香港利率受美國政策不確定性影響

香港金融管理局（金管局）維持基準利率於2025年7月31日維持在4.75%不變，與美聯儲維持目標利率在5.25%至5.5%區間內不變的政策保持一致。 這是金管局連續第五次維持利率不變，使基準利率維持在2022年12月以來的最低水平。 這一決定反映了香港與美國之間緊密的貨幣政策聯繫，這種聯繫由港元與美元掛鉤的固定匯率機制所驅動。 這一政策確保美國貨幣狀況的變化直接影響香港的利率環境。

自6月以來，香港金管局積極維護聯繫匯率制度，並干預外匯市場以穩定匯率。 截至6月底，金管局已購入約91.1億港元，以維持匯率在規定的區間內。 這些干預措施降低了銀行體系的流動性，預計香港主要貨幣指標——總結餘——到8月1日將降至825.5億港元。 流動性減少預計將對銀行同業拆借利率造成進一步上行壓力。

根據香港金管局最新發布的數據，綜合利率（衡量銀行平均資金成本）從5月份的1.61%下降35個基點至2025年6月底的1.26%。 下降的主要原因是當月存款加權資金成本下降。 然而，綜合利率與更廣泛的基準利率不同，它反映的是平均利息支出，並未考慮運營、信貸或對沖成本。

金管局重申，儘管當前的高利率環境預計將持續一段時間，但美國未來降息的速度和幅度仍存在不確定性。 通脹、勞動力市場發展以及關稅等財政政策的潛在影響加劇了這種不確定性。 建議公眾在做出借貸或投資決策時管理利率風險。 分析師預測，香港基準利率可能在本季度末維持在4.75%，而長期預測則表明，到2026年將逐步降至3.75%，到2027年將降至3.50%。

香港近幾個季度的經濟表現已展現出韌性，2025年第一季度GDP增速達到3.1%，為五個季度以來的最高水平。 強勁的旅遊業和關稅前出口活動支撐了這一增長。 然而，香港政府警告稱，持續的貿易政策不確定性將繼續影響全球市場前景和投資情緒。 儘管面臨這些挑戰，香港貨幣當局仍致力於維護金融穩定，同時與全球貨幣趨勢保持一致。