Tether 的競爭對手越來越大，而且不僅僅是 Circle

儘管 USDT 的供應量日益分散在多個區塊鍊網絡中，但 EVM 巨頭仍然佔據最大份額，其中 Tron 以超過 800 億美元的份額領先。 USDT供應量今年迄今為止，與孫宇晨相關的網絡資金已增長約 200 億美元。

以太坊位居第二，持有超過 715.4 億美元的 USDT 流通量。 Tron 和以太坊佔 USDT 總發行量的 90% 以上。

其他快速增長的網絡包括 Solana、Aptos 和 TON，它們利用 EVM 鏈之外的 USDT 流動性。

穩定幣霸主地位的爭奪

USDT 的廣泛覆蓋範圍反映了其長期以來作為交易者和機構可靠入場渠道的吸引力。 然而，在幕後，USDT 與 Circle 旗下市場份額第二大的穩定幣 USDC 之間正在展開激烈的競爭。

隨著 USDT 領先地位的鞏固，Circle 的 USDC 供應量近期超過 610 億美元，佔據穩定幣市場約 24% 的份額。

Circle 的崛起不僅限於區塊鏈數據。 它也在華爾街掀起了波瀾。 自 6 月 5 日 IPO 以來，Circle 股票 (CRCL) 已上漲超過 700%，市值約為 680 億美元，顯示出投資者高度信心。

然而，主要投資者之一 Cathie Wood 的ARK投資已開始削減倉位，成為首批從估值狂熱轉向獲利了結的大投資者之一。

USDT 退出歐盟後，Circle 填補了 Tether 造成的空白

由於歐盟（EU）嚴格的加密資產市場 (MiCA) 監管，TETHer 於 2024 年 11 月停止了其歐元支持的穩定幣 EURT 的發行，停止了新的鑄造，並撤銷了歐盟對用戶的支持。 Tether 公開批評 MiCA 嚴格的合規和儲備要求過於“嚴格”。

歐洲經濟區的幾家交易所已經下架了他們的 USDT 現貨對，以遵守 MiCA 的規定，儘管在許多情況下託管和期貨供應仍然可用。

為了在歐洲市場站穩腳跟，Tether 正在投資符合 MiCA 標準的替代品，即 EURQ 和 USDQ，它們通過其 Hadron 平台與 Quantoz 合作構建。

與此同時，Circle 正在擴大其歐元穩定幣 EURC。 供應量在過去一年中大幅增加，從 7840 萬美元增至 2.361 億美元，其中約 80% 的流通量來自以太坊和 SOLana。

USDT 和 USDC 的這場對決，也凸顯了穩定幣在全球金融體系中的成熟。 截至 2025 年 5 月，Tether 持有超過 1200 億美元的美國國債，足以溫和抑制短期收益率。

另一方面，Circle 正通過合規性、雄厚的資本以及由儲備收益支持的高收益，積極地為主流應用做好準備。

然而，這場看似不平衡的兩強競爭可能很快就會迎來其他有力的競爭者。 《天才與穩定法案》等監管里程碑的明確性，以及眾議院和參議院不同階段的其他立法，已經激起了大型企業的興趣。 美國銀行和企業探索發行自己的穩定幣，以潛在地挑戰 Tether-Circle 的霸權。

Cryptopolitan 學院：厭倦了市場波動？ 了解 DeFi 如何助你建立穩定的被動收入。 立即註冊