GoinGecko：2025 年第二季度加密行業報告
作者：CoinGecko 翻譯：善歐巴，
在年初的低迷開局之後，加密市場在 2025 年第二季度強勢反彈。 總市值上漲，回升了的失地，以收官，逼近年初高點。 但在這輪反彈背後，市場內部結構卻呈現出更複雜的圖景。
儘管比特幣重返關口、Circle 的重磅 IPO 引爆投資熱情，。 資金幾乎全部流入比特幣，推動其市值佔比升至，而山寨幣整體依舊低迷。 以太坊雖然季度表現堅挺，但依舊低於年初價格。
與此同時，：去中心化交易所（DEX）在現貨和永續合約交易量方面均創下歷史新高，PancakeSwap 和 Hyperliquid 成為各自賽道的最大贏家。 隨著資金從中心化交易所流出，越來越多交易者轉向 DEX，標誌著加密交易方式正在經歷一場深刻轉變。
本期《2025 年 Q2 加密行業報告》全面涵蓋：
宏觀市場格局
比特幣 & 以太坊分析
DeFi 與 NFT 生態縱深洞察
中心化（CEX）與去中心化（DEX）交易平台的最新趨勢
我們已經為你總結了報告中的，但強烈建議你閱讀完整的 50 頁幻燈片以獲取更多細節。
CoinGecko《2025 Q2 加密行業報告》7 大亮點
總市值季度回升 +24.0%，達 3.5 萬億美元，基本恢復至年初高點
比特幣站上 $100,000 並創下歷史新高，市值佔比達 62.1%
以太坊季度從 $1,805 漲至 $2,488，但仍低於年初的 $3,337
Circle 成為 2025 年首個重大加密 IPO，認購超額 25 倍，股價最高達 $299，較發行價上漲 +864.5%
儘管市場反彈，中心化交易所（CEX）現貨交易量環比下降 -27.7%，至 $3.9 萬億美元
去中心化交易所（DEX）現貨交易量環比增長 +25.3%，DEX:CEX 佔比創歷史新高
DEX 永續合約交易量也創季度新高，達 $8,980 億
1. 加密貨幣總市值反彈 +24.0%，2025 年 Q2 達到 3.5 萬億美元，接近年內高點
2025 年第二季度，加密貨幣總市值強勁反彈，，漲幅達，季度收於，基本抹平 Q1 的，接近年初高點。
儘管市值回升，，環比下降至，這是現貨交易量連續第二個季度下降。 2025 年 Q1 的日均交易量為。
2. 比特幣重返 $100,000 並創下歷史新高，市值佔比升至 62.1%
比特幣（btc）市值主導地位持續上升，，年初至今累計增長 +7.6 個百分點，季度末達。 資金流持續偏好 BTC，而非山寨幣。
以太坊（ETH）則略微回升，佔比升至，從 Q1 多年低點略有恢復，也是前七大加密資產中唯一佔比上升的資產。 穩定幣和其他大市值加密資產的市場份額略微下降，“其他（Others）”類別減少，至，反映出山寨幣市場整體仍然疲軟。
3. ETH 價格從 $1,805 漲至 $2,488，季度漲幅 +36.4%，但仍低於年初的 $3,337
ETH 在 2025 年第二季度收於，季度上漲，表現優於其他主流幣種如 BTC、SOL、XRP 和 BNB。 但仍未恢復至年初的。
儘管 ETH 呈現出強勁上漲動能，。 儘管機構正在增持，這或許說明大額交易正通過 OTC 經紀商完成。
Q2 平均 Gas 費繼續下降，日均為，相比 Q1 的有明顯下降。 然而，鏈上活躍度有所提升，。
4. Circle 成為 2025 年首個加密重大 IPO，超額認購 25 倍，股價最高漲至 $299，較發行價上漲 +864.5%
雖然不是第一家，但 Circle 於 2025 年 6 月 5 日在紐約證券交易所（NYSE）上市，。
儘管最初市場對其估值存在擔憂（許多人認為其被高估），。
CRCL（Circle 股票代碼）在 IPO 後的股價表現極為劇烈。 儘管發行價為每股，但首日收盤即達到。 隨後股價持續上漲，，較發行價暴漲。
Circle 的 IPO 巨大成功，也提升了市場對其他計劃上市的加密公司（如 Kraken、Gemini 和 Grayscale）的期待。
5. 儘管市場x反彈，中心化交易所（CEX）現貨交易量環比下降 -27.7%，2025 年 Q2 為 3.9 萬億美元
在 2025 年第二季度，主要的中心化交易所（cex），。
，整個季度市佔率維持在。 不過，儘管 Q2 市場情緒轉向樂觀、BTC 在 5 月創下歷史新高，幣安的月度交易量仍在 4 月和 6 月分別跌破。
在所有交易所中，，分別增長。 值得注意的是，。
相比之下，，交易量從 Q1 的跌至 Q2 的，環比下滑。 這家曾連續兩個季度佔據現貨交易所第 2 名的位置，如今已下滑至第 8。
6. 相比之下，去中心化交易所（DEX）現貨交易量環比增長 +25.3%，DEX:CEX 比創下歷史新高
2025 年第二季度，前十名去中心化交易所（DEX）的，較 2025 年第一季度的 6992 億美元。 隨著交易量大幅上升，DEX 與 CEX 的交易量比值（DEX:CEX）從 Q1 的提升至 Q2 的，創下歷史新高。
，交易量從 Q1 的激增至 Q2 的。 它現已成為交易量最大的 DEX，佔 Q2 全部 DEX 交易的。 這一增長可歸因於，該功能將部分交易路由至 PancakeSwap。 這也使得，超越了 Ethereum、Base 和 Solana。
Solana 上的 DEX 如 Orca、Meteora 和 Raydium 在本季度表現不佳，交易量分別環比下滑。 隨著市場注意力在 Q2 轉移出 Solana 和 meme 幣領域，流動性流向了其他鏈。
7. 去中心化交易所永續合約交易量也創下歷史新高，2025 Q2 交易量達 8980 億美元
2025 年第二季度，，市場份額達到，交易量高達，在所有 CEX 與 DEX 合約交易平台中排名第 8。
在前十大 perp DEX 中，。 其中。
曾經引領合約 DEX 的 dydx，。 Q2 的，不到 2025 年 1 月水平的一半。
