的人才。 Polygon Labs 等公司的高管呼籲制定智能監管政策，使印度與全球標準接軌，包括稅收透明度和許可規範。
與此同時，全球加密貨幣市場繼續經歷大量資本流動，尤其是在美國現貨市場
比特幣和以太坊ETF。 2025年6月，比特幣ETF在15天內錄得47億美元的流入，其中貝萊德旗下的iShares比特幣信託基金（IBIT）領漲，在過去兩週內吸引了37.7億美元的資金。 這使得其管理的總資產達到748.9億美元，顯示出強勁的機構需求。 ETF日益增長的影響力正在重塑BTC/USD的市場格局，美國現貨比特幣ETF目前持有1341.1億美元的淨資產，佔比特幣總市值的6.27%。以太坊ETF也出現了上漲，儘管漲幅不如比特幣ETF。 同期，以太坊ETF在6月24日至28日當週錄得2.834億美元的流入，連續第七週上漲。 貝萊德的ETHA以2.329億美元的流入領跑，富達的FETH則增加了6740萬美元。 Bitwise等規模較小的ETF
ethw21Shares 的 CETH 也助推了這波上漲。 然而，Grayscale 的以太坊信託基金 (ETHE) 卻出現了 2530 萬美元的資金流出，這是以太坊 ETF 組合中唯一的負向波動。比特幣和以太坊ETF的流入量不斷增長，凸顯了機構投資者在加密貨幣領域採用的廣泛趨勢。 這些產品吸引了傳統投資者進入市場，增強了流動性，並促進了更高效的價格發現。 儘管比特幣價格尚未突破11萬美元附近的歷史高點，但ETF驅動的購買壓力已超過礦工的發行量，並抵消了大多數長期持有者的資金流出。 分析師認為，ETF流入量與現貨價格停滯之間的背離可能預示著中期突破，尤其是在槓桿率降低和宏觀經濟謹慎情緒消退的情況下。
印度的機構採用與監管不確定性之間的相互作用，與全球通過ETF日益接受加密貨幣的趨勢形成了鮮明對比。 儘管印度的監管方式依然謹慎，但該國仍然是全球數字資產採用率最高的國家之一。 清晰的監管框架、稅收改革以及與國際標準的接軌，或許可以幫助印度在降低風險的同時，充分發揮加密貨幣的潛力。
