ArkInvest加密貨幣投資策略：如何把握交易時機

作者：Prathik Desai，來源：tokendispatch，編譯：Shaw

過去幾個月，我一直在追踪Ark Invest在加密貨幣公司的每日交易情況。 這家總部位於美國的基金公司管理著交易所交易基金（ETF）和風險投資基金發行的資產。 他們的買賣策略揭示了一個有趣的故事，講述了他們如何在一個看似難以把握時機的行業中把握交易時機。

一次行動或許是巧合，兩次行動則可能是本能。 A這一點從其在 6 月和 7 月僅通過交易 Coinbase 和 Circle 的股票就獲利超過 2.65 億美元這一事實中可見一斑。

如果你仔細觀察，就會發現 ARk Invest 一直在將其資金從交易所和交易平台轉移出來，投向基礎設施、國債以及代幣投資。

該公司近期的交易讓我們得以一窺這家最受關注的機構投資者是如何通過在恰當的時機迅速且頻繁地將資金轉入轉出其基金，從而為其散戶加密貨幣投資者優化收益的。

2025年6月5日，美國最大受監管穩定幣USDC的發行方Circle Internet Financial在紐交所上市，發行價為每股69美元。 Ark Invest是其基石投資者，旗下基金共計認購了449萬股，總價值約3.73億美元。

6 月 23 日，Circle 股票收盤價達到每股 263.45 美元的峰值。 這意味著當時市場對 Circle 的估值約為 600 億美元，約為其當時管理資產規模的 100%。 這或許是因為市場看好穩定幣的未來，並試圖將 Circle 未來的收入按當前資產管理規模的 10 倍來定價。 然而，與傳統資產管理公司的估值相比，這仍顯得過高。 以貝萊德為例，其管理資產規模達 12.5 萬億美元，市值僅略高於 1800 億美元，約為其管理資產規模的 1.4%。 就是這樣，這便是Ark Invest的信號。

每日交易申報文件顯示，隨著 Circle 股票溢價不斷飆升，Ark Invest在多個基金中逐步拋售其持有的 Circle 股票。

Ark Invest在股價達到峰值前一周就開始拋售。 在 Circle 股價呈拋物線式上漲期間，Ark Invest總共拋售了約 150 萬股，約佔總持股量的 33%，價值約 3.33 億美元。 這意味著在不到三週前 Circle 在華爾街上市時購入的股票上，Ark Invest已實現超過 2 億美元，即 160%的賬面利潤。

上週，該公司在 Figma 上市首日就購入了 6 萬股。 這家總部位於舊金山的設計軟件公司在提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中披露，其持有價值 7000 萬美元的比特幣 ETF，並獲准再購入 3000 萬美元。

Figma 股價上市首日飆升逾 200%，收於 115.50 美元，漲幅達 250%。 第二天，Figma 股價又上漲了 5.8%。

Ark Invest近期在 Coinbase 的交易讓我們對其係統性的獲利了結模式有了更多了解。

截至2025年4月30日，Ark Invest持有這家美國最大加密貨幣交易所288萬股股票。 此後，該公司一直有計劃地在 7 月底前實現盈利。

與此同時，隨著比特幣創下 112,000 美元以上的歷史新高，Coinbase 股價也出現上漲。 在此期間，Coinbase 股價達到每股 440 美元以上的水平，創下歷史新高。 7 月 1 日，Ark Invest減持了價值 4,380 萬美元的股票。 7 月 21 日，Coinbase 股價達到頂峰：Ark Invest旗下三隻基金減持了價值 9,310 萬美元的股票。 總體而言，Ark Invest在 6 月 27 日至 7 月 31 日期間減持了 528,779 股 Coinbase 股票，約佔其所持 Coinbase 股票總數的 20%，價值超過 2 億美元，平均售價為每股 385 美元。 與 Ark Invest 四年增持 Coinbase 股票的加權平均成本約 260 美元相比，這些交易的利潤超過 6600 萬美元。

7 月 31 日股市收盤後，Coinbase 公佈了令投資者失望的第二季度業績。 次日，其股價從約 379 美元跌至 314 美元，跌幅達 17%。 8 月 1 日，也就是股價暴跌當天，Ark Invest購入了價值 3070 萬美元的 Coinbase 股票。

這些交易並非孤立事件。

在拋售 Coinbase 股票的同時，其競爭對手 Robinhood 也遭遇了類似的拋售潮。 這兩次撤資都與Ark Invest將大部分資金投入 BitMine Immersion Technologies 的時間相吻合，後者被稱為“以太坊版的微策略”。 由華爾街資深人士 Tom Lee 領導的 BitMine 正在構建以太坊金庫儲備，目標是持有並質押以太坊總量的 5%。

7月22日，Ark Invest通過大宗交易向BitMine投資了1.82億美元。 但他們並非只買一次就置之不理。 Ark Invest在每次顯著下跌時都會系統性地買入比特礦業BitMine，短短兩週內就累計投入了超過 2.35 億美元。

這些交易表明，。 Coinbase 和 Robinhood 在人們交易加密貨幣時盈利，而 BitMine 則通過直接持有加密貨幣盈利。 這些都是接觸加密貨幣採用的不同方式，但風險特徵各不相同。

交易所從波動和投機中獲益。 當加密貨幣價格大幅波動時，人們交易增多，交易所賺的錢也就更多。 但這具有周期性。 像 BitMine 這樣的公司則直接從加密貨幣價格上漲中獲益。 如果以太坊上漲 50%，BitMine 的資產也會上漲 50%。 這並不依賴於交易量或用戶行為。 即使沒有顯著的資本增值，通過將以太坊質押在網絡中也能持續產生收益。

但回報越高，風險也就越大。 加密財庫公司也面臨直接的下行風險。 當 ETH 價格下跌時，BitMine 的資產價值也會相應縮水。 這使得加密財庫公司成為貝塔係數更高的公司之一。

Ark Invest的交易體現了其對加密貨幣的信念：在這樣的世界裡，擁有底層資產可能比擁有人們交易這些資產的平台更有價值。

這些交易的有趣之處在於時機把握得非常精準。 他們在 Circle 的股價一路飆升至頂峰時將其拋售。 他們還抓住了 Figma 上市首日股價飆升 250% 的機會。 他們也在 Coinbase 股價達到頂峰時將其拋售，並在該公司因業績不佳股價暴跌後加倍買入。 他們在多次市場下跌時買入了 BitMine。

其方法論將傳統的價值投資原則與精準的時機把握相結合。 當 Circle 的交易價格達到其管理資產的 100% 時，可能價格偏高。 而當 Coinbase 在發布財報後一天內股價下跌 17% 時，可能價格偏低。 Ark Invest還似乎會在可預測的事件（如財報發布、監管決策、市場波動）前後精準把握交易時機。

這裡還有一個更大的問題：為什麼這些股票一開始就會以如此巨大的溢價交易？ Circle 的交易價格曾短暫地與其管理資產的全價持平。 BitMine 的交易價格是其以太坊持倉的數倍。 這些溢價之所以存在，是因為大多數投資者無法輕易直接購買加密貨幣。 即便可以，面向散戶投資者的加密貨幣交易平台也無法提供順暢的體驗。 如果你想在你的養老基金中投資以太坊，那麼購買以太坊可不像購買以太坊財庫儲備公司股票那樣容易。

這為持有加密資產的公司創造了結構性優勢。 Ark Invest的交易表明，他們非常清楚這種動態。 他們在溢價合理時買入，在溢價過高時賣出。

Ark Invest的策略證明，尤其是當你想要優化回報的時候。 對於任何試圖跟隨Ark Invest投資加密貨幣交易的人來說，僅僅知道他們買了什麼還不夠。 你需要了解他們為何買入，何時可能賣出，以及接下來會轉向什麼。

目前，Ark Invest的加密交易為了解專業資金如何管理加密風險提供了一個有用的窗口。 的加密貨幣交易為觀察專業資金如何管理加密貨幣投資提供了一個有用的窗口。