亞洲早間簡報：Bittensor 的 dTAO 展示了超越 Robinhood 特殊目的公司 (SPV) 的 AI 零售之路

早上好，亞洲。 以下是市場新聞：

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今年早些時候，Robinhood 聲稱能夠為零售用戶提供曝光機會通過特殊目的載體支持的代幣化股票來了解 OpenAI 的增長故事。

OpENAI 的法律顧問警告稱，這些代幣不構成股權並聲稱整個事情都是未經授權的，這可能意味著這對代幣持有者來說可能是一項風險投資。

這涉及到一個更大的問題：投資者准入。 像 OPEnAI 和 Anthropic 這樣最熱門的人工智能公司仍然保持著嚴格的私有化，它們的增長被風險投資基金和微軟或谷歌等戰略支持者所掌控。

機構投資者獲得了一切，而散戶投資者則被拒之門外，被迫要么購買 Nvidia 等大型科技公司的股票，要么寄希望於 SPV 等結構性產品提供類似的風險敞口。

輸入 Bittensor。

2024年2月，去中心化人工智能網絡推出 Dynamic TAO（dTAO）升級，旨在將質押轉變為更接近風險投資的東西，讓每個人都有機會獲得收益。

TAO 不是被動地驗證根子網，而是持有者現在直接分配給子網每個子網都有自己的鏈上AI初創公司，並會獲得“ALPHA”代幣作為回報。 這些代幣反映了子網的性能和需求，而質押決策則決定了哪些項目可以獲得網絡排放份額。 這是一個簡單的市場驅動的孵化器，只有創造價值才能獲得獎勵。

“子網在生態系統中形成了一個生態系統，在這個生態系統中，性能和效用會得到獎勵，通過質押回報和 alpha 代幣升值來積累機會，”Talisman 的首席執行官“Zerobit”在最近台灣區塊鏈週的人工智能小組討論中解釋道。 Talisman 是 dTAO 生態系統的一部分。

兩個子網說明了為什麼這一點很重要。 （SN62）是一種編碼代理已經表現優異AnthrOPic 的 Claude 4 在 SWE-Bench 上進行測試，這是代碼生成的行業標準測試。

在短短幾週內，分散的礦工爭奪排放量使 Bridges 的準確率超過 80%，超越了一家擁有數億美元資金的集中式科技公司。

至關重要的是，它僅花費數万美元的計算成本就實現了這一目標，利用了 Bittensor 的共享子網生態系統，並證明了去中心化人工智能的論點是站得住腳的。

另一個是Chutes（SN64）是網絡的無服務器計算主幹。 可以將其視為 AI 工作負載的去中心化 AWS：它每天處理數十億個令牌，在幾秒鐘內擴展模型，並且比中心化供應商的成本低高達 85%.

Chutes 還在 HuggingFace 上託管 DEEPSeek 的大型語言模型，使其成為規模最大的去中心化開源推理提供商。

對於散戶投資者來說，這可能是一個有吸引力的替代方案。 特殊目的公司 (SPV） 提供的是針對私人公司的合成債權，存在潛在的法律和流動性風險。 相比之下，Subnet 質押無需許可，基於績效，其結果可以在鏈上驗證。

“大多數加密項目都通過內部交易來鎖定增長，而 BittENSor 的 dTAO 從第一天起就開放了投資渠道，讓它們能夠享受 alpha 代幣價值的增長，”Brad Fuller 解釋道。 Bittensor.ai子網質押數據門戶網站，在台灣區塊鏈週的同一專題討論會上說道：“這是任何人都可以加入所有權階層並分享人工智能發展成果的入口。”

贏家將吸引股權，增加發行量，並發展成為更強大的項目。 由於 AnthroPIc 和 OpenAI 仍未進入公開市場，Bittensor 或許是普通投資者無需等待華爾街批准即可享受人工智能優勢的少數途徑之一。

雖然 TAO 可能不像大型科技公司股票那樣具有吸引力，但子網質押通過新的錢包，以及像 DCG 的 Barry Silbert 這樣的重量級人物圍繞著生態系統——他已經稱其為協議與比特幣一樣重要– 這可能為那些可能在人工智能領域尋找另類投資選擇的人提供潛在的機會。

市場動態

美聯儲降息四分之一個百分點後，比特幣幾乎沒有變動，維持在 116,851 美元，因為交易員在鮑威爾的風險管理框架與謹慎的點圖之間進行權衡。

以太坊的後續走勢更為強勁，攀升至 4,603.60 美元，週漲幅達 6%，反映出在 10 月和 12 月連續降息的預期下，市場對高貝塔值加密貨幣的興趣重新燃起。

德意志銀行已將 2026 年黃金價格預測上調至 4,000 美元/盎司，理由是央行需求強勁、美元走弱以及圍繞美聯儲獨立性的政治不確定性，而今年迄今為止，黃金價格已上漲 41%，突破 3,700 美元。

美聯儲預期降息後，標準普爾 500 指數下跌 0.1% 至 6,600.35 點，因為鮑威爾暗示這並不是延長寬鬆週期的開始。

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