華爾街警告穩定幣市場即將攤牌，Circle 620% 的漲勢戛然而止

• Circle 股價較週一近 300 美元的高點下跌逾 20%。
• 在競爭日益激烈的背景下，分析師對該股的看法不一。

的股票穩定幣發行人 Circle 的股票（CRCL）在前三天的交易中翻了一番後，於 6 月 24 日進入短暫的冷卻期。

自 6 月初以來，該股[湧動]d從 IPO 前的 31 美元上漲至近 300 美元，漲幅超過 750%，部分原因是上周美國穩定幣法案《GENIUS 法案》的通過。

6月24日，Circle股價下跌15%，收於222.81美元。 從298美元的高點來看，整體跌幅超過20%。

此次回調恰逢競爭加劇以及國際清算銀行（BIS）對穩定幣發出警告。

國際清算銀行警告：穩定幣無法穩定體系

在最近的報告中，央行機構國際清算銀行承認穩定幣在匯款和跨境支付中的用例，但警告 那，

穩定幣的廣泛使用可能會破壞受影響司法管轄區的貨幣主權。 貨幣競爭可能會對貨幣政策的實施造成阻礙。

穩定幣是數字美元或其他傳統貨幣或商品，由相關儲備以 1 比 1 的比例支持。

監管機構進一步對穩定幣潑冷水，稱其“缺乏健全的貨幣安排”，並強調，

“因此（穩定幣）不能成為未來貨幣體系的支柱。”

儘管如此，一些分析師認為，CRCL 的瘋狂上漲勢頭應該會暫時停止。

估值警鐘？

事實上，據 ARtemis 創始人 Jon Ma 稱，Circle 目前的估值達到了估計的740 億美元，超過 Block（380 億美元）、Robinhood（680 億美元）和 Nubank（590 億美元），僅落後 Coinbase 40 億美元。

馬雲給出了高估值：32倍營收、80倍毛利、152倍EBITDA和285倍市盈率。 這些令人咋舌的數據表明，該股的定價非常合理。

類似姿態由 BitMEX 創始人兼家族理財室 MaelstrOM 首席信息官 Arthur Hayes 提出。

需要明確的是，Circle 的估值被嚴重高估，但其價格仍將持續上漲。 此次上市標誌著本輪穩定幣熱潮的開始，而非結束。

但他補充說，如果像摩根大通這樣的傳統金融機構推出穩定幣，他就會拋售股票。 而且，這家銀行巨頭一直在測試穩定幣的發行。

同樣，隨著《天才法案》（GENIUS Act）提交眾議院審議，美國銀行、沃爾瑪和亞馬遜也在探索穩定幣。 華爾街分析師已經註意到了這一趨勢及其競爭風險。

巨頭進駐，Circle 護城河面臨壓力考驗

COMPass Point 分析師 Ed Engel 在 6 月 24 日發布的報告中表示警告 那，

我們預計穩定幣立法通過後，競爭將會加劇。 這種競爭的湧入可能會降低長期市場份額預期，並在2025年給CRCL的市場份額帶來壓力。

該法案將提供明確的市場規則，並可能在夏季末通過，從而吸引更多行業參與者。

即便如此，穩定幣市場預計到 2030 年將達到 3 萬億美元，並且仍可能推動 Circle 的發展。 有鑑於此，Amberdata 的 Greg Magadini 已查看120 至 150 美元對於購買股票來說是一筆很划算的交易。

“以 120 至 150 美元左右的價格購買股票對我來說似乎很有趣。”