以太坊第三季度上漲 90%——ETH 能否突破 2021 年高點？

關鍵要點

以太坊正處於價格發現的邊緣，未平倉合約創下紀錄。 強烈的“害怕錯過”（FOMO）情緒可能會將市場走勢轉化為軋空而非拋售。

我們第三季度才剛過半，以太坊[ETH]已經創下了有史以來最強勁的季度表現，漲幅超過90%。 這對短期持有者（STH）來說是一場決定性的勝利。

與此同時，由於價格僅比價格發現低 3%，隨著以太坊重回 2021 年高點，長期持有者 (LTH) 的成本基礎也得到了恢復。

總而言之，市場情緒正處於“害怕錯過”（FOMO）的區間。 AMBCrypto 認為，這種風險偏好設定可能正是 eth 開啟下一輪上漲所需要的。

隨著以太坊的突破，槓桿押注升溫

超過 30 億美元流動僅本週就有大量資金通過現貨ETF流入以太坊。 這表明在4,200美元區域附近出現了強勁的吸籌，推動價格同期上漲了12%。

然而，截至發稿時，ETH 的期貨交易量泡沫為 0.32%，表明槓桿活動高於平均水平。 與此同時，現貨交易量為 0.21%，反映出現貨市場參與度穩健但相對低迷。

為支持這一點，Glassnode 數據顯示，隨著現貨價格接近 4,590 美元，ETH 期貨未平倉合約 (OI) 達到了 355 億美元的歷史新高。

這反映出衍生品頭寸較多且現貨需求持續存在。

簡而言之，儘管現貨需求升溫，訂單簿上競價不斷，但衍生品交易活動卻更加火爆。 這種風險偏好設定往往會在現貨需求減弱時引發市場波動。

在 6 月份的回調中，ETH 期貨 OI 達到 200 億美元以上的峰值，但現貨需求下降，現貨泡沫降至 0.03%，而期貨仍保持在 0.23% 的熱點。

這就是“害怕錯過”（FOMO）發揮作用的地方。 如果以太坊無法守住關鍵阻力位，類似的去槓桿階段可能會隨之而來，使斑點體積泡值得關注的一個關鍵指標。

簡而言之，FOMO（害怕錯過）正在主導一切。 STH 正在準備迎接更大的漲幅，甚至可能是三位數。

這使得六月份那樣的上漲不太可能發生，過熱的衍生品預示著利好而非危險信號。